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浮动管理费率基金再开闸 5只基金11月28日起发售

发布时间:2019-11-28 21:59

作者:记者田忠方

  在暂停多年后,浮动费率基金产品近日再度开闸,国泰基金、富国基金、华泰柏瑞基金、兴全基金、中欧基金和华安基金成为首批试点的公募基金。11月28日,除兴全基金外的其它5只基金已正式发售。
  根据相关公告,华安基金、中欧基金、富国基金、华泰柏瑞基金和国泰基金均已发布份额发售公告,于11月28日起正式发售,募集规模上限均为30亿元。
  业绩报酬方面,上述5只基金均设置了“对每笔基金份额年化收益超过8%的部分,计提20%业绩报酬”的规定,即若基金年化收益率不超过8%,将只收取每年0.8%的固定管理费;当基金年化收益率超过8%时,5只基金可对超过8%的部分提取20%的业绩报酬。数据显示,目前市场上近六成的普通混合型基金管理费率在1.5%或以上。
  事实上,浮动管理费率基金并非新生事物。2013年,国内首只浮动费率基金富国1年期纯债成立,此后两年浮动管理费率基金发行数量可观。但2016年3月以来,在多方因素影响下,浮动费率基金被暂缓审批。
  “由于担心浮动管理费率基金产品给市场带来恶性竞争,对该类产品的监管不断收紧。同时,在实际操作过程中,相关产品也面临很多执行难题,加之诸多现实条件不及预期,如基金净值、估值等方面存在的问题。”上海东恺投资总经理吴明义对《上海金融报》记者表示。
  “此外,当时市场各方对浮动管理费率基金的认识较为模糊,如产品的设计初衷是希望基金产品管理者与投资者的利益趋于一致——产品收益率越高,管理人收入越高,反之亦然,以此强化基金管理人与投资者的风险共担。然而,由于在申购赎回过程中存在一些套利风险,加之有基金产品管理人为了收取更高的管理费而过度冒险,浮动费率产品逐渐淡出市场。”吴明义进一步指出。
  对于本次浮动费率基金重新开闸,吴明义指出,市场对某一类服务有一个定价过程,当前ETF产品的管理费持续下调,而私募基金的管理费早已实现浮动管理,且随着竞争加剧仍在下行,市场对公募基金管理费收费模式改革存在现实需求。同时,公募基金自身也存在增强获客能力,应对私募基金竞争的需求。
  值得关注的是,有观点认为,此次改革与当前市场环境有关。由于目前市场整体环境并不理想,管理费率改革是吸引投资者的一项措施。
  “实际上,当市场整体状况不佳时,机构往往更愿意保持现状。目前来看,国内资本市场越来越规范化,浮动管理费率改革仍是增强客户利益与管理者利益一致性的重要方式。”吴明义强调。
  据了解,对于传统公募基金而言,在费率固定的前提下,基金产品收入的多少仅取决于规模的大小,因此基金规模成为了大多数基金公司关注的焦点。而浮动管理费率下,基金经理业绩更加受重视,有利于改变基金费率“旱涝保收”的情况。
  “未来,浮动管理费率模式能否进一步推开,相关产品的业绩表现将是重要参考因素。”沪上某公募基金相关负责人对《上海金融报》记者表示,“不过,鉴于基金产品管理团队要为其管理的基金产品进行许多前期投入,需要合理的管理费提供必要的支持。事实上,本次获批浮动管理费率产品的公司规模都较为可观,有条件实行这一模式。一些规模较小和刚起步的基金公司,要实行这样的管理费模式或比较困难。”