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量化基金业绩回暖
2017-09-05 00:04   记者王菲  
  
  上半年的分化行情让多数量化基金很“受伤”,不过,随着市场风格逐步扩散及策略优
化,下半年量化产品业绩开始出现反弹。在今年上半年部分量化基金业绩出现回撤的情况下
,部分基金产品表现突出,大幅超越基准获得丰厚超额收益。

  数据显示,7月份以来,80只量化基金(不同份额分别计算)的平均收益为1.9%,其中20
只基金亏损,60只基金获正收益,占比75%。同期上证综指涨幅为2.73%,26只量化基金跑
赢上证指数,18只产品收益超5%。

  可以看出,进入下半年,量化业绩有所回暖,事实上,部分量化基金今年以来的投资表
现也大幅跑赢了市场。同花顺数据显示,截至2017年9月4日,嘉实新兴产业股票、华安沪深
200量A和景顺长城量化新动力股票收益回报排名前三,今年以来累计净值增长率为32.59%
、27.58%和27.22%。

  同花顺数据显示,在228只量化基金中,期内累计收益率超过10%的有65只,超过20%
的有22只。华安沪深300量C、华泰柏瑞量化优选混合、鹏华养老产业股票今年以来的收益率
也在20%以上。

  今年极端分化的市场行情对量化基金业绩影响明显。在量化基金研究人士看来,量化基
金投资不要只看今年以来的表现,如果看过去三年的收益,量化产品的长期复合收益远远高
于传统基本面投资的均值;投资业绩与市场风格没有关系,而在于投资逻辑是否运用正确。

  以景顺长城旗下量化基金为例,景顺长城量化新动力基金成立一年净值增长34.80%,
业绩比较基准增长9.34%,超额收益达到25.46%。景顺长城量化精选基金今年以来净值增
长11.57%,成立两年多以来净值增长49.50%,业绩比较基准增长12.75%,获得36.75%的
超额收益。

  景顺长城量化投资总监黎海威表示,没有一个风格能够永远赚钱,市场会给量化投资者
提出各种挑战,如果想获得超越市场的长期收益,必须理解市场,因时因地根据市场变化作
出相应调整,逐步形成自己的独特优势。

  泰达宏利基金量化团队核心成员杨超也表示,权益类产品应该关注长期创造收益的能力
,优秀的量化产品要在获取β收益的前提下,持续、稳健地跑赢业绩比较基准,为投资者在
中长期获取超额收益。

  在机构人士看来,下半年以来,市场严重分化的行情有所修复,目前的市场环境很适合
量化基金生存。“一方面,A股市场散户化特征仍较明显。另一方面,投资者以短线趋势投
资为主,导致市场存在较多错误定价机会,增强了量化投资策略的有效性,超额阿尔法获取
存在较大空间。”银河基金量化与指数投资工作室负责人楼华锋表示。