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商品期货涨跌互现 黑色系普遍回暖铁矿石涨逾3%
2017-08-31 15:41
     8月31日消息,商品早盘涨跌互现,黑色系普遍回暖,铁矿石涨逾3%,焦煤涨逾2%,焦炭(2345, -27.00, -1.14%)跌幅收窄至1%;化工品多数上行, PVC(7620, 165.00, 2.21%)、橡胶(16545, 165.00, 1.01%)、塑料(10175, 130.00, 1.29%)涨逾1%,沥青跌逾1%,玻璃(1420, -16.00, -1.11%)飘绿;有色金属普遍飘红,沪铝、沪锡、沪铅等均飘红;农产品窄幅震荡,早稻跌逾3%。
 
  截止午盘收盘,铁矿石涨3.54%,焦煤涨2.70%,PVC涨1.88%,橡胶涨1.62%,塑料涨1.24%;跌幅方面,早稻跌3.19%,沥青跌1.18%,焦炭跌1.05%。
 
  铁矿石升势难持久
 
  在高品矿需求变得缺乏弹性而供应存在寡头垄断的格局下,随着钢厂利润走高和焦炭价格上涨,高品矿结构短缺矛盾再度显现,铁矿石价格反弹。预计短期铁矿石价格维持偏强格局,但随着四季度矿山发货高峰来临,加上取暖季京津冀高炉限产50%,铁矿石供大于求矛盾可能加剧,价格料将承压回落。
 
  一方面,钢铁去产能淘汰了对高品矿需求弹性高的小高炉,降低了高品矿市场的需求弹性,大中型高炉对高品矿的需求刚性凸显。另一方面,去产能叠加取缔“地条钢”对帮助钢厂脱困发展效果显著,螺纹吨钢毛利大涨至千元,毛利率超过25%。钢厂利润丰厚,对高品矿成本承受能力增强。在高利润驱动下,为获得更高的产出,挣取更多利润,大中型高炉提高利用系数,钢厂高品矿配比提升。Mysteel数据显示,2017年年初以来,烧结矿入炉品位始终在55.5%的平台上方稳定运行。我们研究发现,自2016年四季度以来,钢厂使用高品矿替代低品矿炼钢始终获得正收益,高品矿更受钢厂青睐。
 
  但是,在铁矿石需求减少的同时,国外高品位矿山产量保持增长,预计四季度将进入发货高峰期。2017年上半年四大矿山产量合计5.74亿吨,同比增长4.2%,根据矿山产量计划,估计下半年产量将比上半年增加1000万—3000万吨。7月,澳大利亚矿山新秀Royhill铁矿石产量达到445万吨,较上半年月均产量增长91%,年化产量已接近其5500万吨的目标,预计下半年Royhill发往中国的高品位铁矿石在1300万吨以上。
 
  环保限产对焦化的影响大于焦煤
 
  7月下旬以来,环保部进行第八轮督查,山东、山西等地焦化厂受环保影响限产在30%左右。焦化受环保限产的态势在 8 月份仍持续。8月初,第四批中央环境保护督察全面启动,分别对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆及新疆生产建设兵团开展督察进驻工作。各督察组将于8月7日-15日陆续进驻,进驻时间约1个月。8月4日,河北省环保厅发布《重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》,要求采暖季期间(11月15日至次年3月15日),对于焦化等化工类企业,对排放不达标的责令停产,全省焦化企业限产达30%左右。
 
 
  除环保限产外,京津冀及周边,无法升级改造达标排放的企业9月底前全部关停,将断电、断水、清场地,部分焦化企业或因环保设备不达标而面临淘汰。山东淄博地区有八家焦化企业,去年关停四家,目前仅剩四家总产能约400万吨左右,据称今年年底会再关两家,产能约200万吨。另据称河北地区有四家在产焦企约400万吨产能将在9月底前关闭。在冬季环保限产以及严查环保设备达标的双重压力下,焦炭受到的影响将远大于焦煤,后续焦企对焦煤的需求或将受到抑制。
 
  虽然276个工作日的限产已放开,但环保与安全检查等因素使得焦煤产量难以快速回升,叠加进口煤的收紧,炼焦煤的供给从6月开始再度出现缺口。在高炉开工维持高位的背景下,焦企仍积极采购焦煤。考虑到北方港口9月底禁止煤炭汽运集疏港,或使得铁路运力更加紧张。预计四季度前夕,焦煤的供给或仍偏紧。
 
  四季度,龙头煤企名义限产将到期,叠加优质产能煤矿或将加快产能释放,焦煤后续产量或将有所回升。此外,在冬季环保限产以及严查环保设备达标的双重压力下,焦炭受到的影响远大于焦煤,后续焦企对焦煤的需求或将受到抑制。
 
http://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/2017-08-31/doc-ifykkfat3351519.shtml
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