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市场估值修复夯实“慢牛”基础
2017-08-29 00:22   记者陈健  
  
  看似久攻不下的沪指3300点整数关口,在金融、周期股的带动下,上周五以一根长阳线
强势突破,创下2638点以来新高。昨日,上涨势头得到延续,截至收盘,沪指报收3362点。
站上3300点的市场释放了什么信号?沪指能走多远?对此,记者采访中了解到,当前股市上
涨仍然是估值修复为主,上涨幅度不大,为后市慢牛行情留下了空间。

  成交量来看,沪指成交量由近日的2000亿元左右放大到昨日的3053亿元,创业板和中小
板指成交量也略有增加。

  深圳君亮资产管理公司董事长、CEO吴君亮对记者表示,当前金融股的行情表现还是比
较滞后的。实际上自2015年6月股市猛烈下跌了9个月之后,沪指已在去年的3月开始回升,
并已安安稳稳地走了18个月,悄悄完成了24%的涨幅。目前,上涨幅度还不大,留下了未来
进一步上升的空间。

  “坚定看好后市慢牛行情。当前上涨是估值修复,未来上涨有经济基本面向好的支持”
,上海证券榆林路营业部总经理赵晓历告诉记者,近日公布的上半年国家队增持、养老金入
市消息对市场行情有所提振,此外,叠加A股纳入MSCI带来的资金流入影响,使得市场风险
偏好有所好转。

  吴君亮指出,从A股历史上的牛熊周期来看,2015年这次下降周期还是比较短的,但下
跌幅度达40%多。短期内股票跌幅较快较大,就形成了买入机会,尤其是去年年初“熔断机
制”推出造成市场进一步下挫后,投资机会更加明显,买入力量开始逐渐增大,对市场形成
支撑。当买入力量超过卖出力量,市场就会企稳反弹。随着股市逐步上涨,显露出一定的赚
钱效应,更多的投资者信心恢复,当前市场卖压也不重。

  估值方面,有分析指出,近日,银行和非银等蓝筹权重领涨,带动指数往上突破,显示
存量博弈背景下,资金配置仍是追求业绩和估值优势。目前蓝筹板块仍具有估值优势,以金
融、消费、周期和成长中估值最便宜的银行、家电、煤炭和传媒为例,传媒仍有35 倍市盈
率,远高于其他20 倍以下的估值。

  市场风格来看,长城证券认为,市场主线仍是价值为王,大的风格切换时点尚未到来。
8 月底蓝筹股迎来集中的中报业绩公布期,从已经公布的业绩情况来看,煤炭、钢铁、有
色等周期股维持较快业绩增速,银行、保险及部分券商业绩也表现较好,交通银行、南京银
行、招商银行等业绩高于一季度,非银板块的中国人寿、招商证券等业绩靓丽,上述板块上
周五领涨一定程度反映市场对内生业绩增长的关注。

  投资策略上,吴君亮建议,长期来看,多样化配置为主,大盘和小盘股都配置一些,确
保风格转换时,把握投资机会;以合理价位买入基本面、成长性良好的股票。