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白马股投资价值可期
2018-07-09 23:07
  ■记者田忠方
  7月9日零点,上海证券交易所(下称“上交所”)发文称,当前股票价格与上市公司的基本面出现背道而驰情况,在经济基本面向好背景下,A股投资价值凸显。
  A股投资价值不容忽视
  据统计,上周五A股振幅近3%,截至收盘,上证综指上涨0.49%,报2747.23点,时隔28个月后,盘中再次失守2700点,并一度下探至2691点;深成指报8911.34点,创业板指1541.31点,两市成交3564.07亿元。上周,上证综指下跌3.52%,深成指下跌4.99%,创业板指下跌4.07%,三大股指均下探至阶段新低。而本周一,市场超跌反弹,上证综指收涨2.5%,重回2800点。
  上交所深夜发文指出,上半年我国经济基本面稳中向好,不论从上市公司结构转型、盈利能力升级,还是估值探底、大股东增持,A股投资价值已不容忽视。同时,上交所表示,将继续支持具备条件的沪市公司积极通过增持、回购等方式,提升投资者信心,稳定市场预期。
  中银国际期货金融期货研究总监冯志刚指出,从数据上看,2018年上半年我国宏观经济表现良好。PMI、CPI指数情况良好;投资方面,国家统计局公布数据显示,房地产投资维持小幅加速增长趋势;而在工业企业利润总额方面,今年前5个月同比增长16.5%,值得关注的是,这项增长是在2016、2017年年度同比增幅分别达到8.5%、21%的基础上取得的。“市场担心的金融风险系统性爆发、房地产泡沫崩溃等,都是伪命题。”
  联讯证券晨报指出,在贸易战、人民币贬值叠加棚改货币化退出及经济下行压力激化背景下,沪指继续创出新低,周线七连阴,但至暗时刻,往往意味着黎明为期不远,市场大幅下跌对利空过度反应,估值已经处在历史底部区域。对投资者而言,不论是短期择时博取超跌反弹,或是进行长期资产价值配置,目前A股都具备较好的布局机会,近期产业资本纷纷回购和增持,港资不断加仓,充分说明当下估值对中长线资金具有吸引力。
  白马股成长可期
  尽管我国经济基本面稳中向好,但受中美贸易战、美联储加息等多重因素影响,下半年市场走势如何?投资者该如何制订投资策略?引人关注。
  冯志刚指出,2018年下半年,股票现货和股指期货市场的中期运行趋势仍将处于区间震荡,投资者仍需重点关注宏观经济基本面、企业经营状况基本面及经济转型升级的客观证据。“在具体投资策略上,可通过持有茅台、格力、恒瑞医药等白马股,同时卖空沪深300指数,获得超额、绝对收益。”冯志刚进一步指出,三星市值占韩国股票市场总市值的16%以上,美国纳斯达克市场涨幅最好的企业也是市值比较大的企业,“如果宏观经济没有发生恶劣变化,这一策略是持续适用的。”
  华泰资产管理有限公司量化投资部总经理吴明义则对《上海金融报》记者指出,与国外资本市场横向比较,我国目前一些大型上市公司的市值与估值,仍具有很大的成长空间,但其成长路径难以预期。“在当前经济形势下,二级市场的每次资金调动,都会产生蝴蝶效应,大市值股票成长过程,会对市场产生多大波动,值得关注。”吴明义表示,如果经济整体上行,市场波动应可控,但如果经济环境不好,仍需防范相应风险。
  国联证券研报指出,弱势行情下应坚定基本面分析,优先配置增长确定性高的白马股。暑假来临,七八月份将迎来旅游的一波小高峰,可关注旅游等相关龙头、优质标的,但需防范突发事件带来旅游限制、宏观经济下行及个股项目推进不达预期的风险。