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A股中短线走势值得期待
2018-07-09 23:07

  ■金百临咨询秦洪
  周一A股市场出现了高开高走的走势。其中,上证指数在日K线图上留下一根几乎光头光脚的长阳K线,但成交量尚未明显放大,显示出增量资金仍有些谨慎。不过,创业板指的成交量一直较为活跃,由此看来,市场热钱对产业升级品种仍寄予厚望,这或将构成行情演绎的主要特征。
  利好释放低估值做多能量,
  催生反弹行情
  不可否认,5月以来的A股市场走势较为疲软。这一方面是因为外围环境不佳,贸易摩擦不断,人民币汇率的大幅波动扰乱着市场参与者的情绪。另一方面内在压力也不断释放,比如,退市政策再度发威,退市股持续急跌释放出垃圾股的做空能量。
  但A股的急跌,使得市场交易环境得到净化,也使得A股估值回归。
  上周四A股市场的中位数市盈率击穿30倍,为近年来罕见,这表明A股的估值已接近历史低位区域。由于资本市场的运行方向往往朝着阻力最小的地方演绎,估值越低,意味着下杀的阻力在增强,反弹向上的阻力在减弱,隐含着拐点即将到来。
  就在此时,近几个交易日的舆论氛围突然变得暖和起来。
  一系列指数压抑因素正在逐一消除或缓解,比如,经济从去杠杆周期进入稳杠杆周期;再比如,货币政策表述中出现了合理宽裕的表述,这些信息的叠加,赋予了多头强大的反击能量,从而使得上周五和本周一A股市场出现了大力反抽的态势,K线形态就说明了短线A股将进入到反弹周期。
  反弹或将延续,积极跟踪两类品种
  也有分析人士认为,当前A股成交量仍未明显放大,可能会制约反弹行情的空间。
  但从历史经验来看,急跌后的每一次重要反转点,成交量都较为低迷,因为急跌后的低点往往使得市场参与者情绪较为紧张。
  但随着反弹行情的持续,市场参与者的情绪有所缓和,愿意加大投资力度,换手率、成交量才会渐渐抬升。因此,成交量因素并不是判断A股反弹行情初期的核心因素。核心因素只有两个,一是足够低的估值,二是外围环境趋于缓和。就目前来看,这两点均已具备,因此,A股的中短线走势值得期待。
  但就后续行情的演绎来说,可能较前几年略有区别。前几年,急跌后的反弹往往以小盘股、超跌股为代表。因为当时中小投资者居多,游资热钱居多,超跌股、小盘股等弹性大的品种容易得到资金青睐。但经过了长达两年多的市场整肃,散户占比明显减小,游资热钱大多爆仓或者心灰意冷离场。反而北上资金为代表的境外资金,如阳光私募、公募基金、险资、社保基金等为代表的机构资金比重上升,所以,此波反弹行情,仍然将是这些机构资金关注的优质成长股。
  就目前来看,主要体现在两类品种,一是业绩稳定,但拥有巨大人口基数优势的大消费类个股。比如,周一的珀莱雅冲击涨停板再创历史新高,就是最好的例证。二是产业升级个股。这是我国跨越中等收入陷阱,步入发达国家的必经之路,因此,包括芯片制造、软件、物联网、5G、自动化设备等相关产业领域的龙头品种也会出现在涨幅榜前列。与此同时,生物制药为代表的创新药产业链品种也契合这一思路,因此,周一此类个股也出现在涨幅榜前列。未来,此类个股还会在反弹行情中充当领头羊,故在操作中,仍可积极跟踪。