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2月集合信托市场全面下滑
2016-03-15 06:15  记者李茜 

  

  受传统春节长假影响,2月集合信托市场规模出现了大幅下滑。统计显示,2月份集合资金信托产品共成立298款,成立规模约为535.86亿元。相比上月,成立产品数量及融资规模均出现缩水,其中,产品数量减少199款,降幅为40.04%;融资规模降幅更大,达44.78%。而与去年同期相比,成立数量及融资规模均呈现较大幅度回落。分析人士表示,2月市场下滑主要受传统春节长假影响,不论是投资者还是信托公司,投融资意愿均不强,加之工作日减少,成立市场相较上月有所回落。

  基础产业类产品减少

  除了成立市场,发行市场的情况也同样低迷。2月集合资金信托产品发行205款,发行规模约为402.31亿元,产品数量和发行规模同比、环比均大幅减少,发行市场低迷。

  从2月份成立的集合产品投资领域的分布来看,其他领域和基础产业占比最大,二者融资规模之和占比67%,其中,基础产业类产品有减少趋势。

  据统计,2月成立产品数量最多、融资规模最大的是其他领域产品,成立的89款产品共募集资金242.69亿元,占总成立规模的45.29%,占比较上月提升超10个百分点,高居榜首。其中,信息披露不完全是主要原因。

  基础产业领域2月融资规模排第二位,成立的58款产品共募集资金116.31亿元,占成立总规模的21.71%,占比环比上月下降。用益信托工作室研究员颜玉霞表示,受资产荒影响,优质的基础产业类资产越来越稀缺,加之日益激烈的市场竞争,兼具较高收益和较好安全性的基础产业类产品也越来越少。从信托业协会公布的2015年度数据来看,基础产业规模占比一直呈下降趋势,从第二大配置领域下降到第四位,排在金融机构之后,一方面与经济下行过程中需求不足有关,另一方面与监管层地方政府平台融资、政府债务置换等严格政策要求也有一定关系。

  金融领域2月共成立84款产品,统计到的融资规模约为73.85亿元,占总规模的13.78%,较上月17.96%的占比下降了4.18个百分点;除少部分证券投资类产品外,主要以资金池、TOT类产品为主。

  房地产领域继续回落,共成立31款产品,募集45.46亿元,占比仅为8.48%,较上月回落了3.2个百分点,表现依然低迷。中央经济工作会议上提出"去库存"作为五大任务之一,而关于这一问题的重点则是"因城施策",信托公司应审时度势,积极介入住宅供给不足的区域,从供给侧改革中寻找业务机会。

  据用益信托工作室不完全统计,2月成立的产品中,收益最高的是房地产类信托,成立的31款产品平均收益为8.33%,较上月提升了0.09个百分点;其次是其他类信托,平均收益为8.21%;基础产业领域平均收益为8.14%,较上月环比下降。收益最低的是金融类信托,平均收益为7.25%,较上月有所提升。平均预期收益低位震荡2月集合产品的平均收益水平尽管较上月略有回升,但仍维持在低位运行。从预期年收益率来看,2月份成立的集合资金信托产品的平均预期年收益率为7.82%,较上月微涨0.03个百分点,仍处于8%以下。

  颜玉霞表示,分析数据发现,2月成立的已公布预期收益的产品中,预期收益在8%及以下的产品占比超过一半,而当前8%以下收益的产品已不仅仅只是证券投资类、资金池类产品的专属,基础产业、房地产领域收益破8的产品也逐渐增多。2月平均收益在10%以上的产品仅有中原信托发行的"中原财富宏业194期"一款,信托产品"高富帅"似乎已渐行渐远。

  另外,2月份成立的集合产品平均期限为1.72年,较上月略微缩短。从收益、期限来看,二者表现总体一致,期限越长,收益越高,尤其是在当前预期收益下降的环境下,中长期产品将更好地为投资者锁定收益。

  颜玉霞指出,2015年经历了五次降准降息,进入2016年,3月初央行再次宣布降准,市场利率一路走低,中国已步入长期降息通道,整个社会企业融资成本也相应下降。信托作为利率市场化的先驱者,其利率变动与市场变动基本同步。随着市场利率的下行,信托收益率也逐渐降低。尤其是以往高成本的房地产、基础产业等传统高收益业务领域。在缺乏优质资产的当下,信托公司频频遭遇展业难问题,加之日益加重的兑付压力,信托公司不得不主动降低收益率,尽管这将使得其高收益优势逐渐削弱,但出于审慎经营原则,过度追求高收益以抢占市场份额的方式已难以为继。从长期来看,当前国内宏观经济尽管有企稳回升迹象,但依旧疲弱,货币适度宽松政策基调不变,央行仍有进一步调整市场利率的空间,而市场也普遍对降息降准预期强烈,信托产品预期收益预计仍将下降。

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