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金融开放优化市场生态 金融板块集体逞强
2017-11-14 02:21   记者王菲  
   财政部副部长朱光耀近日在国新办吹风会上表示,中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,上述措施实施三年后,投资比例不受限制;将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制,实施内外一致的银行业股权投资比例规则;三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%,五年后投资比例不受限制。
  星石投资认为,新金融开放周期下,中国市场的全球价值将逐步显现。海外资金对中国由低配到标配,增量资金流入改变流动性紧平衡下市场的存量博弈局面。对A股而言,机构资金流入重振价值投资偏好,支持中国A股市场资产价值继续重估。可以预见,外资在A股的持股比例有望继续提高,利好中国资本市场。
  受上述消息刺激,以银行股为代表的金融板块集体走强。业内人士指出,随着金融业开放程度不断加大,金融板块将迎来更大的估值上升空间。
  银行股领跑
  昨日,沪指延续震荡攀升态势,收报3447.84点,日K线“六连阳”,盘中最高升至3449.16点,再度刷新22个月新高。受政策利好刺激,银行板块早盘强势领涨,其中次新银行股涨幅居前。截至收盘,银行指数涨幅虽有所收窄,但仍录得2.3%的涨幅;25家A股上市银行悉数上涨,其中吴江银行涨停。
  华泰证券表示,财政部拟放松外资对银行持股比例上限,为战略股东继续增持银行股打开空间,将刺激银行股抢筹行情。
  广发证券分析师屈俊分析称,持股比例限制放松,对我国银行业的影响主要有以下几个方面。一是持股比例方面,国外资本的流入或将增加,预计加大对中小型银行持股力度的可能性高于大型银行。从目前外资机构持股我国上市银行的情况看,持股对象亦主要是中小银行。截至今年三季度末,25家A股上市银行中,外资持股的有8家,城商行居多(5家)。其中,新加坡华侨银行有限公司(含QFII)合计持有宁波银行20%股份,并列第一大股东,在上市银行中持股比例最高。
  二是经营方面,外资准入进一步放宽,对中资银行而言利弊共存。外资准入放宽,我国银行业竞争将更加激烈,或将倒逼国内银行进行体制改革,有利于提高经营效率、改善资产质量等,进而增强经营的稳健性。同时,外资银行一般较为注重发展零售业务且表现突出,在提供信用卡、财富管理等服务方面经验比较丰富,在产品创新、科技应用方面优势明显,外资准入放宽,或将加剧银行在零售业务领域的竞争。
  三是监管方面,目前我国对外资银行的体制机制尚不够完善,预计我国金融监管水平将进一步提高。
  各子行业均有机会
  具体到投资机会,申万宏源认为,对外开放长期利好各金融子行业发展,维持看好金融板块。银行方面,在金融严监管、对外全面开放新格局下,资产负债结构优异、综合业务和存款优势突出的大行受到冲击较小;保险方面,未来保险行业持续严监管、加大外资险企开放力度,符合监管、具有产品渠道竞争优势的龙头保险公司受到负面影响最小;证券方面,预计四季度业绩同比继续改善,全年业绩下滑有望收窄,板块整体估值中枢略偏下,安全边际较高。
  中泰证券分析师戴志锋认为,银行业趋势向上,但基本面改善速度不会很快,持续时间会超预期。个股方面,戴志锋认为,大型银行基本面更确定,建议关注以工商银行、建设银行和农业银行为代表的大型银行,同时看好招商银行和宁波银行。除银行股外,业内人士分析指出,金融业放开时间表确定,证券行业将在金融开放中率先直接受益,叠加近期市场行情回暖,券商自营、经纪业务有望出现明显改善,阶段性投资机会显现。
  天风证券分析师陆韵婷表示,从环比增长率看,券商行业已走过低谷,对于上市券商全年业绩可以持乐观态度,业务结构均衡、资本金重组的大型券商更具竞争力。估值方面,板块估值已回落至历史底部区间,配置价值日益凸显。此外,金融“强监管”已被市场所认知,行业未来发展空间依然巨大。
  陆韵婷表示,继续看好营收结构多元、综合实力强的行业龙头券商;投研、投管能力突出和持续发展信用业务的券商;事件驱动性券商个股。国泰君安、招商证券、兴业证券、华泰证券、第一创业等值得重点关注。