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基金中报“解密”公募持仓 下半年欲转战成长股
2017-09-01 01:15   记者王菲 

  近期,随着基金中报密集披露,公募基金的持仓也“水落石出”。统计数据显示,上半年基金比较青睐金融股和消费股。至于下半年的投资机会,基金中报显示,在结构性行情中,部分绩优基金已开始布局成长股。
  上半年“钟情”金融股
  据万得资讯统计,上半年基金重仓的前十大股票中,有中国平安、招商银行、工商银行、兴业银行、农业银行等五只金融股,格力电器、美的集团两只家电股,以及贵州茅台、五粮液、伊利股份等消费股。若扩大到前二十大重仓股,还有交行、中国太保、中信证券、民生银行的身影出现。
  中国平安是上半年最受公募基金欢迎的股票之一。据统计显示,公募基金上半年持有中国平安的产品多达650只,累计持股总量6.88亿股,占流通股的6.35%。其中,新华信用增益A持有中国平安的股份数最多,占该基金净值达7.52%。其次是易方达上证50C、鹏华中证银行A、国富弹性市值、工银瑞信金融地产等产品。
  排在第二位的是格力电器,共有591只基金持有该股,总量约5.36亿股,占流通股比例为8.91%。排在第三位的是贵州茅台,共有453只基金持有,持股总量3966.19万股,占流通股比例为3.16%。
  业内人士指出,上半年绩优基金整体持仓思路仍在低估值蓝筹上,多只基金的重仓股和隐形重仓股主要集中在金融、钢铁、有色金属、白酒、家电等领域。
  平安大华基金分析,中报行情下,周期、消费、金融三个板块业绩出现明显改善;周期板块方面,受益于供给侧改革和行业集中度提高,周期品价格和业绩复苏在中报得到完美体现;消费板块上,白酒和家电板块的二季报非常靓丽;金融板块盈利改善也很明显,上半年信贷需求显著回升,金融监管的加强使企业融资需求回归银行表内,贷款利率回升是大概率事件。
  下半年看重成长性
  经过年中以来的修复,市场整体强度已出现趋势上的扭转迹象。在基金业内人士看来,下半年市场存在结构性投资机会,其中真正具备成长性的个股已显现配置价值。
  汇丰晋信首席投资官、龙腾基金基金经理曹庆认为,下半年轮动加快,“自下而上”选股尤为重要。“上半年整个A股市场是一个整体震荡,但内部结构分化比较明显的行情。就下半年而言,一方面,宏观经济继续超预期的概率比较低,可能整个GDP的增速会稳中回落。另一方面,在金融监管强化和货币政策回归中性的背景下,市场利率水平很难出现大幅下行。整体来看,市场仍然难以出现像2013—2015年所能看到的趋势性机会,大概率还是会维持跟上半年类似的震荡走势,同时也会有一些结构性行情。”曹庆表示,“结构性行情的分化有可能不会像上半年这样极致,或者说某一类结构性板块的持续表现,可能不会像上半年这样长,上半年的家电、白酒、保险或者类似于周期性板块的结构性表现,往往会持续一个季度甚至两个季度。下半年由于相关的估值修复已经到了一个中间位置,这种板块之间结构性行情的轮动可能会加快。”
  值得一提的是,在结构性行情中,优质成长股成为基金“新宠”。
  长信基金:此前市场追捧的一线蓝筹股、白马股,随着涨幅的积累,估值修复多数已接近尾声,性价比已经不高,尽管中小创的估值依旧存在“挤泡沫”的空间,但部分真正具备成长性的个股已显现配置价值。在风险控制的前提下,精选真正的成长股并长期坚守,以获取长期稳健的投资回报。
  德邦量化优选基金:上半年消费“白马”、“漂亮50”的风格结构表现最好,结合基本面与估值的角度,下半年市场可能会向价值甚至成长发展,二线价值成长股可能迎来机会。整体股市环境中,流动性虽然预期改善乐观,但股市整体可能还是以震荡为主,难言有系统性机会。
  长城久富核心成长混合型基金:在社会发展过程中,部分新的优秀公司不断涌现,或业绩反转,或新产品驱动成长,或竞争力提升等。在这种背景下,投资市场上的优秀公司成为基金在上半年的主要方向。而高成长、低估值的个股以及部分业绩复苏的公司,将成为未来的配置主力。