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经济仍有下行压力
2016-06-13 22:34  记者马翠莲 

  

  5月出口同比增1.2%;社会消费品零售同比增9.7%;固定投资环比增0.49%

  日前,我国5月经济数据密集公布。5月,进口阶段性改善,出口仍面临压力;PPI同比跌幅收窄,CPI同比涨幅下降。虽然数据显示,零售销售与工业生产增长保持平稳,但固定资产投资尤其是民间投资增长显著放缓,表明经济增长仍面临下行压力。蔬菜价格高位回落

  CPI与PPI运行背离

  5月,CPI同比上涨2.0%,涨幅下降0.3个百分点,食品价格同比涨幅收窄1.5个百分点至5.9%带动CPI涨幅的回落。对此,交行金融研究中心认为,蔬菜价格高位大幅下降是主因,5月蔬菜价格环比下跌21.5%,为2007年该项数据统计以来最大单月降幅,同比涨幅回落到6.4%的基本正常水平。猪肉价格环比上涨2.3%,连续2个月温和上涨,同比涨幅达33.6%。非食品价格上涨1.1%,涨幅与4月持平,燃油、保健服务类价格上升,旅游、通信类价格下降。核心CPI同比上涨1.6%,为近8个月最高。

  “蔬菜价格回归正常水平之后,近期难以再次反弹飙升,当前宏观环境下,非食品价格上涨动力不足,货币政策不会大量释放流动性,对物价的抬升作用难以持续,未来CPI上行压力减小。”交行金融研究中心高级经理陈左和高级研究员刘学智表示。

  数据还显示,5月PPI同比下跌2.8%,降幅比4月缩小0.6个百分点。在下游需求改善、上游生产资料价格企稳和基数下降的作用下,工业品出厂价格同比降幅连续5个月收窄。煤炭开采、石油和天然气开采、石油加工、黑色金属矿采选、有色金属矿采选、非金属矿物制品等行业产品价格环比都有所上涨。年初以来,国际大宗商品价格反弹,国际原油价格稳中有升,进口价格指数回升,5月工业生产者购进价格环比上涨0.6%,同比降幅连续5个月收窄至-3.8%。

  “未来PPI跌幅可能持续收缩,但由于去年基数下降趋势减缓,未来同比跌幅收窄的进度将放缓。”交行金融研究中心副总经理周昆平表示。

  出口仍面临压力

  进口阶段性改善

  5月,外贸总值2.02万亿元,同比增2.8%。其中出口11719亿元,增1.2%;进口8471亿元,增5.1%。以美元计价的出口规模为1810.64亿美元,同比下降4.1%,已连续两个月负增长。

  当前,我国外部需求环境并未出现根本性改善,出口订单波动在所难免。今年4月,商务部新闻发言人指出,“全年外贸形势仍然复杂严峻、不容乐观。”或预示未来一段时间内我国外贸出口仍将面临一定压力。

  5月,进口按美元计为1310.84亿美元,同比微降0.4%,跌幅较4月明显收窄,创2014年10月以来最高增速。多数大宗商品进口数量增速回升,推动5月进口负增长阶段性收窄。“仅从数据分析来看,近期的确存在局部的虚假进口贸易迹象。5月贸易顺差499.80亿美元,比4月增长44.22亿美元。”交行金融研究中心资深研究员刘涛表示。

  业内人士分析,从趋势看,三季度出口增速可能面临较大压力。5月中国外贸出口先导指数较4月回落0.7;近期美国就业数据显著低于市场预期,也为市场投下阴影;去年6—12月较高的出口基数致使三季度实现同比正增长难度不小。三季度进口增速也可能出现反复。美联储加息预期降温可能导致资金套利型进口贸易收缩;国际大宗商品价格或出现阶段性回调;中国进口商品数量也可能随国内投资需求、库存空间等变化出现波动。

  去产能去库存去杠杆持续推进经济增长仍面临放缓风险

  昨天,国家统计局发布5月社会消费品零售总额数据。5月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.0%,增速虽比4月略降0.1个百分点,但扣除价格因素后,实际增长9.7%,增速比4月加快0.4个百分点。总体上看,消费品市场继续保持平稳较快增长态势。“5月零售销售增长由9.3%升至9.7%,显示消费仍维持稳定增长势头。”恒生银行高级经济师姚少华博士表示。

  5月份,全国固定投资环比增长0.49%。1—5月份,全国固定资产投资187671亿元,同比增长9.6%,增速比1—4月份回落0.9个百分点。其中,民间投资增长3.9%,比1—4月份回落1.3个百分点。此外,5月工业生产实质增长6.0%,与4月相同,意味着实体经济增速保持平稳势头。

  姚少华表示,“根据我们的估算,5月城镇固定资产投资增长由4月的10.1%回落至7.5%。虽然5月基建及房地产投资增长仍平稳,但制造业投资在去产能及外需疲弱影响下仅增长1.3%,较4月5.3%的增速明显回落。值得注意的是,由于投资回报率下跌,令民间投资增速加快回落。”

  姚少华表示,4月及5月的经济表现较预期逊色,意味着二季度国内生产总值增长难以显著回升,维持第二季度增长6.7%的预测不变。展望未来,随着去产能、去库存及去杠杆的持续推进,经济增长仍面临放缓的风险,财政及货币政策应发挥积极作用。政策可着眼于保持适度的总需求水平及维持较低的实质利率。为保持适度的总需求水平,中央政府可通过积极采取财政政策以增加投资交通、水利及环保等基础建设,提高低收入家庭财政援助、医疗补助及教育支出。就货币政策而言,除调低存款准备金率及减息外,央行可通过短期流动性调节工具、常备借贷便利及抵押补充贷款来进一步调低实质利率水平。

  复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受记者采访时表示,据最新公布的5月我国经济数据,CPI同比小幅回落、PPI降幅进一步收窄;在房地产销售较快增长的同时,社会消费品零售增速同比略有回落;虽固定资产投资有所放缓,但高技术产业增长较快,高技术产业和装备制造业增加值增速在加快。这表明我国经济增长的企稳态势仍在延续,经济结构在优化,增长质量在提高。

  王尧基指出,应当看到,在目前全球经济形势依然严峻且复杂多变的背景下,我国经济还是面临不小的下行压力,因而今后在继续推行供给侧改革的同时,特别应通过切实解决融资难、融资贵等问题促进民间投资增长,并通过进一步提高居民薪金中的现金收入比例,以及降低消费贷款成本等举措促进消费增长。

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