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银行间债券市场发展稳健
2016-09-05 22:42  记者马翠莲 

  

  作为我国重要的场外交易市场,银行间债券市场发展稳健。日前,央行行长周小川行长在致中国银行间市场交易商协会第三届会员代表大会第一次会议的贺信中首次明确表示,要进一步完善银行间市场,充分发挥交易商协会自律管理作用,推广和完善债券发行注册制,发挥公司信用类债券部际协调机制作用,统筹协调债券发行管理规则和制度安排,形成集中统一、监管有效的债券市场执法机制。

  直接对接企业和投资者

  众所周知,银行间市场是伴随着我国经济金融体制改革进程发展起来的。央行副行长潘功胜表示,经过多年的持续快速发展,我国银行间市场现已形成了较为完备的市场体系,拥有了多元化的投资者结构、多样性的经营产品,以及较为完善的市场基础设施,在支持宏观调控、促进改革开放、完善社会融资结构、降低企业融资成本等方面,发挥着越来越重要的作用,而且银行间市场的发展也与利率市场化、人民币国际化等重大的金融改革开放政策相互呼应、相互促进。

  在银行间市场的发展过程中,央行坚持场外市场发展、面向机构投资者的基本定位,充分发挥市场机制的作用,成立中国银行间市场交易商协会,动员市场参与者自身的力量进行自律性管理,推动政府部门转变职能,发挥贴近市场的优势,通过市场化方式,更好地促进市场创新和发展,成为推动我国银行间市场发展的重要举措。

  中国建设银行行长王祖继透露,近年来,中国银行间市场交易商协会在人民银行和有关监管部门的正确领导下,坚定贯彻党中央、国务院关于金融服务实体经济的要求,践行五大发展理念,秉持“自律、创新、服务”的宗旨,充分发挥银行间市场在资源配置中的重要作用,多渠道将金融源头活水引流到实体经济,有力支持了经济发展和转型升级。

  “截至今年6月末,通过协会注册发行的各类债务融资工具累计达到23.5万亿元,获得融资的企业超过3200家,支持了国家支柱产业、重点基础设施、技术改造升级、节能环保和民生等领域的一大批重大项目。通过债务融资工具直接对接企业和投资者,缩短了融资链条,降低了融资成本,过去5年间累计为各类发债企业节约利息超过7000亿元。”王祖继表示。

  完善投资人保护相关措施

  近年来,银行间市场积极推进债务融资工具创新,丰富了多种类型、期限和功能的产品,满足实体经济多元化融资需求。同时,推动金融产品审批制向市场化管理方式转变,建立健全了“注册制”管理机制,激发了银行间市场发展创新的活力,促进了企业直接债务融资效率的提升和市场规模的快速壮大。

  中国银行间市场交易商协会会长、中国银行董事长田国立表示,目前,注册制下的债务融资工具产品已经形成了以短期融资券、中期票据、超短期融资券、定向工具为主的产品序列,并推出熊猫债、绿色债券等创新产品,满足了市场多样化的投融资需求。与此同时,国际开发机构、境外非金融企业、金融机构以及外国政府都在银行间市场发行过人民币债券。汇丰银行、中银香港和渣打银行作为首批境外金融机构发行人民币债券,加拿大英属哥伦比亚省、韩国、波兰政府也分别发行了人民币主权债。截至2016年6月末,中国银行间市场交易商协会已与全球40个国家和地区的224家机构建立了联系,国际影响力不断提升。

  当前,国内经济对金融服务供给侧结构性改革提出了新的要求。2016年政府工作报告明确要求,“加强多层次资本市场体系建设”,“扩大企业债券发行规模”,这为银行间市场的蓬勃发展提供了广阔空间。

  未来银行间债券市场如何健康有序发展?此次央行高层首次明确公开提出要“形成集中统一、监管有效的债券市场执法机制”。潘功胜也指出,要加强宏观审慎管理,发挥金融监管部际协调联席会议制度和公司信用债市场部际协调机制的作用,深化跨部门监管协作,守护不发生系统性、区域性金融风险的底线。同时,要加强市场自律管理和行政执法监管的密切配合,完善风险防控机制建设,有效防范和化解金融风险,保护投资者合法权益。

  实际上,今年以来,在“三期叠加”的新常态下,债券违约率有所上升,这对债券市场防范信用风险、切实保护投资人权益提出了更高要求。记者了解到,为进一步贯彻落实党中央、国务院关于债券市场发展的系列政策精神,完善投资人保护相关措施,中国银行间市场交易商协会系统总结和梳理国内外信用风险案例,充分借鉴境外投资者保护契约条款及境内银团贷款合同相关经验,广泛征求市场各类参与机构以及协会法律专业委员会意见,形成《投资人保护条款范例》,有望在近期推出。该范例将按照法治化、市场化原则,结合近期国内风险案例和境外投资者保护契约条款等经验,针对实际控制人变更及重大资产转移等风险点,设计“交叉保护条款”、“财务指标承诺”、“事先约束条款”和“控制权变更条款”四大类基本条款,有利于更好地保护投资人合法权益。

  建设一个更加富有深度和广度的金融市场体系,是“十三五”时期我国金融改革发展的重要任务。未来,我国将继续完善金融市场体系,扩大直接融资规模,发挥金融市场在稳定经济增长、推动经济结构调整和转型升级、深化改革开放等方面的作用。银行间债市也将坚持市场化改革方向,力争成为推动市场发展的重要力量,为金融服务实体经济发展做出新的贡献。

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