当前位置:首页 >> 基金
化解系统性金融风险从国企降杠杆入手
2017-08-29 00:23
  近日召开的国务院常务会议部署了推进央企深化改革降低杠杆工作,促进企业提质增效。会议指出,要抓住央企效益转降回升的有利时机,把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重,做好降低央企负债率工作。重阳投资指出,2008年全球金融危机后,我国的企业部门杠杆率快速上升,主要体现为国有企业的杠杆率上升。这既有国有企业盲目扩张、“重规模、轻效益”的体制机制弊端,也与国有企业在“稳增长”过程中承担了过多的财政责任有关。化解中国的系统性金融风险,必须从国企降杠杆入手。
  重阳投资认为,国有企业的高杠杆和产能过剩是“硬币的两面”。2016年以来,中央在资产和负债两个方面双管齐下。在资产端,通过供给侧改革化解产能过剩,国有企业盈利能力大幅提高,实际上也改善了银行的资产质量。在负债端,通过建立分行业负债率警戒线制度、以利润还债、债转股等方式化解国企债务。如果能够抓住供给侧改革、海外经济再次加杠杆等有利契机,降低国企的杠杆水平,将大大化解中国的经济金融风险。对于资本市场来说,一系列改革的推进有利于提高市场的风险偏好。投资者大可摘下对国企的“有色眼镜”,积极寻找新形势下经营环境和竞争能力改善的国企标的。 (王菲)