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美元上行不易
2017-03-03 03:48   记者周轩千  
   特朗普在美国国会发表就任总统以来的首次演讲当日,美元指数盘中一度逼近102整数关口,尾盘上涨0.4%,收于101.74。一位银行人士表示,“对于美国减税政策和3月加息的预期促使美元指数临近102关口。但目前来看,短期内市场观点不变。中期来看,100的关口有较强的支撑。交易上,仍是看区间100-102震荡波动。整体来说,第一季度内,美元指数很难再次大幅上行,仍判断之前103高点是短期内顶端区间。”
  特朗普演讲提及了基建计划、税改、医改等各方面,但依旧没有涉及更进一步的财政刺激政策细节。受此影响,美元一度在特朗普演讲期间下挫。目前市场更关注的是美联储3月加息概率,最近多位美联储官员也连番发表关于加息的鹰派言论,大大加强了加息的预期,这也使得美元重拾升势。
  “市场对特朗普首秀反应平淡,美股平静。但由于昨天纽约联储主席William Dudley表示进一步加息变得更加紧迫,市场预期3月加息概率加大,导致美元保持高位。”光大证券首席宏观分析师张文朗指出,“我们认为,美联储3月加息仍是小概率事件,一旦市场再度修正加息预期,加上特朗普能力不达预期,将使美元近期走弱。”
  兴业研究认为,美联储仍大概率延续渐进加息的路径。在其看来,特朗普的税改计划或美联储“吹风”可以短暂提振美元,但在加息时点明朗前,美元指数仍大概率延续年初以来的弱势调整。
  不过,张文朗认为,下半年美联储加息两次以上的可能性极大,因此,美元指数2017年大的趋势仍然向上。
  申万宏源认为,“‘特朗普经济学’的逻辑已逐步明确,能将工作岗位留在美国本土的政策就是好政策。两党共同支持遣返资金回流本土,因此,向在海外生产并将产品销往本土的制造商征收高额‘边境税’终能落地。特朗普政府一方面致力于重大的税制改革;另一方面,美元‘维持强势’,可以鼓励企业持有美元资产并在美国开展投资,至于贸易逆差可以用行政手段来弥补。”
  兴业研究认为,倘若美联储有心在上半年采取行动,则需要在美国时间3月15日的会议释放较为明确的鹰派信号。同时,由于美国暂停债务上限的期限将于3月15日结束,这将是一个短线交易机会。
  “从过去经验看,提高债务上限几乎是板上钉钉。自1993年克林顿政府上台以来,美国已经提高债务上限23次。经过我们的统计,在23次提高债务上限的当日,市场情绪明显乐观,美元指数上涨概率达到了75%,标普500指数同样有较高上涨概率。在提高上限后7日内黄金有较高上涨概率。投资者可以参考把握短线交易机会。”兴业研究表示。
  国金证券分析师边泉水认为,美元或在4月底5月初再度走强,这是因为,“一方面,市场对美联储在6月加息的预期在5月上旬或将开始升温,这将在主动层面推升美元指数的上行。另一方面,法国总统大选的第一轮将在4月23日举行,如果勒庞能在第一轮胜出,市场的避险情绪将会打压欧元,从而推升美元。”

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