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A股或上新台阶
2016-08-22 21:52  金百临咨询秦洪 

  

  昨日,由于天润数娱、煌上煌等高含权股的冲击跌停,导致市场人气低迷,即便午市后银行股、医药股等蓝筹股企稳护盘,也难以扭转沪深两市大幅走低的局面,A股呈现进入短期下降通道的态势。

  套利盛行引发资金分流

  今年以来,由于新股持续涨停带来极高收益率,A股生态环境发生了极大的改变。据统计,今年以来,新股已经给二级市场参与者发放逾1100亿元的“大红包”,如此巨大的赚钱效应,驱动着越来越多的市场参与者参与网下市值配售。数据显示,7月末,持仓市值在50万元以下的投资者数量为4686.76万人,较6月末的4698.79万人继续减少;持仓市值在1000万元以上的投资者数量为7.73万人,较6月末增加了922人,这已是持仓市值1000万元以上的投资者数量连续第3个月增加。

  为了能够达到1000万元的网下配售市值门槛,部分投资者将资金集中,这导致中小投资者数量持续减少,也改变了A股市场的生态环境——越来越多的市场参与者不愿意追涨杀跌,转而购买蓝筹股作为网下配售的“门票”。

  在此背景下,题材股的拥泵者越来越少,炒作的市场基础越来越松散,最终可能使A股炒作模式发生颠覆性变化。因此,高含权股的题材炒作近期再度降温,昨日甚至出现集体杀跌的态势。短线来说,这不利于A股市场人气,也使得A股昨日向下探寻支撑。

  两因素或助力A股上台阶

  不过,对于后续走势来说,投资者不宜过于悲观。因为市场存量资金的分流,将使得蓝筹股的买力持续增强,这对于A股尤其是上证指数来说,是一个利好。从昨日盘面看,虽然题材股集体暴跌,但蓝筹股逆势飘红,表现出强大的抗打击能力。而且,从诸多营业部的草根调研来看,申请网下配售的自然人投资者还在继续增长,也意味着蓝筹股的购买力还在增强。因此,银行股、医药股、港口机场股等股价仍有一定的支撑,此类个股是上证指数的中流砥柱,也意味着上证指数无忧。

  更何况,无论从海外成熟资本市场看,还是从A股以往的经验看,只要国债收益率持续下行,证券市场的重心就会上移。因为国债收益率通常是无风险收益率的标尺,如果国债收益率持续下滑,则社会资本就会去寻找新的资产。有研究发现,当A股蓝筹股股息高于国债收益率1个百分点,A股就会出现明显的上升态势。目前,银行股的股息率在4%左右,而国债收益率已经击穿2.7%。而且,随着流动性充裕的格局不改,这一趋势还将延续,A股重心存在再上一个台阶的驱动力。

  综上所述,昨日A股市场的下跌,的确使得上证指数的日K线出现形成下降通道的趋势。但这种趋势随时可能被打破,毕竟蓝筹股已经蠢蠢欲动。不排除今日蓝筹股再度当家,驱动指数重新上试3100点,在3000点或3100点上方,再度构建新箱体。

  在操作中,建议投资者不宜过于悲观,仍可跟踪蓝筹股。其中,最为稳健的品种是港口、机场、天然气、水电等公用事业股;而稳健中见成长的品种则是医药股以及部分中小市值的公用事业股,其中,医药股的成长动能主要来源于产业景气度出现加速回升的趋势;而中小市值的公用事业股的成长动能,则来源于国企改革,因为此类个股均有着大集团、小公司的特征,即大股东的资产规模庞大,存在整合重组预期。

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