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央行调降外汇风险准备金率 缓解人民币过快升值压力
2017-09-12 00:23
  本报讯 (记者马翠莲)根据央行近日下发的《关于调整境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金政策的通知》,境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金即日起取消。央行同时下发的《关于调整外汇风险准备金的通知》明确,从9月11日起,外汇风险准备金率也将从20%调整为0。业内人士普遍认为,相关措施是为了应对此轮人民币的过快升值。
  据悉,外汇风险准备金相当于让银行等金融机构为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备,通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为。根据相关规定,收取外汇风险准备金业务范围界定为:境内金融机构开展的代客远期售汇业务;境外金融机构在境外与其他客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸;人民币购售中所涉及的前述同类业务。
  2015年“8·11汇改”初期,人民币贬值预期明显升温,当年8月,银行代客远期售汇签约额约为1至7月平均水平的3倍,银行信用风险和经营风险陡增。对此,央行下发了《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》,开展代客远期售汇业务的金融机构(含财务公司)向央行缴纳外汇风险准备金,准备金率暂定为20%。
  2016年7月,中国外汇交易中心发布《关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》明确,自2016年8月15日起,进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期卖汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后,按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金,准备金率为20%,准备金利率为零。此举借由银行提高企业的远期购汇成本,有助于打击人民币空头与跨境套利。
  中国科学院应用生态研究所客座研究员吴琦表示,“8·11”汇改后,即期和远期购汇量大幅增加,资本外流压力较大,人民币贬值预期增强。由于银行开展代客远期售汇业务,需要在即期市场购入外汇,将在一定程度上影响即期汇率,进而加剧人民币贬值压力。央行征收外汇风险准备金,意在通过提高远期购汇成本,迫使银行主动缩减远期业务量,控制远期购汇规模,同时通过增加跨境套利难度和成本,抑制非理性购汇,来防范人民币过度贬值。
  “但现在情况完全不一样了。”联讯证券首席宏观研究员李奇霖表示,目前人民币开始转为强势的升值预期,远期售汇签约缩减,远期结汇量开始上行。在此背景下,央行将外汇风险准备金率调整为零,有助于对冲人民币的持续升值趋势,缓解过度膨胀的人民币升值预期。
  吴琦也表示:“外汇风险准备金率调降为零,有利于降低银行远期售汇成本,推动银行增加远期业务量,平衡资金流动和外汇市场,缓解人民币过快升值的压力。同时也有利于活跃外汇衍生品市场交易,推动人民币外汇远期市场发展,深化外汇市场化改革。”