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大商所发布6个商品期货指数
2017-04-14 06:59
  本报讯 (记者李茜)为进一步发挥期货市场功能,提高商品期货价格信息的影响力,为投资者提供行情走势参考依据,服务机构投资者,日前,大连商品交易所(以下简称“大商所”)正式发布了由其自主研发的6个大连商品交易所商品期货系列指数,分别为农产品、油脂油料、饲料类、大豆类等4个多商品期货价格指数,以及豆粕、铁矿石等2个单商品期货价格指数。业内专家表示,大商所商品期货指数不但为投资者观察相关商品市场的行情变化和总体走势提供了依据,也为市场机构开发商品期货相关投资产品特别是商品期货基金提供了跟踪标的。商品期货指数的发布将有效带动商品期货基金业务的发展,对优化商品期货市场运行状态具有积极意义,有助于引入机构投资者参与商品期货市场投资,有效改善商品期货市场的投资者结构。
  记者了解到,近年来,我国商品期货市场的稳健发展为逐步引入机构投资者打下良好基础,商品指数化投资引起市场机构的广泛关注。2014年12月,证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》,自此,我国商品期货基金进入规范化发展,多家基金公司筹备开发商品期货基金产品,同时也提出了对商品期货指数的多样化需求。针对这一情况,大商所制定自主研发为主、逐步满足市场需求的指数发展目标,为市场机构提供指数定制服务,本次发布的6个期货价格指数均由基金公司向大商所定制。
  据了解,大连商品交易所商品期货系列指数包含农业品期货系列指数和工业品期货系列指数,涵盖综合指数、成份指数、主题指数及单商品指数。指数成分商品方面,目前农产品指数包括豆粕、豆油、棕榈油、豆一、玉米、玉米淀粉;油脂油料指数包括豆粕、豆油、棕榈油、豆一;饲料类指数包括豆粕、玉米;大豆类指数包括豆粕、豆油、豆一。每年大商所将会根据品种的运行情况,对指数的成分商品进行定期调整。
  大商所相关负责人表示,指数编制的首要任务是实现编制目的,本次发布的6个大商所商品期货指数可用作商品期货基金的跟踪标的。基金标的指数作为基金管理人的投资配置依据以及基金业绩比较基准,其是否便于操作和跟踪显得尤为重要。因此,大商所在指数研发时充分考虑了基金的特点和需求,编制的商品指数具有多个特点。
  第一,指数规避远月合约的升贴水损益。远月主力合约与近月主力合约价格之间存在一定的升贴水,若在指数编制时不加以特殊处理,即使采用了多日展期的方式,指数值终究会出现上扬或下调,而这部分价差之间不存在产品,基金无法获得,故容易产生基金表现跟不上指数走势的情况。大商所在指数编制中引入创新的合约展期设计,规避了远月升贴水损益问题,使指数收益与资金收益保持一致。
  第二,指数与基金同构。权重是一个指数最重要的指标之一,由于不同的成分商品价格不同,使得指数中某商品的权重与基金产品所持有该商品期货合约的资金占比存在不同构的现象。大商所在指数编制中引入科学的赋权指标及权重算法设计,使指数权重分配与基金资金分配保持同构性。
  第三,展期及调权设计便于投资操作。大商所在指数编制中充分考虑基金产品的投资特点、期货品种交易限额等风控规定,设计合理的权重调整及展期原则,使指数设计符合投资产品的运作特点,满足指数作为投资跟踪标的的需求。
  据了解,下一步,大商所将会根据市场运行情况及市场需求,择机发布其他商品期货指数,形成覆盖该所农业品、工业品品种的商品期货指数体系。

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