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季节性因素推动7月CPI超预期 整体通胀仍相对温和
2018-08-10 00:20
  ■记者周轩千
  国家统计局8月9日发布的数据显示,7月CPI同比上涨2.1%,涨幅比6月的1.9%略有扩大。虽然猪肉价格可能将迎来上行周期,中美贸易摩擦导致的部分进口商品价格上涨也可能给国内物价带来上涨压力,但分析师认为,整体通胀仍将保持相对温和,不会对宏观政策的调整形成制约。
  在连续下跌4个月后,7月食品价格环比涨幅开始回正。中金公司的刘雯琪等分析员表示,“7月CPI食品价格同比增速为0.5%,月环比增速为0.1%。分项看,7月猪肉价格进一步上涨,月环比涨幅达2.9%;而受天气炎热影响,鲜菜价格也有所走高。但另一方面,鲜果、水产品和粮食价格则有所回落。”
  “非食品通胀有所上涨,主要是因为季节性因素。”刘雯琪等人指出,“7月非食品价格同比增速从6月的2.2%上升至2.4%,月环比涨幅为0.3%。分类来看,7月服务和消费品两大类价格均有所走高。具体而言,7月逢暑期出行高峰,旅游价格环比跳升7.9%,带动文娱类价格环比上涨1.5%。此外,受国内石油价格上升影响,7月交通价格亦环比温和上涨0.3%。医疗和居住类价格月环比涨幅同样录得正值。”
  交行首席经济学家连平、交行金融研究中心高级研究员刘学智指出,7月CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力,维持全年CPI同比上涨2%左右的预测。“猪肉价格环比上升、同比降幅收窄,预计逐渐迎来上行周期,三四季度回升的可能性较大,可能会带动食品价格小幅上升。中美贸易摩擦有升级风险,关税上调可能导致部分进口商品价格上涨,也会对国内物价带来抬升作用。”连平、刘学智进一步指出,“但在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速低位徘徊的背景下,未来CPI缺乏显著反弹的动力。从翘尾因素来看,7月之后将显著回落,因此下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小。”
  7月PPI同比上涨4.6%,涨幅缩小0.1个百分点,是近5个月首次收窄。连平、刘学智表示,国际大宗商品缺乏持续上涨动力,不会带来明显的输入性通胀抬升PPI;在当前经济环境下,工业需求不会大幅走强,需求拉动PPI大幅上升的可能性较小;同时,财政金融政策从之前略微偏紧向适度偏松调整,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度,货币当局不会大量释放流动性,不必担心通胀卷土重来。但由需求和货币供给适度增加可能带来的价格抬升,需要引起关注。
  刘雯琪等人表示,受短期因素影响,CPI和PPI可能会相对较有“粘性”,但其预计总体通胀仍将保持温和。“短期内食品价格可能继续走高,尤其是考虑到近期猪肉供应出现偏紧的状况。此外,过去几周内环保督查似有再度加大力度迹象,限产将推高相关行业工业品价格,如钢铁和化学品。“但是,考虑到总需求增长仍然偏弱,我们预计整体通胀仍将保持相对温和,并不会对宏观政策的调整形成制约。”
  连平、刘学智也表示,综合CPI和PPI来看,整体物价有望维持在低通胀水平运行,为国内货币政策提供宽松的操作空间。
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  7月BCCI升至91.47
  本报讯 (记者周轩千)8月9日,中国银联与新华社联合发布2018年7月“新华·银联中国银行卡消费信心指数”(BCCI)。数据显示,7月BCCI为91.47,环比提升0.14,同比提升2.68。
  在生活必需品方面,受6月电商及线下商超类营销活动的影响,持卡人的超市类消费支出环比下降22%,其占持卡人总体消费支出的比重下降0.2个百分点。7月农产品批发价格指数继续下行,创出年内新低,一定程度上降低了持卡人生活必需品的支出规模,拉动BCCI增长。非必需品消费方面,受进口车关税政策调整的影响,持卡人在汽车销售类商户的消费支出环比上升3%,其占持卡人总体消费支出的比重上升0.7个百分点。
  又讯 财新智库和BBD联合发布数据显示,受资本投入上升影响,7月万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)升至30.6,即新经济投入占整个经济投入的比重为30.6%,较6月上升1.4个百分点。
  NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标,权重分别是40%、35%和25%。其中,资本投入指数7月录得36.8,环比上升4.8个百分点;科技投入指数录得26.6,环比下降0.8个百分点,延续今年3月以来的下滑趋势;劳动力投入指数也继续缓慢下降,7月录得27.6,环比微降0.2个百分点。