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8月CPI同比涨幅扩大至2.3% 中期整体通胀压力可控

发布时间:2018-09-10 23:47

作者:记者周轩千

    国家统计局9月10日发布数据显示,2018年8月CPI同比上涨2.3%,涨幅比7月扩大0.2个百分点;环比上涨0.7%,涨幅比7月扩大0.4个百分点。交行首席经济学家连平、交行金融研究中心高级研究员刘学智指出,8月不包括食品和能源的核心CPI同比涨幅为2%,基本保持平稳,连续6个月波幅不超过0.1个百分点,不存在明显的通胀压力。
  食品价格走高推升CPI
  “8月CPI同比上涨2.3%,其中翘尾影响1个百分点,新涨价影响1.3个百分点。CPI同比涨幅扩大0.2个百分点,主要原因是食品价格同比上涨1.7%,涨幅扩大了1.2个百分点。”连平、刘学智表示,“8月全国大范围高温炎热和大雨天气,影响农产品的生产和储运,导致鲜菜、鲜果、蛋类、肉类、奶类食品价格环比都有明显上涨。蛋类价格同比上涨10.2%,猪肉价格同比跌幅明显收窄。”
  中金公司的刘雯琪等分析员也指出,8月食品价格上涨是带动整体CPI上升的主要原因,非食品价格则有小幅上行。“8月食品价格明显上涨,主要是供给受到一些短期因素冲击。分项看来,8月辽宁、河南、江苏和浙江等地爆发非洲猪瘟疫情,导致猪肉价格月环比大幅上升6.5%(年化113%)。此外,8月气温偏高,叠加台风、强降雨等极端天气影响,鲜菜和蛋类价格月环比分别跳涨9.0%(年化181%)和12%(年化290%)。其他分项看,鲜果和奶制品价格环比亦录得小幅上涨。”刘雯琪等人指出,“8月非食品价格同比增速从7月的2.4%微升至2.5%,月环比涨幅为0.2%,对比上月的0.3%。分类来看,8月消费品价格环比涨幅较为显著,为0.8%;而服务类价格月环比上升0.3%。具体来看,8月居住类价格上涨相对较多,月环比上升0.5%,这与近期部分大城市房租加速上涨的趋势较为一致。此外,医疗服务和教育类价格也分别录得0.4%和0.2%的月环比涨幅,而衣着和交通类价格大体持平。”
  PPI同比涨幅或持续收窄
  8月PPI同比上涨4.1%,涨幅连续两个月收窄。东方金诚首席宏观分析师王青表示,8月PPI同比涨幅较7月回落0.5个百分点,表现出生产资料价格增速回落而生活资料价格上涨提速的特征。据测算,在4.1%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.0个百分点,新涨价影响约为1.1个百分点。
  8月PPI环比上涨0.4%,涨幅比7月上升0.3个百分点。“虽然PPI环比上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点,但翘尾因素比7月下降了0.9个百分点,因而同比涨幅显著收窄。”连平、刘学智表示。
  王青指出,
  8月PPI分项中,生产资料价格环比上涨0.5%,涨幅较上月加快0.4个百分点,主要原因是钢材等原材料工业和下游加工业出厂价格环比增速明显改善,这或与下半年基建提速预期相关。生活资料价格环比上涨0.3%,涨幅较上月提高0.1个百分点,这既反映了前期生产资料价格大幅上涨的向下传导,也与当月CPI中非食品价格涨幅扩大相印证。
  连平、刘学智预计,未来PPI同比涨幅可能逐渐收窄。“国际大宗商品和原油价格缺乏持续上涨动力,不会带来明显的输入性通胀抬升PPI。年内人民币兑美元汇率不会持续大幅贬值,因汇率贬值而带来输入性通胀的可能性较小。8月之后翘尾因素大幅走弱,不会支撑PPI显著上行。由需求和货币供给适度增加可能带来价格抬升,特别是与基建相关的工业产品价格可能上涨,需要引起关注。”
  中期整体通胀压力可控
  连平、刘学智表示,随着季节性因素的减弱,食品价格不会持续上涨。“局部地区猪瘟疫情影响猪肉供给,但并不能改变猪周期。目前猪肉价格仍然同比负增长,预计四季度猪肉价格可能企稳回升,但不会大幅走高。随着调控政策效果显现,房租并不会形成全国性上涨趋势,对物价的影响有限。贸易摩擦导致部分进口商品价格上涨,可能会对国内物价带来影响。在国内需求稳中趋缓、流动性不会大量释放的情况下,未来CPI缺乏显著反弹的动力。因此,CPI不会持续走高,走势将较为平稳。”
  刘雯琪等分析员表示,在供给侧偏紧的影响下,8月通胀比预期更有“黏性”。“我们从高频数据中观察到,9月以来食品价格进一步走高,因此短期内CPI可能还有会有小幅上行。”刘雯琪等人表示,“但中期来看,由于内需较为疲弱,整体通胀压力或仍将位于相对可控的水平。”
  王青也预计,随着消费旺季临近,9月CPI环比将延续上涨趋势,同比增速也可能继续小幅攀升,四季度后贸易摩擦升级也将给通胀带来一定上行压力。“由此,短期内CPI通胀预期或将有所抬升,年末CPI涨幅有望达到2.5%左右,但仍属温和水平。”王青指出。