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金市僵局暂难破
2017-07-28 05:44   记者周轩千  
   7月26日,国际金价大涨0.84%,收于1260.53美元/盎司,短线有望继续上升。Kitco于7月21日发布的每周黄金调查显示,华尔街专业人士和普通投资者较为一致地认为,本周黄金涨势将会持续。民生银行金融市场部首席贵金属分析师汤湘滨表示,“本次美联储的议息会议虽有可能加大短期市场波动,但尚难打破黄金市场多空均衡的状态,预计国际金价在8月仍将延续区间震荡的低波动走势。而进入9月,国际黄金市场面临宏观多、空因素的不确定性都在增强。一方面,美联储9月的议息会议有望缩表,可能对金价形成利空。另一方面,美国财政赤字扩大的不确定性,也将对金价形成支撑。届时,多空因素对立的加剧,有望明显加大黄金市场的波动性,并改变国际金价低波动的状态,从而带来新的市场方向。”
  另有分析人士统计指出,黄金即将进入传统“牛”月:在1979年至2016年的38年中,黄金在8月下跌的次数只有14次,9月下跌的次数更是只有13次。该分析称,黄金在8月和9月表现好的原因可能有三个:其一,众所周知的“5月卖出并离场”(sell in May)在矿业板块很常见,投资者从假期回来并准备配置现金,而金融危机事件经常发生在9月和10月,于是有了对冲的需求;其二,作为全球最大的黄金珠宝消费国,印度的婚礼季拉开可能也是一个重要因素;其三,受央行黄金协议约束,欧洲央行和欧洲20国央行都不能进行未经协调的大量黄金销售,直到每年9月重新商定协议,这意味着市场卖出可能减少。
  汤湘滨指出,在超过半年的时间里,国际金价仅在100美元的较小区间内窄幅波动,这在近年来很少见。“今年2月以来,国际金价就进入区间震荡的行情中,震荡的区间在1200-1300美元/盎司之间。3月以后,国际金价在区间内经历了两次上涨和回落行情。上涨时间大约都持续一个月左右,涨幅在70-80美元/盎司之间。而回落调整一般持续20-40天,回落幅度在65-90美元之间。目前,国际金价自7月10日以来的再次反弹已持续近20天,整体反弹幅度已达40美元左右。”汤湘滨表示,“国际金价波动率的下降,表明在宏观多空因素交织的背景下,市场处于相对平衡状态,缺乏明确方向。一方面,通胀以及通胀预期的低迷对金价形成下行压力;但另一方面,美国特朗普政府及其政策的不确定性,再加上美元的弱势,又对金价形成了支撑。”
  工商银行贵金属业务部交易员徐铨翰认为,短期内助推金价的力量可能更多来自避险情绪;一旦市场缺乏避险类催化剂,或是欧洲央行的货币政策无法像市场预期那样尽快回归正常化,又或是美国的缩表计划超出市场预期,无疑会对目前较为强势的欧元造成一定打压,同时抬升美元,并影响金价。
  平安证券分析师魏伟、陈骁预计,下半年金价大概率上行,但空间或不会太大。“我们认为,目前美元虽一路下行,但受市场关于特朗普新政失败的一致预期影响,美元指数或已超跌,年内或有上修机会。在这一背景下,黄金等贵金属在年内上行空间恐不会太大。考虑到下半年全球风险事件出现概率可能增加,黄金作为避险资产或受追捧,上行趋势不改。”魏伟、陈骁表示。