您现在的位置:首页 > 信托·期货

油价重回上行通道 投资可轻仓博弈多单

发布时间:2019-01-10 22:46

作者:记者田忠方

  近日,WTI原油价格重新站上50美元/桶位置,创近一个月以来新高。原油价格是否已经企稳并同步进入上升通道受市场瞩目。在当前市场格局下,国内外原油期货又该如何投资?油价上行
  相关统计显示,截至1月9日,纽约商品期货交易所WTI 2月原油期货合约收盘涨2.58美元,至52.36美元/桶,涨幅5.18%;洲际交易所布伦特3月原油期货合约收盘涨2.72美元,至61.44美元/桶,涨幅4.63%;上海能源交易中心3月原油期货合约8日收盘涨13.2元,至425.4元/桶,涨幅达3.20%。国内外原油价格同步走高。
  新纪元期货分析师张伟伟对《上海金融报》记者指出,当前两方面利多因素不断提振原油市场反弹。一方面,OPEC主动减产,市场供应压力减弱。“调查显示,12月OPEC石油产出下降53万桶至3260万桶/日,其中沙特减产42万桶/日。同时,沙特能源部长称,沙特计划在1月底前将原油出口量削减至每天720万桶,2月进一步削减至710万桶,而去年12月和11月出口量分别为730万桶/日和790万桶/日。”
  “另一方面,宏观预期好转缓解市场对能源需求的担忧情绪。”张伟伟表示,中国央行全面下调存款准备金率1个百分点,释放1.5万亿元流动性资金;同时中美重启贸易谈判,双方副部级经贸磋商持续三天,相关人士表示,在增加农产品和能源进口等领域接近达成共识,后期将进行更高级别磋商;而且,12月强劲的非农数据缓解了市场对美国经济放缓的担忧,而美联储12月会议纪要及鲍威尔‘鸽派’言论降低了未来加息预期。此外,地缘政治风险后期可能给原油市场带来潜在利好。”
  “本轮油价上行,是几大利好因素共振的结果,如沙特带头削减原油产量、美元指数持续走弱、美股止跌反弹以及中美贸易谈判进展顺利。”信达期货能源化工研究员臧加利也对《上海金融报》记者表示,国际油价于12月24日探得低点后持续反弹,目前来看,美油在42美元/桶一线受到较强支撑,42-45美元/桶或为美油的底部区域。前期油价跌幅过大过快,空头力量逐步衰竭,有技术性反弹需求,同时油价波动弹性明显增强,极易在消息面和金融因素利好刺激下快速走高。
  不过,虽然油价目前上行态势明显,但利空因素仍然存在。张伟伟表示,美国原油供应压力增加成为制约油价上行的重要利空因素。
  EIA库存报告显示,截至1月4日当周,美国原油产量持稳于1170万桶/日;原油库存减少168万桶,低于分析师预估的减少280万桶;但汽油和馏分油库存超预期增加,其中,汽油库存大增806.6万桶,创下2016年12月以来最大周度增幅,包括柴油和取暖油的馏分油库存增加1061.1万桶,是市场预估增幅的五倍。
  轻仓博弈多单
  近日,有消息称因前段时间国际油价的持续下跌,加剧了沙特内部财政赤字问题,若沙特想平衡财政收支,油价就必须涨至80-85美元/桶附近。对此,张伟伟指出,在美国原油产量增加及全球原油需求增速放缓背景下,2019年WTI原油重新站上70美元、布伦特原油重新站上80美元的可能性不大。“OPEC的主动减产,一定程度上可缓解原油市场供需过剩状况。但由于页岩油产量爆发性增加,2019年美国原油产量有望突破1200万桶/日,成为全球最大的原油生产国,OPEC在原油市场的话语权已明显有所削弱。此外,虽然近期宏观利好消息频出,但全球经济增速下滑担忧仍在,原油需求增速放缓预期难以发生根本改变。”张伟伟进一步表示。
  不过,臧加利指出,如果后续美国完全将伊朗原油出口量削减到零,同时叠加区域性的石油供给中断,短期内美油仍有可能冲击80美元/桶的高位。
  在具体投资方面,张伟伟认为,在OPEC主动减产、地缘政治担忧和宏观预期好转的提振下,一季度内外盘原油仍有上行动能,逢调整仍可博弈多单。而OPEC的减产执行力度和中美贸易合谈进度,将决定油价反弹高度。
  “短期操作方面,油价深跌后快速修复,短期内或将以震荡整理走势为主,美油运行区间为49-54美元/桶,逢回调可布局多单,不过仓位一定要轻。”臧加利指出,长期来看,2019年油价或是“先扬后抑”的格局,趋势性行情难现,建议把握结构性机会,可考虑做缩Brent-WTI价差。