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A股有望上摸3300点
2017-03-28 06:49   金百临咨询秦洪  
 
  昨日,A股冲高受阻回落。其中,上证指数最高摸至3283点,离3300点仅有咫尺之遥。
但可惜的是,由于白酒股等前期热门股回落,加之成交量有所萎缩,后续买盘不足,大盘无
奈受阻回落。不过,个股行情尚活跃,且金融股有企稳征兆,说明A股多头能量尚可。

  新增资金受抑制

  证券市场的走势除受上市公司业绩、宏观经济政策等影响因素外,资金面因素同样不可
忽视。自2012年以来,业内人士较为一致地认为,社会资本迫切需要寻找投资渠道,从而驱
动着证券市场买力大增,驱动股指重心持续上移。

  不过,近期舆论导向显示,货币政策趋势似乎有所改变。一方面,美联储开启加息周期
,意味着全球性的宽松政策迎来拐点。同时,央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上也表示,货
币政策在经过多年的量化宽松之后,目前全球已经到达了这次周期的尾部,有人将之解读为
未来利率中枢可能上移,将对A股的估值体系带来较大冲击。因此,新增资金迅速放慢了加
仓节奏,令上周五成交量放大的趋势在在本周一有所停滞。受此影响,迫切需要新增资金接
盘的前期热门股迅速降温,白酒股、人工智能概念股均如此,A股的多头攻势亦在3300点关
口前受阻。“资产荒”仍在

  不过,货币政策宽松周期接近尾声,并不意味着货币政策迅速收紧。当前货币政策将维
持中性稳健,并不会成为压垮A股的“最后一根稻草”。更何况,近年来的货币超发所带来
的巨大社会流动性仍然存在,“资产配置荒”也依旧严重,甚至在房地产市场限购升级的大
背景下,有愈演愈烈的可能性。毕竟大量的社会流动性进不了房地产市场,只能寻找新的出
路,那只能是股票市场。

  同时,股市政策也出现了较为积极的变化。例如,上周末有舆论称,相关各方对证券市
场的发展有新期望,希望股价上涨能够为大股东融资提供更高的质押率,这隐含着股市演绎
有望出现更激进的变化。再如,上市公司再融资受限,除了有利于证券市场的休养生息,更
会使得资本的投资渠道发生微变,如从原先的定向增发等套利模式,转向买入蓝筹股并打新
增厚收益的模式。事实上,近半年来,蓝筹股的股价重心持续上移,贵州茅台、复星医药等
个股一直运行在上升通道中,就说明了后续买盘相对充足。

  综上所述,短线A股回落固然受到舆论信息的影响。但不会对中长期走势产生实质性的
压力。既然如此,A股今日就有望回归近期趋势,即在震荡中重心上移,不排除在本周上证
指数再次冲击3300点的可能性。

  在操作中,建议投资者继续持股。一方面,可以关注已运行在上升通道的白马股,尤其
是那些虽然股价中长期处于上升通道,但近一两个交易日有所回落的个股,如友阿股份、东
睦股份、阳谷华泰等。另一方面,可关注改革红利概念股,因为只有改革,才会释放经济增
长的潜能,电网改革、国企混改概念股等品种仍可跟踪。此外,血制品为代表的医药股等产
业景气周期股也可跟踪。

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