您现在的位置:首页 > 新闻

央行选取5家机构开展模拟监管试点 金控公司监管制度亟待建立

发布时间:2018-11-08 23:03

作者:记者戚奇明

  中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告2018》(以下简称《报告》)指出,近年来,我国金融业市场形成一批具有金融控股公司(以下称“金控公司”)特征的集团,为促进金控公司健康发展,迫切需要建立相应的监管制度。
  另据悉,央行已选取招商局集团、上海国际集团、北京金控集团、蚂蚁金服、苏宁云商集团等5家机构作为模拟监管试点对象。
  试点机构具代表性
  苏宁金融研究院高级研究员石大龙在接受《上海金融报》记者采访时表示,《报告》指出,我国逐步形成两类金融控股公司。一类是金融机构在开展本行业主营业务的同时,投资或设立其他行业金融机构,形成综合化金融集团。“这类机构在形成综合化金融集团的过程中,实际上一直都处于现有的金融监管体系之下,因此,未选取此类综合化金融集团作为模拟监管试点对象。”
  “另一类是非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构,事实上形成了金控公司,具体包括了5种:一是国务院批准的支持国家对外开放和经济发展的大型企业集团,投资控股了不同类型金融机构;二是地方政府批准设立的综合性资产投资运营公司,参控股本地的银行、证券、保险等金融机构;三是中央企业集团母公司出资设立、专门管理集团内金融业务的资产运营公司;四是民营企业和上市公司通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类金融机构;五是部分互联网企业在电子商务领域取得优势地位后,逐步向金融业拓展,获取多个金融牌照并建立综合化金融平台。”石大龙进一步指出,“本次试点的5家机构分别为第二、三、五类情况下的金控公司。其中,招商局集团持有招商银行、永隆银行、招银国际、招商证券、招商局资本等股权,兼顾一、三两种情况。而作为全国第二大民营企业,苏宁集团既是民营企业的代表,也是电子商务企业的典型代表,近几年已布局银行、消费金融公司、第三方支付、证券公司、互联网小贷等领域,可以说是上述第四、五种情况的典型代表。”
  石大龙表示,总体来看,目前试点的5家机构均已形成综合化金融集团,且各具代表性,体量有大有小,是积累金融控股公司监管经验的合理选择。
  五大风险待解
  石大龙指出,在监管缺失情况下,金控公司在迅速发展过程中积累了相当的风险,其中五大风险不容忽视。
  首先,缺乏明确的监管主体。“2004年发布的《三大金融监管机构金融监管分工合作备忘录》提出,金控公司的监管应当坚持分业经营、分业监管原则。2008年,国务院印发《中国人民银行主要职责内设机构和人员编制规定的通知》明确,由人民银行‘会同有关方面研究拟定金融控股公司的监管规则和交叉性金融业务的标准、规范’,负责‘监测金融控股公司、交叉性金融工具和金融新产品发展及风险状况’。但到目前为止,金控公司的监管制度和细则均未出台。因此,尽管金控公司旗下的各金融子公司基本均受到相应监管机构的监管,但由于缺乏明确的监管主体,金控公司本身并未受到实质性监管,不仅对整个集团的资本充足率、风险集中度、关联交易等方面的监管缺失,也没有明确的金控公司治理和信息披露要求。”
  其次,关联交易风险。“关联交易风险是金控公司最大的风险。金控公司股权结构、组织架构往往十分复杂,这种复杂性导致关联交易隐蔽性增强,投资者、债权人甚至金控公司管理层都难以清晰掌握公司内部各个子公司之间的授权关系和管理责任,无法准确判断和衡量公司的整体风险。更有甚者,部分非金融企业投资控股金融机构后,存在滥用大股东权力倾向,通过关联交易为其融资授信开设特权,损害金融机构和存款者利益。”
  第三,内控机制不完善。“金控公司是跨行业、跨地区多种金融机构与金融业务的综合体,在分业监管体制下,金控公司旗下的不同子公司按各自行业的监管要求建立了相对完善的风险管理和内控机制,但在金控集团层面可能缺乏整体的风险管理和内控制度。子公司所引发的风险可能通过关联交易、利益输送等途径在集团内部传递,形成环环相扣的‘风险链条’。例如,人民银行南京分行在调研江苏省内金融控股公司时,一家被调研的金控公司反映,其控股的证券子公司在为产业子公司提供承销保荐服务时,一旦产业子公司经营不善,就会给证券子公司造成声誉风险;控股的财务公司在为产业子公司提供融资服务时,如果产业子公司出险,就会波及到财务公司。”
  第四,监管套利。“金控公司下的子公司涉及多个金融行业,监管标准、监管方法不尽相同。出于资本回报最大化的目的,金控公司很可能利用这种差异进行监管套利,将资产和风险向监管尺度最宽松的机构转移。这一方面拉长了金融链条,形成交叉金融风险;另一方面也削弱了微观审慎监管的效力,使金融机构实际承担的风险远远超过其资本承受范围。”
  最后,“脱实向虚”。“部分产业资本建立金融控股平台后,忽视自身主营业务发展,盲目向金融业扩张,并将其作为转型‘利器’。在对金融风险知之甚少,并缺乏相应风险管理能力的情况下,部分产业资本重发展、轻风险的经营思路,导致金融风险迅速集聚。”
  石大龙认为,对金控公司来说,纳入正式的监管体系意味着其将得到主流金融领域的认可,成为持牌的金融机构。“当然,虽然前景十分美好,但过程必然是痛苦的。”