当前位置:首页 >> 外汇黄金
避险情绪和美元指数存不确定性 警惕黄金短线回调
2017-09-01 01:15   记者周轩千  
   本周,受朝鲜导弹飞越日本,以及美国总统特朗普就朝鲜问题在推特上继续“发飙”的影响,市场避险情绪发酵,国际现货黄金价格终于突破1300美元/盎司,并一度刷新去年美国大选以来的最高水平,至1326美元/盎司。但此后几个交易日,国际金价从高位回落,目前仍维持在千三大关上方。分析人士表示,由于避险情绪来得快也去得快,在长线看多黄金的同时,短期内需警惕金价回调风险。
  避险情绪或昙花一现
  兴业银行首席经济学家鲁政委等指出,今年黄金走势有两大特点,一是金价上涨主要受到风险事件提振。“与特朗普相关的美国政治风险,无疑是驱动金价上涨的‘主力’。一般而言,避险需求对于金价的提振是脉冲式的,在短暂快速冲高后,金价往往又迅速回落。”鲁政委等表示。
  另一个特点是,相较去年,金价在面对美联储加息、美国经济数据好于预期等利空消息时,波段回撤幅度较小,展现出稳扎稳打的风格。这主要得益于今年汇市的注意力聚焦于欧元区经济复苏,欧元大幅升值导致美元指数“跌跌不休”,给予金价支撑。“此外,特朗普上任后迟迟不能兑现税改、基建等财政刺激措施,拖累美国中长期国债收益率显著下行,利多黄金。”鲁政委等人指出。
  “如果是稳健投资者中长线投资实盘贵金属,那么,目前黄金每次回调可能都是建仓的机会。自从7月28日黄金顺利突破周线及月线级别从1920美元/盎司一路下跌的下降趋势线上轨(1258美元/盎司附近)以后,经过短暂回踩未跌破此趋势线的情况下,中期看涨黄金基本成立。”某大型商业银行人士表示,“但避险情绪来得快,消散得也快,因此,多头头寸应在冲高途中分批兑现盈利,等待黄金回踩。在黄金回踩不跌破1300美元/盎司的情况下,再择机开立多头头寸。”
  鲁政委等人也表示,根据以往的经验,风险事件对于金价的提振通常是“昙花一现”——短则几个小时,长则数个交易日。近期沸沸扬扬的朝鲜半岛危机、特朗普“通俄门”调查也都是“雷声大雨点小”。虽然此类事件可能导致非常严重的后果,但是目前事态并未进一步升级,难以持续驱动金价走高。
  “从市场风险偏好的角度观察,在全球各大经济体普遍复苏的背景下,市场的风险偏好明显提升,黄金作为零息安全资产的吸引力有所下降。”鲁政委等人称,综合来看,在受风险事件短暂提振后,金价将倾向于下跌回调。
  短期不确定性明显上升
  不过,鲁政委等亦指出,“从更长期的角度而言,黄金牛市可能才刚刚开始。作为美元指数的对立面,当美元指数升值周期结束时,黄金无疑是最受益的资产之一。上世纪70年代、80年代后期,以及2000年伊始美元指数大幅下跌时,黄金都有可观的涨幅。年初至今,美元指数跌幅近9%,且至今没有出现大幅反弹。与此同时,美国中长期国债的实际收益率仍将维持较低水平,有利于黄金上涨。但需要警惕的是,美联储可能在9月宣布开始‘缩表’。由于缺少可比的历史经验,‘缩表’对于中长期美债收益率的影响犹未可知。”
  “近期交易黄金也可参考美元指数,一旦美元指数确认跌破92颈线位的话,可随时建立黄金多头头寸。”前述大行人士称,“当然,不排除美元指数在颈线位92附近展开强烈反弹,加之避险情绪的消散,黄金可能重回1300美元/盎司下方。”
  民生银行金融市场部首席贵金属分析师汤湘滨表示,9月份之后,国际市场面临的不确定性将明显上升,其中最大的不确定性来自于美联储“缩表”和美国债务上限的博弈。但随着9月底美国债务上限的来临,市场届时易受到美国债务风险的冲击,避险情绪可能重新上升,或抵消市场对美联储“缩表”的担忧,从而有利于形成金价上涨的市场预期和情绪。