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【基金人语】
2017-09-05 00:04
  把握价值型和成长型企业收益
  近期,随着公募基金中报的密集披露,众多投资者也纷纷从中掘金市场的财富密码。天弘永定价值成长基金基金经理肖志刚指出,事实上,上半年的行情仍以风格为主导,而非业绩为主导,价值型企业受到追捧,题材型股票遭到抛弃。
  肖志刚分析:“A股常见的具备投资价值的企业有两种,一是成长型企业,二是价值型企业。成长型企业的价值,随着时间流逝,价值在上升,上升速度与成长速度一致;价值型企业的价值,随着时间流逝,价值也上升,上升速度与净资产收益率(ROE)或年收益率(ROIC)保持一致。”肖志刚还指出,投资者追求的收益率,或是具体某一段时间内的收益率,既可以通过持有成长股来获得,也可以通过持有价值股来获得。例如,今年上半年的行情就充分说明,高ROE的价值股其时间价值同样不可忽视。踏准节奏把握行业机遇
  在近期发布的基金半年报中,东方策略成长基金基金经理郭瑞表示,从整个上半年的情况看,基本符合我们年初的判断,即在三四线房地产去库存的背景下,家电、家具等相关产业链均有较好的增长表现,行业龙头业绩靓丽带动股价上涨。正是基于以上判断,基金在报告期内仓位维持较高水平,上半年重点配置了景气度回升的房地产相关产业链,包括钢铁、家电、轻工等,同时看好白酒、消费电子等业绩持续较高增长的行业。万得数据显示,相比2016年年底69.56%的股票仓位,2017年中报显示,该基金股票仓位已大幅提升至82.83%。
  展望下半年市场走势,郭瑞认为,未来制造业的重点是产能整合、技术升级和环保对制造业的要求不断提升。另外,消费相关行业仍可关注CPI上行以及年底的估值切换。整体来看,下半年市场震荡加剧、结构继续分化,绩优行业龙头仍受追捧。
  A股牛市行情开启?
  在证金公司增持利好消息的驱动下,券商股迎来了一波久违的拉升行情,带动上证指数迈过3300点整数关口,成功突破箱体区间,牛市氛围似乎越来越浓。对此,赛亚资本董事长罗伟冬表示,A股大牛市的到来尚未得到有效确认,需要十九大后管理层对A股市场的定调。他建议投资者密切关注管理层态度以及新规划出台的情况。对于后市,他表示,大盘暂时会突破并上行至一个新的箱体,在3300点至3600点之间震荡。
  那么,9月行情会如何演绎呢?罗伟冬预计会进二退一,震荡向上。“建议投资者可以稍微加大投资参与力度,但目标也不要定得太高。”
   (王菲)