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QDII基金大反击
2010-10-19 01:13  记者吴玥 

  受海外市场上涨推动,刚刚过去的三季度,QDII基金全线飘红。据WIND资讯统计,18只QDII基金三季度平均收益为9.29%,不仅业绩整体飘红,而且一举收复失地,实现了今年以来收益率的转负为正

  三季度QDII全线飘红

  数据显示,截至三季度末,纳入统计范围的9只QDII基金今年以来平均单位净值增长率为0.84%,而就在三个月以前,QDII基金上半年的净值增长率仍为-10.7%。

  对此,分析人士指出,QDII基金三季度走出的上涨行情,主要受益于海外市场的走暖。统计显示,美国市场中标普500指数在第三季度涨幅达到了10.7%,特别是9月走势创下自1939年以来最好的月度表现;而QDII基金扎堆的香港市场中,恒生指数在第三季度的涨幅更是达到11.45%,仅9月份就创下8.68%的月度涨幅。

  此外,新一批QDII基金的建仓成立也是QDII基金三季度大涨的一大主要原因。据天相投顾统计,6月份左右共有7只新QDII基金发行成立;而6月份以后,

  QDII基金整体业绩逐渐回升,摆脱了前5个月清淡的行情。同时,6月份左右建仓的次新QDII基金,也较好地把握到了海外市场的上涨行情。

  而10月的“开门红”再度为

  QDII基金四季度的良好表现奠定了基础。由于10月5日日本央行出人意料地将银行间无担保隔夜拆借利率从0.1%降至零到0.1%,这也是日本央行时隔4年多再次开始实施包括零利率政策在内的综合宽松金融政策,使得市场对于金融危机后包括美国在内的众多海外市场重启量化宽松货币政策的预期骤然升温。受此影响,欧美日各主要股指10月以来全线走高,进一步推高QDII基金收益水平。截至10月13日,收益最高的次新QDII基金回报率已超过10%,而9月中旬刚成立的一只

  QDII基金也已取得了0.1%的正回报。

  业内人士普遍预计,发达国家宽松货币政策将在未来一段时间内延续,那么流动性增长不得不推高硬通货的价格,进而对资本市场活跃行情起到促进作用,

  QDII基金收益水平也将随之水涨船高。

  新一轮出海潮再现

  与之相对应的是,新一轮

  QDII基金投资热潮再次出现。根据天相统计,2010年以来获批的新基金中,QDII基金和债券基金已成为继股票型基金后获批数量第2多的基金类别。截至日前,今年以来已成立的QDII基金数量达到14只,超过了此前4年成立总量,使得目前市场上QDII基金的数量扩充到24只。此外,信诚金砖四国积极配置基金、华泰柏瑞亚洲领导企业股票型基金也已分别获得证监会批文,将于近期公开正式发行,更是使得今年获准募集的QDII基金数量进一步增至16只。

  同时,QDII基金的种类也较此前大为丰富。好买基金研究员分析指出,具体来看,在投资区域上,从早期的全球、亚太之间的来回切换,到目前趋向多样化,如于6月成立的汇添富亚澳成熟优选基金第一次将视线瞄向澳洲市场,目标配置比例将不低于40%;刚刚获批的信诚金砖四国积极配置基金将首度专注于金砖四国,投资于相关金融资产的比例不低于基金权益类资产的80%。在投资方式上,从早期的主动投资股票,到现在的跟踪某一指数的QDII基金,如国泰纳斯达克100指数基金、嘉实嘉实恒生中国企业指数基金。在投资类别上,从单一股票型向混合型、债券型等类别发展,如刚刚募集完成的国内首只债券型QDII基金———富国全球债券基金,就将投资于美国、欧洲和亚太市场的国债、企业债、资产证券化债券、机构和地方政府债券等固定收益类品种。在概念选择上,也较之前出现了更多差异化的选择,如国投瑞银全球新兴市场股票基金在其合同中写明:“投资于注册地或者主要经济活动在全球新兴市场国家或地区的上市公司。”这样的概念设计与当前国际经济中新兴市场的崛起相契合;而招商全球资源基金则规定其要将股票等权益类证券资产的80%投资于全球资源类相关产业的上市公司,迎合近年来全球资源品涨价的大背景。

