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首单不良贷款收益权转让业务落地
2016-09-12 21:52

  本报讯

  (记者周轩千)9月6日,首单不良资产收益权转让业务通过银行业信贷资产登记流转中心(以下简称“银登中心”)备案审核并完成登记流转,这标志着我国银行业不良资产收益权转让业务试点正式落地。首单业务名为“苏誉2016年第一期不良资产收益权转让信托计划”(以下简称“苏誉一期”),由江苏银行发起,由华能贵诚信托公司设立资金信托计划,受让江苏银行不良资产收益权。信托计划分优先级和劣后级,由合格机构投资者认购,江苏银行作为资产服务机构负责对基础资产进行管理。中伦律师事务所、中诚信国际信用评级公司分别提供法律和评级服务。

  不良资产收益权转让业务是指银行业金融机构按监管要求以所持不良资产对应本金、利息和其他约定款项的权利作为流转标的,经银登中心备案登记后进行转让,并由受让方继受的业务。

  为盘活信贷存量,加快资金周转,银登中心于2016年6月20日发布了《银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务规则(试行)》和《银行业信贷资产登记流转中心信贷资产收益权转让业务信息披露细则(试行)》通知,以促进信贷资产收益权转让业务健康有序发展。

  “苏誉一期是在银登中心完成不良资产收益权转让交易的第一单项目,具有较强的示范意义。”中诚信国际结构融资部有关人士指出,“首先,对入池资产的选择十分审慎。其次,延续不良资产证券化产品的交易结构。最后,江苏银行负责项目的全流程管理,与投资者及各中介机构进行了充分有效的沟通。”

  “与已发行的不良资产证券化产品相比较,本单项目入池资产户数不多,单户分散性较差,但基础资产抵押物充足、未来现金流确定性较高。”中诚信国际结构融资部有关人士具体指出,入池资产本息余额为4.34亿元,有9户借款人,单户借款人平均本息余额为0.48亿元;按银行贷款五级分类,全部为次级类贷款,回收的可能性比可疑和损失类贷款更高;位于江苏省的3个地区,地区经济较发达,不良资产交易活跃,市场成交规模较大,有利于加快资产处置速度;以“抵押+保证”类贷款为主,未偿本息余额占比达95.15%,抵押物以土地使用权和房产所有权为主,抵押物较易变现,对资产的处置回收起到较好的保障作用。

  江苏银行有关人士也介绍道,“为化解基础资产现金流的不确定性,本期不良资产收益权转让项目在基础资产筛选时优先考虑抵押物充足、未来现金流确定性较高、借款人未进入破产程序的不良贷款,且分布尽可能分散,并在产品结构上做了一系列设计,通过优先/劣后分层以及设置流动性储备账户和流动性支持机构为优先级信托受益权提供增信。”

  “由于不良资产是已经逾期、预期产生损失的贷款,现金流主要为预期处置回收款,不确定性较大。中诚信国际对预期回收金额和回收时间进行压力测试后,确认优先级受益权的发行规模为1.57亿元,信用级别为AAA,劣后级受益权的发行规模由不良资产出让方江苏银行与劣后级投资者商定。”中诚信国际结构融资部有关人士介绍道。

  近年来,商业银行不良贷款余额不断上升,不良贷款处置成为商业银行面临的一个重要挑战。中诚信国际结构融资部有关人士指出,“传统的不良资产处置方法包括批量转让、资产重组、债转股等,在不良资产证券化时隔八年重启后,进一步拓宽了不良资产处置渠道,6家银行作为不良资产证券化首批试点机构,目前已公开发行4单证券化产品。苏誉一期项目是全国首单以不良贷款收益权作为基础资产的信贷资产转让业务,标志着我国银行业不良资产收益权转让业务试点正式落地,为不良资产的处置提供了一种新方式。”

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