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走好基金定投“路”
2018-01-30 16:17
撰文阮文华 
 
  老张的故事
  老张接触基金,是从定投开始的。话说那是11年前的事。2007年,眼见股市有风险,他将目光转向基金,而且是“不用操心”的定投,就想着能“安心”赚钱。
  孰料,2008年国内股市受美国金融危机影响,大幅下跌。老张原以为自己做定投,风刮不到,雨淋不着。结果年终盘点,基金账户里的资金不仅未增值,本金反倒受损。下一步怎么办?是停,还是继续投?老张决定“停停看”。谁知,2009年股市复又火爆,他忙不迭想恢复定投,却因停止扣款超过三个月,被“下课”。
  赶紧地,老张重新定投。不曾想,2009年后的证券市场持续震荡下跌,越定投越亏损。看来,围绕一只基金定投的日子不好过。2010年,老张开始琢磨定投的规律和特点,终于明白定投也要进行风控,讲究操作要诀。2011年至今,他的定投之路终于顺畅起来。
  老张的故事,其实是广大基民的一个缩影,虽然定投“路不好走”,但若通过摸爬滚打,交点学费,终能找到一条正确的定投“路”。
  1正确掌握定投含义
  所谓定投,即定期定额投资法。概念虽简单,但在具体定投过程中,只有正确把握“定期”与“定额”的含义,才能真正运用自如。
  “定期”,指固定时期。这不仅指每月、每周或双周等扣款时间,还包括基金赢利周期。只因当下基金产品众多,各有风险收益特征,定投就需考虑不同类型基金的赢利周期,才能从容投资:货基主要投资一年期货币市场基金工具,免申购赎回费,具有较强的流动性。债基需考虑货币政策调整周期。保本型基金持满三年避险期,本金才有保障。股票型基金要考虑经济周期变化。QDII基金应当把握投资国经济,尤其是汇率变动。ETF、LOF及分级基金产品则应把握基金产品净值与价格套利。
  “定额”,指固定金额。这不仅指每月固定扣款,投入资金的多少,也指与之相匹配的成本构成,即成本的高低,连续投入时间的长短。可以说,牛市行情下,小额扣款也会有大成本。震荡行情下,大额扣款也会有小成本。只有正确理解定额的含义,贯彻“不把鸡蛋放在一个篮子里”的理财原则,将闲置资金在银行存款、保险及资本市场之间进行分配,按照“100-年龄”的投资方法,选择适合自己的激进型、稳健型或保守型基金产品,才能解决定投亏损的问题。
  说到底,定期、定额都是为资金保值增值提供保障。定投不是储蓄,收益也不等于利息,投资者运用定投,不能进行“投机”式的频繁操作,更不应频繁调整投资品种和投资额度,以致难以把握定投“秩序”。
  2把握定投价值点
  那么,定投作为一种投资基金产品的实用工具,怎样才能发挥其有效性?这需从五方面确定其价值点。
  摊低成本的价值点 一次性投资基金产品的时点难以把握,通过定投,利用固定渠道,运用固定资金,选择固定时间,持续开展固定产品的投资活动,能形成基金投资的连续性和差异化价格,从而为投资者提供应有的指导。
  衔接储蓄观念的价值点 定投需要坚持长期投资、分散投资、价值投资和理性投资,是一种对于绩优基金产品的份额累积过程。因此,对投资者而言也是传统储蓄的“升级版”。只是,它要求投资者在风控的前提下进行,可以说基金定投是培养良好投资习惯的起点。
  信息专注运用的价值点 投资者选择定投产品后,会围绕基金产品本身,进行长期持续的投资活动。通过信息的关注,能不断增强定投信心,更好地分享基金产品净值增长带来的收益,有利于投资者更好地专注其中,获取应有的回报。
  抑制频繁操作的价值点 基金产品定投更多是立足于投入,而不是赎回。只有通过“积沙成塔、集腋成裘”,日积月累的投资活动,才能产生良好的投资效果。这也是为什么投资者在具体的基金产品定投运用过程中,将其当作一种零存整取投资模式的主要原因。
  资源配置的价值点 定投看似一个简单的操作行动,但要想做好这件事,需要时间、资金、心态、组合等方面的资源,既是各种投基资源的综合运用,更是集大成者。这种自然的资源整合,有利于投资者更好地提升基金产品配置的质量和效率。
  3避免中断定投有方
  当然,有时因对基金业绩不满意,投资者会选择中断定投,这是比较可惜的一件事。但难道就没其它路可走吗?答案是否定的。
  补充完善定投组合 大部分情况下,投资者中断定投是冲着股票型基金业绩不佳的定投而来。其实,市场上基金产品众多,大可不必“一棵树上吊死”,紧握一种类型基金产品定投,仍可通过补充定投债券型基金或货币市场基金的办法,分散投资风险。
  定投资金要匹配 中断定投时,投资者应将资金管理放在首位,要达到控制定投风险的目的,就要对后续资金投入作有效安排和管理。不能参与了定投,就忽略定投目标和计划的规划,忽略定投资金运用的匹配性,尤其应结合定投目标,选择合适的定投产品,讲究定投投入与产出的匹配性,如此才能更好地做好定投,不在资金方面出现瑕疵和疏漏。
  定投要立足耐心 “上涨买少,下跌买多”、“懒人理财术”、“小额投资计划”、“聚沙成塔”等这些定投需要注意的规则,充分说明定投成功需要时间的检验,更需要投资者的信心、耐心和毅力。良好的投资心态,是避免中断定投的基础。
  4“以人为本”用定投
  选择基本面良好的基金产品作为定投对象,是正确运用定投工具的重要条件。但相对于一次性投资基金产品而言,定投的主要作用是通过熨平证券市场波动,降低基金产品购买成本作用,这就会出现业绩不佳的基金产品与降低购买成本之间的矛盾,使投资者无法作出有效判断。其实,定投活动必须“以人为本”,树立正确的定投观念,才能将定投进行下去。
  首先,定投不能将购买便宜的基金产品作为唯一条件,因管理和运作不善,便宜的基金也会出现净值下跌。同样,基金分红只是基金管理人将投资者持有的基金资产“左手转右手”,并不对投资者持有的基金产品总资产产生影响。因此,参与定投要摆脱单一的价格认知,重新审视和看待定投的价值体现,只有在保证基金业绩良好基础上的定投活动,才有意义。
  其次,定投既是投资者理财活动的有序安排,更是理性参与基金投资的有效措施。通过定投,能有效降低购买基金的成本,但降低成本是以基金产品净值波动为前提的。若波动有限(如货基主要投资于一年期货币市场工具,有较强的流动性,其收益稳定,决定了其运用定投的效果有限),且不是良性波动,没有充分考虑定投不同类型基金产品的周期适应性,就会带来定投上的被动。所以,绝不要为了定投,盲目选择不适合定投的基金产品。
  此外,定投需要用力在平时,收获在未来,预期价值管理重于短期利益追逐,这就需要投资者树立正确的收益观,不作盲目攀比,更不能运用基金净值排名的方式确定长期投资效果。只有树立广泛的定投成本观,对定投的管理体系有正确认知,看清定投真正的作用和优势,才能有效管控投资习惯,获得理想的定投效果。