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央行降准牵动理财市场
2016-03-04 06:09  记者王菲李思 

  

  自3月1日起,央行普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持流动性资金充裕。这是2015年2月5日起,央行连续第六次降准。虽然降准对货币市场的影响及力度不如降息大,但降准之后市场利率将进一步下降,对理财市场势必造成一定影响。

  银行理财收益率将跌破4%

  融360近日检测数据显示,银行理财产品收益率自2014年1月起就处于下行趋势,2016年1月理财产品平均收益率跌至4.12%,两年内连续下滑。由此,融256理财分析师认为,本次降准将对银行造成直接影响,银行资金面逐渐宽松,银行理财产品收益率也难逃继续下滑命运,预计近期银行理财市场整体收益率将跌破4%。

  同时,该分析师表示,去年底互联网“宝宝”产品收益率有抬头趋势,平均收益率再次回升至3%以上,但这只是年末资金回笼的短期现象,春节后随着市场资金流动性逐渐增强,降准后“宝宝”产品收益继续下滑板上钉钉,预计2016年上半年整体收益率将跌至2.5%左右。

  对于此次降准对银行理财产品的影响,银率网分析师指出,降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,将导致理财可投资资产的减少和资产收益率下降,反过来会倒逼银行理财收益率下降。

  京东金融财富管理平台负责人则向记者表示,从过去降准的经验看,降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降,“宝宝”类货币市场基金收益率也将下跌,以期限较长的债券为主要投资标的的理财产品收益率将上涨。这就需要投资者改变策略,在收益率进入下行周期的预期下,从资产保值增值角度,选择投资期限较长、预期收益率较高的理财产品,从而锁定较高的投资收益。从这个角度说,债券型基金、中长期固收理财产品及定期理财产品都是不错的选择,如债券型基金“东方添益”、定期理财“京恒年年盈”、中长期固收产品“聚财—银行投融资项目”等。

  国债与大额存单不受影响

  融360理财分析师指出,降准对银行存款利率没有直接影响,大部分银行将维持不变。不过,由于降准之后银行上缴的存款准备金少了,可以利用的资金变多,等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变,但银行如果不差钱,就可能将利率上浮幅度下调。

  该分析师表示,国债的利率一般与存款利率密切相关,每次降息后的新一轮国债利率都将随之下降,但降准对国债没有影响,利率将保持不变。而大额存单与国债相同,利率都与存款利率挂钩,目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%,高起点、低利率早已遭受质疑,如果利率再下调,对投资者的吸引力将变得更小。本次降准之后,大额存单利率预计不会受到影响。

  不过,也有业内人士预测,央行降准,国内利率水平有望进一步下行,推升债券价格。此外,考虑到2月PMI表现不佳,加之近期股市弱势,市场对于债券的偏好将会加强。因此,在上述两个因素共同作用下,债券价格有望延续强势。

  记者了解到,受益于资金面宽松,财政部3月2日上午招标的两期国债中标利率均低于市场预期,且低于二级市场水平,显示机构配置需求仍然积极,从投标倍数来看,10年期长债需求胜于1年期短债。

  中债国债到期收益率曲线显示,3月1日,中债1年期、10年期国债到期收益率分别为2.21%、2.85%。市场人士指出,央行降准预期消化过后,市场情绪暂归平稳,目前债市多空交织,整体走势仍无明显方向性,机构情绪都很谨慎,持观望心态居多。

  股市与金市影响不大

  3月2日,A股收盘放量暴涨,再现逼空行情,两市成交明显放大,近200股涨停。截至收盘,上证综指上涨4.26%,收报2849.68点;深证成指上涨4.77%,收报9766.37点。周四A股继续发力,截至收盘,沪指上涨0.35%报2859.76点。

  业内人士分析,大盘之所以继续走强,还是与降准对蓝筹股的影响有关。昨日二三线地产股成为反弹先锋,为大盘的反弹奠定基础。降准之后,券商更是连发20篇房地产行业研报,多家机构预计地产股后续股价上行的驱动因素,将主要来自于政策层面的边际改善,房地产市场将呈现“量升价平”格局。

  但降准对于股市的直接影响毕竟有限。融360理财分析师认为,理论上说,降准造成市场上流动资金增加,其中一部分将流入股市,有望刺激股指上涨。不过,从去年数次降息后股市表现来看,次日涨跌不一。近期股市动荡太大,有点不走寻常路的味道,未来走势还要看整体经济形势,一次降准不可能左右股市走向。

  此外,近期受各方面因素影响,黄金投资火热,关于降准对黄金的影响要从两方面来看:一方面,降准后市场上流动资金增加,将促进经济增长,刺激居民消费,金价有望上涨;另一方面,降准后银行可放贷资金增加,人民币变得廉价,美元则相对升值,而美元和黄金价格通常呈负相关关系。但从整体来看,黄金基本面持续偏弱,未来金价走势不容乐观,降准对其则无本质影响。

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