  此外,为了避免重蹈老QDII基金的覆辙,越来越多的QDII基金采用了FOF(基金中的基金)的模式,以应对首度出海的交易和信息不对称难题。如上述提及的富国全球债券基金,就将重点关注PIM-CO、BLACK-ROCK、TEM-PLETON等国际债券投资巨头旗下的债券基金,站在巨人的肩膀上投资;而信诚金砖四国积极配置基金投资于ETF(含各类ETF,包括金砖四国类和非金砖四国类)的比例将不低于基金资产的60%。

  最为值得关注的是,首批两只以黄金为投资主题的QDII———诺安全球黄金基金和易方达黄金主题基金的募集申请,日前已分别被证监会受理,有望于年内开始募集,使国内投资者能够借道

  QDII基金参与国际黄金投资。

  虽然投资主题均为黄金,但两只基金在产品设计上却力争避免同质化。其中,诺安全球黄金基金的投资标的为有实物黄金支持的国外黄金ETF,紧盯国际金价,力求避免人为风险,追求尽可能跟踪国际金价的被动效果;而易方达黄金主题基金的投资标的则更为宽泛,包括境外以跟踪黄金价格或黄金价格指数为目的的ETF、跟踪黄金股票指数的公募基金(含ETF)以及从事黄金采掘的公司股票等。拟通过对影响黄金价格的核心要素进行深入研究,把握黄金价格的长期趋势,并根据黄金、黄金采掘公司股票等类别的预期收益、预期风险水平变化进行资产配置,追求基金资产的长期稳定增值。

  精挑细选QDII基金

  业内人士分析指出,QDII基金的投资价值目前还未被投资人充分认识,2010年募集成立的

  QDII基金产品规模仍普遍较小。

  统计显示,今年成立的14只

  QDII产品平均募集规模仅5.95亿元,其中最少一只长盛环球景气行业募资仅3.4亿元;博时大中华亚太精选基金甚至出现延长募集期的情况。但是,最近海外市场走暖,发行规模出现回暖趋势,近期成立的华安香港精选、建信全球机遇募集规模均超过7亿份,刚刚结束募集的富国全球债券基金规模有望超过8亿份,而嘉实恒生中国企业指数基金募集规模更是突破10亿份,全面高于全年募集平均水平。

  随着海外市场行情得不断走好,加上产品投资标的的日益多元化,再现赚钱效应的QDII基金有望成为基民资产配置的新宠。

  那么,面对日益琳琅满目的

  QDII基金,基民又该如何精挑细选合适的产品呢?基民不妨从

  QDII基金的投资区域和投资主题上加以甄别。

  在投资区域方面,信诚金砖四国积极配置拟任基金经理刘儒明认为,在经历全球危机之后,海外市场尤其是金砖四国市场,整体估值水平都并不是很高。同时,以“金砖四国”为典型代表的新兴市场,有着不可多得的资源禀赋、外资的持续流入以及全球股市的走坚等作为后市有力的支撑,因此下阶段投资机会较为突出。除了信诚金砖四国积极配置基金外,还可关注国投瑞银全球新兴市场股票基金等产品。

  而在投资主题方面,近期资源股的飙升给主打资源主题的招商全球资源股票基金带来较大的投资机会,根据晨星最新数据,该基金近1个月来回报率达到9.25%,仅次于海富通中国海外股票基金9.57%的回报率位居第2。此外,汇添富亚澳成熟优选基金主要投资于资源股集中的澳洲市场,也值得投资者重点关注。根据晨星数据,该基金自今年6月成立以来,回报率已达10%。

  除此之外,基民还可关注长期业绩表现突出的老QDII基金,如海富通中国海外股票基金和交银施罗德环球精选股票基金,根据晨星统计,这两只基金成立以来收益率已分别达到81.11%和70.2%,2年年化回报率高达38.29%和32.8%,可谓经受住牛熊考验的QDII基金典范。