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英国大选主导英镑走势
2015-05-08 05:25  记者周轩千 

  

  英国大选当前,由于结果难以预料,英镑走势震荡,英镑期权隔夜隐含波动率已由5月6日的约12%飙升至昨日亚市的30%以上,即交易商预料英镑的单日波动区间可能高达2个百分点,相当于300个基点。英镑/美元脱离上月所及的两个月高位1.5498。中国银行北京市分行资金交易员时文指出,英国大选作为政治层面的风险正在逐步主导后期英镑的走势。瑞银则称,"除非英国大选有意外结果发生,否则我们仍认为英镑/美元将交投于1.52-1.55区域,英国央行的货币政策也将逐步趋于正常化。"

  "目前英国大选依然胶着,工党和保守党难分上下,这种不确定性也反映在英镑的波动性预期之中。"时文表示,"一旦工党上台执政,很可能会改变当前英国的财政和货币政策,进而影响到英国的经济层面。这一风险事件与欧元区的希腊事件不尽相同,所以,尽管两种货币走势相近,但后期面临的风险事件影响程度不同,英国大选结果决定了后期英镑的走势,目前仍然具有较大的不确定性,如果大选结果延续了当前英国的政坛局面,那么英镑后期继续走强的概率较大;相反,一旦工党执政,那么英镑可能会面临走低趋势。"

  "英镑/美元的隐含波动率仍处于高位,但在缺乏清晰的民调结果或投票结果前,市场不愿意将大选不确定性进一步定价。"瑞银指出,英镑/美元4月的反弹并未被阻挡,其背后的原因是英国央行与其他主要经济体央行货币政策预期的重新定价。

  德意志银行策略师Oliver

  Harvey表示,一旦英国新政府组建完成,政治不确定性尘埃落定,英镑可能走高。他建议利用大选的契机,建立英镑多头仓位,欧元/英镑到年底前则可能跌破0.70。

  Oliver

  Harvey认为,选举后,新政府如何组建仍有很大不确定性,英镑或有五周时间呈现略微走低的态势;此后,投资者将意识到不会出现剧烈的政策变动,英国央行的政策也可能被市场估计得太过鸽派。"关键时点是女王在5月27日的讲话--如果保守党正如当前民调所暗示的其所获席位低于290席,则女王的讲话可能无法进行,从而为工党尝试组阁铺平道路。"他说,风险在于:如果政府无法成立,将对英镑构成轻微打压;如果成立了一个非常弱的保守党少数派政府,并且给了该党内部欧元怀疑派更多权力,则将引发政策错误的可能性。

  荷兰国际集团经济学家James

  Knightley

  和策略师Petr

  Krpata在报告中写道,在保守党与自由民主党组成少数派联合政府或工党与自由民主党组成少数派联合政府的情况下,英镑的政治风险溢价预计将下降。报告称,保守党与自由民主党联合或许短期内对英镑更有利,因为与工党相比,保守党的政策通常被认为更有利于商界;如果保守党获胜,则可能引发投机者买进英镑,或对英镑空头头寸进行平仓。

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