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指数胶着个股活跃
2016-09-05 22:46  金百临咨询秦洪 

  

  昨日,A股冲高受阻,虽然保险股等指标股尾盘发力,大盘勉强收出红盘,但成交量再现萎缩态势,显示存量资金对当前的维稳行情并不太看好。短线而言,A股难以改变指数窄幅震荡的胶着状态。

  A股压力因素增多

  对于A股而言,9月初面临的压力因素有所增加。从外部因素看,美联储加息预期使得各路资金担心全球资本市场的资金回流美国。鉴于A股正逐渐融入全球资本市场,对美联储的加息敏感度自然有所提升。

  另一方面,半年报披露完成过后,A股内在的压力因素在增强。例如,近期不少上市公司的大股东或者高管减持有所加快。资料显示,9月前3个交易日,已有53家A股上市公司公告股东减持情况,合计套现约63.46亿元,这无疑对本已捉襟见肘的存量资金产生不少压力。同时,对于半年报的深度分析文章逐渐增多,让更多的市场参与者感受到上市公司业绩下滑的寒意,尤其是中国石油的业绩崩盘式“变脸”,直接降低了整个蓝筹股的估值压力。这些因素的叠加,使得存量资金不敢轻易做多。

  当然,鉴于当前A股是敏感的维稳时间窗口,保险股、银行股等指标股的走势也属稳健,尤其是证金、汇金集中持有的品种,股价走势相对强势,甚至成为昨日A股尾盘回升的牵引力量。目前来看,指标股扛住了逐渐增多的压力因素。个股行情大有作为

  有意思的是,虽然指数呈现上下两难的窄幅震荡格局,但个股行情却渐趋活跃,不仅体现在涨停板家数的扩容,还体现在不少个股悄然形成上升通道,甚至直接创出历史新高(或复权后的股价创出历史新高)。前者如顾地科技,后者如三聚环保、巨龙管业等。如此的走势说明,虽然大部分资金处于观望状态,但一些艺高人胆大的资金开始大力度布局A股,有望驱动着越来越多的个股形成上升通道,甚至创出新高。

  如此看来,当前A股市场表面上碌碌无为,但实则暗流汹涌。这主要是因为当前环境发生较大变化,在股改过程中,国有股虽然获得了流通权,但基本上不会大规模减持,因此,以往A股主要是民间机构资金之间的博弈,涨涨跌跌对国有资本的会计账目影响不大。但自去年股灾以后,证金、汇金等国有资本在二级市场买入万亿元市值的筹码,市场涨跌直接影响着证金、汇金的会计报表,导致“国家队”对二级市场的波动关注度迅速上升。只要没有大的“黑天鹅”出现,他们是有能力、有动力维持A股市场的窄幅震荡格局。因此,当前A股市场的胶着状态将长期存在。对于聪明的资金来说,应迅速调整思路,去适应当前甚至未来较长时间内指数胶着的生存环境。毕竟只要指数不大幅向下破位,则整体估值坐标就会相对平稳。那么,那些基本面正在变革、产业前景渐趋乐观的品种自然会脱颖而出。以近期表现较好的个股为例,巨龙管业由于拓展了手游等产业领域,获得了新的产业成长空间;三聚环保则因为服务于传统产业而获得了新的产业成长契机,业绩持续大幅增长。

  综上所述,聪明的资金不应该抱怨,而应该积极去适应市场新常态。在操作中,建议投资者跟踪两类个股,一是产业景气已至底部,未来业绩改善预期较强的品种,包括电力、煤炭、有色金属、化工等行业。二是积极并购、拓展新兴产业领域或者能够与现有主营形成协同效应的个股,这也是A股未来的投资机会。

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