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4月官方、财新PMI微降 经济仍面临较大下行压力
2016-05-06 06:12  记者王菲 

  

  经历3月短暂的大幅回升后,最新公布的4月财新制造业PMI随官方数据一样略有走弱。与此同时,服务业PMI扩张速度也有所放缓。专家认为,指数略有回落,是数据走势的正常波动,当前经济运行企稳向好的基本面没有改变,但仍不可忽视经济下行的压力。

  经济仍在反复筑底

  日前,统计局公布的4月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1,比3月下降0.1个百分点;同日公布的中国非制造业商务活动指数也环比下降0.3个百分点。与官方PMI走势一致,财新数据显示,4月中国财新制造业PMI为49.4,比3月的49.7略回落0.3个百分点,但仍是过去10个月来次高。

  国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示,4月制造业PMI小幅回落,但仍在扩张区间,表明中国经济增长继续保持企稳态势。PMI多项指数都有不同幅度下降,可能与季节性因素影响有关,其中,购进价格指数呈现持续回升态势,反映市场供求关系和预期已出现趋势性改变,库存调整周期预计开始进入上升阶段。

  光大证券首席经济学家徐高也认为,4月制造业PMI虽比3月有所回落,但主要是季节性因素所致,“经济复苏仍在进一步走强,整个二季度都将是复苏的过程。从政策来看,依然维持较为稳定的稳增长政策。在货币政策上,主要会涉及社会融资总量增长,降准仍是较为需要的。”

  财新报告显示,4月中国制造业运行继续放缓。新业务增速迟滞,产出大致持平,用工进一步出现实质收缩,通胀压力加剧。据受访厂商反映,市况相对低迷,客户需求减弱,厂商的生产安排趋于审慎。此外,经历3月轻微扩张后,新订单增速陷入停滞。最新数据显示,海外需求减弱,拖累新订单总量的增长,新出口业务量目前已连续第五个月下降。具体来看,除价格指数外,其它如产出、新订单、新出口订单、就业、采购等指数环比纷纷回落,尤其产出指数再度跌至分水岭50下方,环比下降0.5个点至49.9。与此同时,4月新订单指数跌至50,新出口订单连续五个月处在50下方的萎缩区域;有迹象表明,外需疲弱导致新出口订单进一步减少。4月,产成品库存指数环比降幅高达2.8个点,跌至2009年1月以来最低水准。库存下降的企业普遍将此归因于库存控制举措,以及产品已经售出。

  价格方面,投入和产出价格指数双双进一步走升,17%的受访企业称投入价格上升,4%报告下降,大多数企业都提到原材料价格上涨;14%的受访企业在调查期内上调了产出价格,但大部分企业称调价是因为投入成本增加。

  财新智库首席经济学家何帆表示:“4月财新中国制造业PMI录得49.4,较3月下降0.3。所有分项均有所下滑,其中产出指数再次回到50荣枯线水平,呈现震荡态势。总体来说,数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固,经济仍在反复筑底中,政府仍应重视经济的下行风险。”服务业扩张速度放缓

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  月调查数据显示,在制造业产出普遍呈现增长迟滞的状态下,中国整体经济活动的增长继续由服务业引领。不过,服务业经营活动的增速较3月轻微放缓,昨日刚公布的财新中国通用服务业经营活动指数在4月份录得51.8,低于3月(52.2),显示服务业扩张率整体仍属小幅水平,且低于长期平均值。

  这一趋势与官方服务业PMI基本一致。4月官方服务业商务活动指数为52.5,比3月回落0.6个百分点,业务总量增速有所放缓。

  Markit提供的数据显示,4月服务业就业指数环比强劲回升2个点,返回50上方的扩张区域,但仅略超50临界值,显示用工增速依然轻微;当月服务业新订单指数环比上涨0.9个点,触及3个月高位。

  何帆称,“4月服务业PMI环比下降0.4个点,但就业指数反弹明显,返回50上方。综合PMI环比亦下降,但仍在扩张区域。服务业扩张帮助抵消制造业放缓的部分压力。”何帆认为,整体而言,经济仍面临较大下行压力,政府需要继续推行温和刺激举措,以避免“硬着陆”。

  4月服务业经营预期指数和创下3个月低点的3月持平,相比历史数据仍属低迷。约五分之一受访企业预测经营活动会扩张,乐观因素包括公司扩张计划、新项目开发和市况预期向好等。

  对此,瑞银集团中国首席经济学家汪涛表示,“近期政策宽松势头或已见顶,预计未来几个月宏观政策会维持目前基调基本不变,在二季度数据公布、7月的政治局会议期间再做进一步回顾和必要调整。”

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