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阿里“回归”港股对科创板影响积极

发布时间:2019-11-18 21:42

作者:阮文华

  阿里巴巴集团控股有限公司11月15日启动香港上市招股,本次将发行5亿股普通股新股,其中香港公开发售0.125亿股新股,发行价格不高于每股188港元;国际发售4.875亿新股,将于11月20日确定国际发售价。
  阿里此举令市场瞩目,因为这意味着其将成为港交所上市制度改革后,首家在香港第二上市的海外发行人。而且,当年阿里弃港赴美上市,引发香港市场与监管机构热烈讨论,最终推动上市制度改革成功落地。此次其以新经济+“同股不同权”回归,并首创无纸化新股上市港股,是对香港上市制度改革成效的肯定。相信阿里巴巴将站在新的资本市场起点上,为促进香港市场活力做出积极贡献,不仅为之再度注入新经济血液,未来也能进一步吸引布局中国新经济和互联网的资金投资港股。同时,将进一步增强阿里与国内资本市场的联动性,更好地为其回归A股市场打下良好基础。
  在笔者看来,更值得注意的是,阿里“回归”港股将对目前国内证券市场,尤其科创板发展带来积极影响,除了给新股IPO发行质量提供参考,还能为企业未来成长性树立“价值标杆”。因为,阿里巴巴是“世界的企业”,其成长经历充分证明科创企业登陆资本市场募集资金的紧迫性和必要性。阿里赴港上市,在提升国际市场影响力的同时,亦能带动国内科创企业的发展后劲,增强投资者对科创企业发展规律的认识,更好地进行长期投资和价值投资。
  首先,阿里巴巴作为电商龙头企业,有清晰的盈利模式和稳定的发展机制,从其赴美上市到“回归”香港市场,充分说明科技创新企业的成长性、盈利性、回报能力值得期待,能为其他科创企业带来启发和思考,有助于后者成长,为日后登陆科创板创造良好条件,推动科创板科创企业队伍不断壮大。
  其次,回溯2014年启动首次上市时,阿里巴巴也曾选择香港市场,但因香港未实行“同股不同权”机制而无法成行,不得不改赴纽交所上市。其此番回归香港市场,也可说是回报投资者的具体行动。毕竟投资者投资股票,主要还是投资上市公司,投资公司管理层未来管理能力。而阿里巴巴选择上市,更多是考虑到马云所领导团队的市场竞争力,这亦是投资者看好阿里的具体体现。而且,虽说阿里巴巴目前未在国内科创板上市,但其“回归”港股后,投资者可以通过沪港通、深港通等互联互通机制间接分享其投资收益,这也是积极的一面。
  此外,科创板实施注册制,将吸引更多中概股回归。藉此,也有利于推动构建国内资本市场科创企业的估值体系,以及建立适应国内市场行情的股票定价体系,以有效避免“高估值、高溢价、高募集额”等对投资者产生不良影响。再者,阿里巴巴在香港上市,也为更多期待回归的中概股提供“样本”,有望掀起一股真正回归国内资本市场的新热潮。