当前位置:首页 >> 基金
新沃基金遭重罚 监管严控专户通道风险
2017-05-26 05:54   记者王菲  
   近日,一家名不见经传的基金公司因为被重罚,迅速成为市场焦点。在行业人士看来,此举表明监管机构对公募机构通道业务的鲜明态度——证券基金经营机构从事资管业务,应坚持资管业务本源,谨慎勤勉履行管理人职责,不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。
  风控缺失致重大风险
  证监会新闻发言人张晓军表示,2016年12月20日,新沃基金管理有限公司(简称“新沃基金”)管理的乾元2号特定客户资产管理计划,受其持有的信用债券违约及高杠杆操作相互叠加影响,发生大额质押回购到期无法偿付的情况。对此,证监会立即督促基金公司及相关各方及时处理相关风险事件,截至目前,相关回购已全部解除,产品质押杠杆已全部消化,风险因素得到有效化解。
  同期,证监会对新沃基金及旗下产品运作情况进行了专项现场核查。核查发现,新沃基金对前述专户产品的风控缺失、管理失当,是造成风险事件的根本原因。同时,新沃基金在公募基金的管理上也存在一定的违规问题与风险隐患。
  张晓军表示,为严肃市场纪律,切实保护投资者合法权益,证监会拟依法对新沃基金及有关责任高管人员进行处理。一是责令新沃基金针对核查发现的合规风控问题进行改正,暂停办理公司特定客户资产管理计划备案手续;二是暂停受理公司的公募基金产品注册申请6个月;三是对负有管理责任的董事长、总经理及督察长出具警示函。
  与此同时,在2017年一季报中,中融基金也曝出交易对手方新沃基金逆回购交易违约,中融现金增利货币市场基金(简称“中融现金增利”)披露了去年底基金参与债券质押逆回购业务遭遇对手方到期违约一事。
  据悉,中融现金增利与新沃基金旗下的“新沃基金-乾元2号资产管理计划”,在去年12月7日达成一笔交易金额为5000万元的债券质押式逆回购业务(到期结算金额为5042.47万元),然而,截至到期结算日2017年2月7日,“新沃基金-乾元2号”未履行回购义务,导致中融基金自掏腰包,使用固有资金垫付该笔逆回购业务到期本息。
  中国证券投资基金业协会备案信息显示,“新沃基金-乾元2号”是一只一对一专户产品。行业分析认为,违约方“新沃基金-乾元2号”大概率是新沃基金专户对外出借的通道产品,基金专户背后很可能是私募基金为投资顾问。业内人士透露,去年年底,很多债券私募基金高杠杆导致爆仓,或持仓组合出现债券违约,融出的债券没钱接回,上述逆回购交易违约或因这两种情况导致。
  新沃基金2017年一季报显示,公司旗下仅有4只基金,一只货基、一只混基、两只债基,分别是新沃通宝货币、新沃通盈灵活配置混合、新沃通利纯债、新沃鑫禧债券,其中,权益类产品新沃通盈仅有0.02亿元的规模。这四只基金的总规模为43.76亿元,在115家公募基金中排名第95位。
  去年,新沃公募基金规模曾达到52.34亿元,至2017年一季度,下降至42.76亿元。此次又因交易违约被证监会处罚,对于成立两年仍未能崛起的新沃基金,可谓雪上加霜。
  全面禁止通道业务
  对于新沃基金专户风险事件,证监会强调,证券基金经营机构从事资管业务应坚持业务本源,谨慎勤勉履行管理人职责,不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。对此,接近监管机构的人士认为,监管机构的要求意味着证券基金经营机构所承担的管理人职责不因为从事通道业务而免除。
  据业内人士介绍,基金专户开展的通道业务目前主要包括四类:一是定增类业务,例如信托计划通过基金专户参与上市公司定增;二是结构化单票业务,例如一些机构通过基金专户配资举牌上市公司;三是债券投资业务,一些私募投资机构为了规避某些投资门槛,通过基金专户投资债券;四是“阳光私募业务”,操盘方以投顾的名义通过基金专户投资二级市场。
  有行业人士认为,这是监管层首次对通道业务进行表态,表明监管层继续去通道、去杠杆的决心。记者了解到,通道业务以基金子公司、券商资管为主,资金大多来自银行。相关人士透露,在目前的基金子公司业务中,多数来自银行委托贷款业务,出现层层嵌套现象十分普遍;此外,还有一些明股实债业务也会通过此类产品进行操作。同时,券商资管业务中,大部分也为通道业务,产品性质与基金子公司产品类似。
  2012年底,首批专户子公司获批成立,经过短短三年多的发展,截至今年一季度末,专户子公司家数达到79家,资产管理规模逼近10万亿元大关,成为增长最快的资管子行业。去年12月,监管机构正式下发了《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》,对风控指标进行了严格约束。随着规定的颁布,基金子公司的通道红利宣告结束。未来,通道业务逐步收缩是大势所趋。
  最新数据显示,截至2017年一季度末,基金子公司专户管理规模前20强的合计规模为65004.33亿元,与2016年底前20强的合计规模68382.86亿元相比,缩水3378.53亿元。在从业人士看来,去通道化有利于基金业正本清源。某公募人士表示,公募基金应该回归主业,“到这个市场来是做资产管理的,应该先做好主业,不要本末倒置。”
  “近年兴起的机构业务方面,通道业务占据不小比例,但未能充分体现基金公司主动管理的优势。随着金融监管协调加强和监管趋严,制度套利行为等外生增长模式有可能很快失去市场。”博时基金董事长张光华也指出。