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A股或迎来企稳弱反弹
2016-01-12 06:23  记者陈健 

  

  昨日是大股东等减持新政出台并正式实施的首个交易日,但A股市场仍然经历了惨烈的下跌,沪指重挫5.33%,再次逼近3000点支撑,两市超千股跌停。

  为落实证监会1月7日颁布的上市公司大股东、董监高减持新规,周末沪深交易所发布了减持实施细则,大大提高了减持门槛,例如细则规定协议转让单个股权受让方受让比例不低于5%,而持股5%的股东又需遵守减持新规。就大股东减持对市场行情的影响,瑞银证券中国首席策略主管高挺昨日在2016年瑞银大中华研讨会期间告诉记者,这一段时间市场下跌和大股东减持预期有一定关系,但不是唯一原因。单从减持角度看,对市场的影响还是短期的。

  高挺指出,大股东减持通常在市场比较好,指数涨幅比较多的时候会量更多一点,但这是一个市场行为。从过去的A股经验来看,通常市场反应的时间点不是实际上减持的阶段,而是有预期,在市场担心比较多的时候。真正到了减持比较多的阶段,市场实际上反应一般。

  在监管层减持新规出台的同时,多家央企集团在各自官网紧急表态维护股市稳定,宣布近期不减持旗下上市公司股票。沪市蓝筹公司力挺减持新规,A股有网宿科技、永利股份、聚飞光电、迎驾贡酒等20多家上市公司公告披露重要股东延期减持承诺。

  但就昨日的市场暴跌,香颂资本董事沈萌在接受媒体采访时指出,减持新规虽然可以通过人为抑制可交易股票的供给而减少下跌的压力,但也会造成一定程度的流动性萎缩,一旦流动性萎缩到一定程度,投资者就会争先恐后地逃离市场,所以在熔断机制开始动摇了恢复的市场信心之后,任何可能削弱市场流动性的举措都可能成为投资者,特别是主力投资者逃离市场的发令枪。

  高挺指出,除了大股东减持因素外,其它影响近期股市行情的因素还包括注册制的推进,投资者可能也担心未来注册制如果实质性推进的话,会不会带来比较多的股票供应等等,因为这些股票供应可能对A股一些板块如小盘股估值带来比较大的冲击。

  随着近日股市行情一路下行,目前投资者最关心的是当前A股行情是否已经见底?对此,高挺表示,回答这个问题需要考虑这一轮下跌背后的驱动因素有哪些?导致这一轮股市下跌的因素有三个--大股东减持、注册制和人民币汇率大幅波动。前两个已经说过,就第三个因素来看,最近四五天人民币对美元贬值2%,这样推算,一年365天会贬值多少?大家会有这样一个担心。不过,实际上这两天也看到汇率市场开始逐渐走稳,只是不确定性仍在。大股东减持方面,证监会及沪深交易所已出台新的相关规则,减持还是受到很多的限制;注册制方面,证监会近日也有一个表态,未来整体保持注册制比较有序的推进。

  "总体来看,我不知道市场是不是一定到了底部,但是我觉得市场最恐慌的阶段应该已经就是现在看到的了",高挺指出。

  就后续市场行情走势,国都证券研究员肖世俊认为,管理层连续释放维稳举措或信号,市场继续下跌空间有限。导致上周暴跌的几大因素已得到监管层及时纠错或释放维稳举措,如暂停熔断机制切断恐慌放大器、产业资本减持新规缓解减持洪峰冲击压力、央行单周逆回购净投放量高达1900亿元,以平抑年末资金价格波动、官方对人民币汇率投机套利的加强监管打击等。以上维稳举措,短期有望逐步安抚市场情绪,市场在恐慌性快速下跌后,短期有望迎来企稳弱反弹。

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