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铁路专项信托“破冰”
2016-07-25 23:14  记者李茜 

  

  近期,中航信托、重庆信托铁路发展基金专项信托资格先后获银监会核准,意味着铁路专项信托业务资质“破冰”。值得关注的是,该业务突破了《信托公司集合资金信托计划管理办法》关于合格投资者的规定,投资起点仅为1万元,且投资者人数不受限制,引起了许多普通投资者的兴趣。业内专家表示,铁路专项信托的推出,既是政府针对当前经济形势进行调控、支持铁路建设等基础设施投资的政策措施,又是监管部门鼓励信托公司转型发展、服务实体经济发展的制度创新。

  产品设计体现“特殊性”

  据了解,所谓铁路发展基金专项信托业务,是指信托公司担任受托人,信托资金专项用于投资铁路发展基金的信托计划。其中“铁路发展基金”,是指根据《国务院关于铁路发展基金设立方案的批复》设立,并按照《铁路发展基金管理办法》管理,以财政性资金为引导的多元化铁路投融资市场主体。

  去年9月,银监会下发《关于信托公司开展铁路发展基金专项信托业务有关事项的通知》,鼓励信托公司按照市场化原则设计开发专项信托产品投资铁路发展基金,实现铁路发展基金投资主体多元化,拓宽铁路建设资金来源。

  时隔大半年,第一批业务资质终于落地。近期,银监复先后批复了中航信托、重庆信托的铁路专项信托业务资质。据悉,铁路专项信托资质实行核准制。《通知》指出,拟开展铁路专项信托业务的信托公司,要向监管部门提出申请,由监管部门依据公司资本实力、管理水平等因素,逐一核准该项业务资格。

  据介绍,铁路专项信托投资门槛1万元起,同一信托产品投资者人数不受限制。而按照《信托公司集合资金信托计划管理办法》,普通集合信托的投资起点一般为100万元,且单个信托计划的自然人人数不得超过50人,但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制。推进互联网信托发展

  业界普遍认为,铁路专项信托开启了集合信托业务创新的良好开端,虽然在实际操作中将会面临不同的问题。华融信托研究员袁吉伟称,铁路属于国家基础设施建设,铁路信托能够实现的收益不高,预计比普通信托收益低两个点左右,对于社会资金吸引力有限。另外,可以预见投资者匹配方面也将面临一些困难,以往信托公司的投资者少而精,但现在1万元起投,信托或需面对体量更为庞大的投资者。

  不过,铁路专项信托对集合信托产品的创新意义依然不可低估。举例而言,铁路建设关系到国家经济社会发展,在铁路专项信托实践成功的基础上,专项信托模式完全可以复制推广。例如,特高压输电网作为全球能源互联网的核心,关系国民经济命脉和国家能源安全,资产优良,安全系数强,企业信用等级高,非常适合普通大众资本的进入,“特高压电网专项信托”值得尝试。

  另外,由于铁路专项信托的低门槛、无投资人限制的特质,互联网化被认为是解决利率、投资人匹配等问题的重要手段。取得发行铁路专项信托资格的信托公司,大可以此产品销售作为互联网信托的试水,一方面通过互联网来扩大信托公司对铁路专项信托的直销,另一方面则可以铁路专项信托为产品,来探索互联网信托的运营,相互促进。

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