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2017年黄金逆势上涨13.17% 2018年或继续发挥避险功能
2018-01-05 15:39
记者王菲  
 
   作为全球风险偏好的指示器,黄金2017年市场表现出很强的韧性。在美国股市创新高、美联储三次加息、缩表和减税等市场利空的打压下,黄金仍取得了13.17%的涨幅,为近7年来最佳表现。机构投资者认为,2018年黄金市场慢牛格局没有变化,短期来看,年初可适当加仓;长期来看,黄金的避险属性不容忽视。
  回顾2017年,黄金走势几经起落,年初,国际现货黄金以1151美元/盎司开盘,随后一路震荡走高。美联储在3月和6月的加息,未对黄金走强造成太大影响,9月金价冲顶至1357美元/盎司。此后,金价一路回调跌至1236美元/盎司。在美联储12月宣布第3次加息后,黄金止跌反弹并成功站上1300美元关口。
  虽然黄金整体涨幅尚可,但若剔除美元指数年内8.7%的跌幅,黄金2017年的表现只能说差强人意。受人民币升值影响,国内黄金市场涨幅也较小。
  展望2018年,博时基金黄金ETF经理王祥表示,目前,特朗普税改及金融监管放松的计划提振了全球风险偏好,但需注意,利率上移也将提升融资成本,乃至改变既有的企业融资结构。在实际薪资增长未见起色的情况下,服务型通胀的传导前景尚需确认,企业需求端增长存变数,风险权益市场在乐观中仍需保持警惕。基于此,在资产组合中适当配置黄金资产以降低尾部风险仍是较为稳妥的选择。
  华安基金黄金ETF基金经理许之彦也认为,相对于其他资产,金价仍处于洼地,2018年可作为避险资产。“供需仍处于紧平衡状态,中国和印度的需求还没有完全爆发,而黄金的供给却在枯竭。”据Metals Focus的专家估计,2018年,全球金矿产量将连续第二年下降,且从废旧珠宝中回收的供应量也将下降。这将导致2016年至2018年的黄金总供给减少2.7%,而同期全球黄金需求(排除ETF和其他机构投资)将增长2.9%。
  资产管理公司施罗德投资全球大宗商品和资源类股负责人Mark Lacey称,展望2018年,黄金有望成为大宗商品市场的一个亮点。他表示,其公司管理的大宗商品基金超配了黄金,投资者已经开始少量持有黄金头寸以对冲风险。
  对于短期是否适合操作,许之彦表示,无论从统计还是从经济逻辑来看,从2017年年底加仓黄金持有至2018年2月底,是确定性非常高的投资机会。他进一步解释,作为全球定价商品,年初的流动性会有所改善,资产配置需求也会得到释放,资金配置黄金的需求提升;此外,随着美元加息预期落地,投资者风险偏好减弱,也利好黄金;叠加中国的春节效应,会进一步刺激金价上涨。