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2016年行情如何演绎
2016-01-05 05:57  记者王菲 

  

  虽然A股在2015年最后一个交易日以阴线收官,但全年沪指仍上涨9.41%,而全年振幅则达到71.94%。而在新年首个交易日,A股即触发熔断机制,再现"千股跌停"。在经历了跌宕起伏的2015年,2016年A股又会如何演绎,新的行情是否还值得期待呢?

  "春季行情"仍有盼头

  对于1月份的走势,有77%的投资机构认为,会出现"春季行情"。国金证券的调研显示,元旦前,公募机构仓位一致趋同,均维持高仓位,偏股型产品仓位八成以上的占比84%,专户产品中仓位在六成以上的占比63%;私募在仓位上则差异化明显,高、中、低仓位占比相对均衡。而路透最新月度调查显示,中国基金经理对未来3个月股票的持仓建议配比创半年新高。

  一般而言,岁末年初都是投资者布局的重要时间窗口。回顾过去市场表现,"春季行情"也确实存在。长城证券统计显示,在过去10年中,上证指数1月初至2月底的涨幅仅有3年为负;创业板指数在过去的5年中,只有2011年为负。

  长城证券分析师汪毅表示,短期来看,市场主要利空因素已经逐渐消化,包括美联储加息符合预期,且短期内再次加息的可能性较小;去年12月末资金利率有所回落,资金层面逐渐缓解;再加上基金岁末年初的配置需求,风险偏好逐渐恢复,春季行情值得期待。

  巨丰投顾丁臻宇也认为,眼下市场的不确定性逐步消除,市场有展开一波大级别反弹的可能。但年关将至,市场流动性依旧不宽松,加之1月8日限售股解禁拉开序幕,出现"鸡肋行情"并不意外。投资者可借助当下的低迷市况,控制好节奏,抄底低估值蓝筹及高成长小市值股票。

  综合而言,在配置上,机构多将以中小市值个股为主,行业配置倾向于超配TMT,其次是医药生物、军工等。

  不过,展望后市行情,公募基金的分歧正在不断加大--有的机构认为,2850点反弹后,市场目前在筑底攀升过程,2016年有望重返慢牛行情;有的机构则认为,股灾后投资者情绪受到打击,增量资金不足,市场将长时间低迷。例如,北京某中型公募基金经理表达了谨慎乐观的态度,预计到春节前,至多有10%的上涨空间,但操作上难度较大。同时,由于元旦后减持禁令取消、春节持有现金的投资者居多,投资情绪低迷,整体上缺乏特别大的机会。

  看好新兴产业

  日前,南方基金、博时基金、大成基金、国泰基金、景顺长城基金、泰达宏利基金、光大保德信基金、信诚基金等8家公司发布2016年策略报告。多数基金公司认为,资产配置荒可能带来"慢牛"行情,中长期仍看好新兴产业,体育、医疗服务、休闲娱乐、教育、新能源环保、农业现代化、军工等也是重点关注的投资主题。

  博时基金认为,未来3到5年,经济结构转型会对整个股市的投资方向产生较大影响。具体到2016年,会考虑经济结构转型的因素,并结合A股相应行业上市公司的具体情况(如盈利增长、估值水平)等,对以下行业及方向进行重点配置。行业层面,重点配置大消费领域,尤其是新兴消费行业,如旅游、文体娱乐等;同时,对环保、农业、高端装备等领域也相对看好。主题层面,国企改革是最核心的投资方向,金融及生产领域等制度及要素的改革也需要重点关注。

  光大保德信基金表示,"春季躁动"关注价值蓝筹股,全年仍以新兴成长为主线。除传统的TMT外,需要关注体育、医疗服务、休闲娱乐、教育、新能源环保等领域。此外,农业现代化、军工、创投以及国企改革主题也要重点关注。

  对于具体投资方向,信诚基金则指出,2016年有五大投资主线。第一,基于人口结构变化,预计养老产业规模在2020年将达到十万亿级,投资空间大,集中体现在养老、医疗、康复等领域;第二,消费升级;第三,新兴产业和新技术,遵循行业发展路径,积极布局新兴产业和新技术领域,优选信息技术、节能环保、生物和高端装备等;第四,积极关注体制改革释放的积极效果,如电改、军队改革、国企改革等;第五,阶段性配置机会。

  就题材选择而言,多数私募基金经理也比较看好新兴产业。深圳劲锋投资有限公司董事长李锋基表示,在环境保护、国家支持和自身市场爆发的三重因素推动下,新能源电动车相关板块最值得看好,而其中拥有碳酸锂资源、电解液和制造电池设备的上市公司尤其值得重点关注。

  "新兴成长行业中,新能源汽车、集成电路是我们最看好的题材。"金鼎轩投资咨询有限公司董事长杨惊涛表示,"国家的目标是,到2020年新能源汽车的保有量超过500万辆,市场的空间巨大,整个行业的产业链都将受益,不少公司2015年已出现业绩拐点,2016年将延续高增长态势。"此外,杨惊涛预测,汽车在未来不仅仅作为代步工具,而是会成为继PC、手机之后的第三大移动终端,汽车的智能化在未来是大势所趋,在这个过程中,传统汽车配件产业链将发生估值重构。

  尚雅投资董事长石波指出,到2020年,新兴产业的市值会超越传统产业,新兴产业布局必不可少,"今年要尤其关注新股热和并购热。"

  望正资产基金经理韦明亮也认为,当前热门题材主要还是集中在新兴行业。韦明亮表示,在低利率的环境下,企业盈利很难炒作,只能沿着改革和创新炒预期。不过,他也指出,2016年经济有企稳可能,整个市场的上涨结构可能发生很大变化,届时银行股、周期股和地产股或有较大机会。

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