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8月CPI显著回升 人民币大幅升值令出口承压
2017-09-12 00:24   记者马翠莲  


   日前,反映8月份中国经济晴雨表的一系列经济数据陆续发布。8月CPI同比上涨1.8%,涨幅上升0.4个百分点;PPI同比上涨6.3%,涨幅上升0.8个百分点。物价温和波动,通胀压力不大。8月进出口总值2.41万亿元,增长10.1%。业内人士表示,近期人民币大幅升值,我国外贸短期可能承受压力。
  物价温和波动
  通胀压力不大
  国家统计局数据显示,8月CPI同比上涨1.8%,涨幅比7月扩大0.4个百分点;CPI环比上涨0.4%,涨幅比7月扩大0.3个百分点。
  申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,8月CPI显著回升。食品和非食品CPI均有改善,边际上分别拉动CPI回升0.18和0.24个百分点。其中,食品CPI跌幅较7月收窄0.9个百分点,蛋类、猪肉、蔬菜涨幅均明显改善。非食品CPI回升0.3个百分点至2.3%,“交通通信和医疗保健价格上涨明显,前者与8月油价涨幅回升有关,后者则主要反映了医疗价格改革的持续影响。”
  交行金融研究中心高级研究员刘学智表示,8月CPI涨幅扩大主要原因是食品价格上涨,“夏天全国性高温和强降雨天气影响蔬菜等农产品的生产和供应,使食用农产品价格持续上涨。食品价格环比上升1.3个百分点至1.2%,同比涨幅上升0.9个百分点至-0.2%。”
  8月PPI同比上涨6.3%,比7月上升0.8个百分点;环比上涨0.9%,降幅比7月上升0.7个百分点。8月工业生产者购进价格指数(PPIRM)同比上涨7.7%,涨幅比7月上升0.7个百分点。
  “PPI同比涨幅在连续3个月平稳运行之后反弹回升至6.3%,主要是近期黑色金属和有色金属类产品价格大幅上升所致。”刘学智认为。
  李慧勇也表示,大宗商品上涨支撑PPI超预期回升,“8月PPI大幅回升0.8个百分点,主要表现为生产资料PPI大幅上涨。其中,石油加工、造纸、有色、黑色等上涨最明显,反映了油价上涨和环保限产等影响。而生活资料PPI仍保持稳定,涨幅仅略升0.1个百分点。”
  关于未来CPI和PPI走势,交行首席经济学家连平表示,“虽然天气原因导致食品价格上升,但同比涨幅仍为负,剔除食品和能源以外的核心CPI走势平稳,整体物价仍为低通胀水平。”连平认为,工业产品价格涨幅扩大可能继续促进企业利润增长,促进生产和投资行为,“虽然8月CPI和PPI都有上升,但目前不存在明显通胀压力,物价波动对货币政策不会构成影响。从近期制造业PMI和物价走势来看,经济增长动能未出现明显减弱,三季度经济运行有望保持平稳。”
  海通宏观团队姜超等人认为,当前供给侧改革仍在推进,但M2增速迅速降至历史低位,加上国内人口老龄化程度上升,整体需求已在回落,意味着未来PPI对CPI的带动力度有限,PPI回落向CPI收敛的概率更大。人民币升值对出口影响
  逐渐有显现
  根据海关总署公布的数据,以美元计价,8月我国进出口总值3564.67亿美元,同比上升8.8%。以美元计价出口同比增长5.5%,进口同比增长13.3%,贸易顺差419.92亿美元。以人民币计价出口同比增长6.9%,进口同比增长14.4%,贸易顺差2865亿元人民币。
  8月出口增速比7月下降1.7个百分点,为3月以来最低增速。对此,刘学智分析:“由于过去几年对新兴经济体的出口持续低迷,今年上半年呈恢复性增长态势,目前恢复性增势已到尾声,8月出口增速明显回落。对印度、俄罗斯、南非的出口增速分别为8.5%、5.9%、1.6%,都跌回个位数,虽然对巴西出口依然高达24.6%,但比前几个月增速都有大幅下降。”
  值得注意的是,去年底至今,人民币对美元已累计升值7%左右,近日人民币相对美元更是大幅上涨,在9月的6个交易日里最大涨幅已逾2.5%。
  “上半年出口快速增长的主要原因是外需改善,也不排除过去两年人民币汇率贬值带来的促进作用。”连平指出,汇率走强抬升出口产品价格,影响出口竞争力,会导致出口增速下降,“由于上半年人民币汇率升值幅度不大、升值速度较缓,即便影响出口增长,影响程度也不会太大。近期人民币升值速度明显加快,幅度也不小;如果人民币汇率继续较大幅度升值,对明年出口增长的影响可能较明显。”
  复旦大学证券研究所副所长王尧基表示,“8月我国出口增长低于预期、进口增长高于预期,其原因除了国内外近期需求强弱本身的差异外,也与人民币持续升值的影响高度相关。受中国经济企稳回升及美联储加息预期减弱等因素影响,近期人民币持续升值,这使出口商品价格显得相对贵了,出口增长受到一定程度抑制;而进口商品显得相对便宜了,进口增长受到一定程度刺激。”王尧基认为,随着时间推移,人民币升值速度将逐渐放缓,再往后更多地将是人民币汇率的双向波动,因而今后人民币汇率因素对进出口的影响可能不如目前这样明显且单调。
  专家认为,当前外部经济环境没有出现根本性变化,推动外贸增长主要还是通过转变外贸发展方式,提高内生动力,外贸企业要加快创新驱动,加大培育外贸竞争新优势。
  对于未来我国外贸形势,商务部研究院国际市场研究所副所长白明认为,国家支持自贸试验区建设、金砖国家领导人会晤达成成果、“一带一路”建设推进等都是利好因素,外贸将来即使受到一些压力也不会太差。随着汇率升值、基数效应逐渐消失,外贸增速将更加平稳。