国内统一刊号:CN:31-0101 邮发代号:3-90     回到首页>>

财 经 银 行 理 财 证 券 外 汇 黄 金 保 险 收 藏 期 货 房 产 汽 车 教 育 职 场 科 技 时 尚 微 博 舆 情 互联网金融
当前位置:首页 >> A叠头版
央行降准意在增强市场流动性
2016-03-01 05:06
  #记者李思#

  昨日,央行宣布自2016年3月1日起下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  回顾刚过去的2015年,央行降息5次、降准5次,存款准备金率由年初的20%降至17%。针对央行本次再度降准的原因,融360分析师在接受记者采访时表示,这主要有四个方面:

  首先,2015年经济增速下滑,经济数据不断恶化。第三季度GDP破7,增速为6.9%,是2009年第一季度以来的新低,同时也是1993年非金融危机时期最慢的增速。2015年生产持续扩张,但速度减缓,库存去化长路漫漫。11月官方制造业PMI报49.6%,比10月小降0.2个百分点,创下2012年8月以来最低水准,也是连续4个月低于50%的临界值水平。不仅如此,铁路货运量和发电量均出现大跌,全国接连曝出大规模企业倒闭、老板跑路、工人维权等现象。一系列数据显示,国内经济下滑形势严峻。在经济表现持续低于预期的情况下,货币政策需要更大的放松力度才能有效保增长。为了应对经济下滑,央行现在再度宣布降准,可以增加银行可用资金,全面降低市场利率,刺激经济增长。

  其次,房地产泡沫严重,去库存压力大。根据国家统计局发布的数据,截至2015年10月末,国内商品房待售面积已增至68632万平方米,按照我国人均住房面积35平方米计算,可供2亿人口居住。而有专家认为,该数据远远低于约140.9亿平方米的待售库存实际规模。即使未来不增加新增土地供应、销售保持旺盛态势,按照2013年历史最高销售记录(13亿平方米)估算,全部库存也要10年以上才能消化完毕。而消化房地产库存需要大量的流动资金,因此,通过降准能进一步提升市场流动性,更直接地降低融资成本,以此带动房地产市场好转,进而促进经济增长。

  第三,资金面紧张,市场面临流动性压力。央行2015年12月15日公布的货币当局资产负债表显示,去年11月央行口径外汇占款余额为25.56万亿元,环比大减3158亿元,创历史上第二大降幅。简单地说,外汇占款是央行等金融机构为了兑换外币而投放的本国货币(人民币),从而在客观上增加了市场上流通的人民币数量。所以,如果外汇占款减少,表明资本外流,国内面临资金流动性压力。为缓解这一压力,12月24日央行进行400亿元7天期逆回购操作,中标利率维持于2.25%。另外,当天公开市场有300亿元逆回购到期。今年以来,央行加快了公开市场操作力度和频度,1月累计货币投放超1.5万亿元。但这些资金支持力度远远不够,解决不了目前的流动性问题,所以降准势在必行。

  第四,随着美联储加息,人民币面临持续贬值压力。美联储去年12月16日宣布加息,美元面临继续升值动力,导致一些资金回流,部分新兴经济体面临资本急剧外流、股市下跌、货币贬值、外债偿还压力增大等挑战。回溯90年代后美联储的三次加息,都带来新兴货币的大幅贬值。美元此次加息后,阿根廷货币比索应声下跌,日内最大跌幅高达41%;阿塞拜疆货币瞬间贬值33.55%。随着美元加息,人民币贬值压力增大。此外,今年以来,中国持续增加的资本外流已引起市场广泛担忧。按照外汇局估算,去年上半年我国实际资本净流出约2000亿美元。此次美联储加息,使中国跨境资本流出面临更大压力。因为按照资本的逐利性,美元加息升值了,资本必然会从新兴市场国家回流到美国。这些因素迫使央行降准,释放更多流动性,而流动性的增加,可起到对冲外汇占款的目的,抵消外汇流出对基础货币的拖累。据预测,此次降准将释放流动性7000亿元左右。

  总之,降准不仅可以提振市场和企业信心,更重要的是可以防止货币信贷条件被动收紧,从而抑制金融风险,保证金融稳定。

特别策划

G20上海会议发出“中国声音”
  #记者马翠莲#  2月26日、27日,全球瞩目的2016年二十国集团... [查看详细]

友情链接

关于我们 | 刊登广告 | 联系我们 | 人才招聘 | 网上订报 | 投稿信箱
上海金融报官方网站 版权所有,未经授权禁止复制或建立镜像 沪ICP备06025002号