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上市公司岂能成为“铁公鸡”
2017-04-10 22:46
  A股上市公司2016年报披露目前正进入收官阶段,上市公司的业绩和分红引起了社会广
泛的关注。证监会主席刘士余近日在中国上市公司协会第二届会员代表大会上致辞中提到:
从国际经验看,连续稳定的现金分红往往是上市公司财务和经营状况稳定的信号;反过来讲
,公司长期无正当理由不分红,也可能是财务数据造假、内部人控制的信号。我们有大力度
现金分红的上市公司,值得点赞;也有一些有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”。证监
会已经在高度关注这个问题,不能放任不管,会有相应的硬措施。

  整体来看,目前上市公司业绩处于向好的趋势。2016年,共有2031家公司实现了现金分
红,共计8301亿元。有1181家公司连续五年现金分红,1415家公司连续三年现金分红。值得
一提的是,在上市公司持续多年分红中,金融业排名靠前,以银行、保险为代表的蓝筹股起
到了顶梁柱的作用,其中工商银行在A股上市10年间,累计现金分红达到4868.34亿元,位列
A股上市公司分红之首。

  与此同时,上市公司“铁公鸡”现象也成为一个痼疾。据不完全统计,截至4月9日,沪
深两市3166家上市公司中,有39家上市公司自上市从未现金分红。剔除近两年上市的上市公
司,上市以来从未现金分红的公司仍有31家。这其中,累计净利润过亿的上市公司就有十几
家。

  正如刘士余所表态的:“上市公司现金分红是回报投资者的基本方式,是股份公司制度
的应有之义,也是股票内在价值的源泉。”上市公司实现持续稳定的现金分红,也是引导投
资者形成稳定回报预期和长期投资理念,建立健全投资者回报机制的现实需要。其实,关于
上市公司现金分红的制度早有安排。早在2008年10月,证监会便发布了《关于修改上市公司
现金分红若干规定的决定》,增加了“上市公司可以进行中期现金分红”的表述,并要求“
最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”
。2012年5月,证监会又发布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》,对
于最近3年现金分红水平较低的上市公司,发行人及保荐机构应结合有关因素说明公司现金
分红水平较低的原因,并发表明确意见。

  除了制度安排,对于上市公司分红也有政策激励机制。如2013年1月,上交所发布《上
市公司现金分红指引》,对于上市公司当年分配的现金红利总额与年度归属于上市公司股东
的净利润之比不低于50%,且现金红利与当年归属于上市公司股东的净资产之比不低于同期
一年期定期存款基准利率,同时通过确定的现金分红政策使投资者能够合理预期上述两项指
标可以持续的,采取相关激励措施。2015年8月,证监会、财政部、国资委、银监会四部委
联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,其中提到积极鼓励
上市公司现金分红,降低上市公司现金分红成本,提高长期投资收益回报。对于上市公司长
期无正当理由不分红,证监会2013年11月颁发的《上市公司监管指引第3号——上市公司现
金分红》就已明确规定:上市公司在有关利润分配政策的陈述或者说明中有虚假或重大遗漏
的,证券监管机构应当采取相应的监管措施包括行政处罚。有关情况按照规定记入上市公司
诚信档案,上市公司涉及再融资、资产重组事项时,其诚信状况应当在审核中予以重点关注
。证监会新闻发言人近日也表示,将继续引导上市公司通过现金分红回报投资者,对有能力
长期不分红的上市公司加强监管,对于不分红、少分红并通过高送转减持的上市公司严查严
办。

  期望上市公司“铁公鸡”能够早日绝迹,这是股民之福,也是资本市场之福。