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A股现定增破发潮 投资者低位买入需谨慎
2018-04-17 00:05      记者李茜见习记者田忠方  
   近期,A股出现了定增破发潮。据有关媒体统计,截至4月中旬,2017年以来共有262家公司股价跌破定增价格,同时,此次定增破发潮“破发”的公司不仅数量多,而且幅度也比较大,其中,破发幅度超过两成的达105家。对此,业内专家表示,定增破发潮的出现,是因为市场资金追逐定增股意愿减弱,并且定增破发有长期存在的趋势。A股现定增破发潮
  据统计,2011年以来,A股上市公司定增融资规模已超过IPO融资规模,2015年后定增融资规模已突破万亿元。2017年至今,A股上市公司共提出593份定增融资计划,涉及469家上市公司,累计募集资金12685.38亿元;而同一时期,通过IPO融资的公司为478家,累计募集资金2726.58亿元。但是,定增市场火爆的同时,也出现了大量定增破发现象。据统计,2017年以来实施的593份定增融资计划中,已有318份跌破了发行价,占比53.6%。同时,值得关注的是破发幅度的加大。在已破发的318份定增计划中,破发幅度超两成的定增计划共121份,占比38%;破发幅度超过三成的定增计划共60份,占比18.9%;破发幅度超过35%的定增计划,有29份。
  对此,申万宏源证券研究所市场研究总监、首席市场分析师桂浩明表示,定增破发潮出现的原因有三。首先,目前整个市场不景气,大多数股票价格是下行的,所以资金回避定增,导致定增公司股价下跌。其次,过去公司可以通过“高送转”等措施来避免股价“破发”,但随着监管收紧,现在这种情况越来越少,所以定增破发比例较高。最后,由于目前整个市场的资金面较紧张,“上市公司通过定增发出去的股票不多,但是‘破发’的很多,最后上市公司通过定增获得的盈利空间越来越小,久而久之形成了一个恶性循环。”桂浩明说。
  某券商非银分析师对记者说,近期定增破发潮的原因除了整个市场的大环境偏差外,也与去年出台的定增新规有关,监管对定增的限制是趋严的。但同时,他对记者表示,定增破发在成熟的资本市场是一个很正常的现象。
  投资核心非股票“标签”
  由于定增股破发可以让普通投资者用比大股东、机构投资者更低的价格买到股票,同时还不必受定向增发锁定期的限制,所以破发的定增股并不缺乏追捧者。但目前,业内专家提醒投资者,对破发的定增股投资仍需谨慎。
  桂浩明说,总的来说,投资破发的定增股还是要作具体分析。定增股大幅度破发以后,肯定有投资者认为这是一个低位买入的机会。如果相关股票只是价值暂时被低估,当时是高价定增,现在价格低了下来,这或许是机会。但有一些定增股本身价位就与价值不符,那么即便跌破了定增价,也没有投资意义。
  同时,前述券商非银分析师也对记者说,判断一只股票有没有投资价值,要看其基本面。目前,市场越来越理性,A股港股化、散户机构化是趋势。所以,选择的标准并不应该是诸如“定增股”等标签,而应该是与股票息息相关的公司基本面和其产品的成长趋势。