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证监会推出“小额快速”并购重组审核机制 并购重组热度有望回升

发布时间:2018-10-11 22:39

  本报讯 (记者李思)近日,证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制,上市公司发行股份购买资产,不构成重大资产重组,且满足一定条件的,即可适用“小额快速”审核,证监会受理后直接交并购重组委审议。
  在相关问题的解答中,证监会表示,满足下列情形之一的,可适用“小额快速”审核:一是最近12个月内累计交易金额不超过5亿元;二是最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前上市公司总股本的5%且最近12个月内累计交易金额不超过10亿元。不适用“小额快速”审核的情形包括:如果募集配套资金用于支付本次交易现金对价的,或募集配套资金金额超过5000万元的;按照“分道制”分类结果属于审慎审核类别的。
  申万宏源分析师林瑾向对《上海金融报》记者表示,今年以来,随着上市公司停复牌制度和交易所监管问询等制度的改革完善,以及二级市场的大幅调整,所谓的“忽悠式”、“跟风式”重组不断减少,并购重组质量不断提升。此次出台“小额快速”并购重组审核机制,是在交易金额小、发股数量少的小额并购交易不断涌现的背景下提出,有助于进一步提高上市公司并购重组审核效率,更好助力资本市场服务实体经济。
  东北证券研究总监付立春表示,一直以来,为了对中小股东和投资者负责,我国上市公司并购重组需要进行严格审批。不过,目前小额重组案例数量增加,很多对公司基本面等并不构成重大事项影响。针对这种情况,进行便捷快速审核,有利于企业降低交易成本,符合“简政放权”要求。
  “政策的出台对目前存量并购审核影响不大。”林瑾进一步分析,“适用条件兼顾募资额、发行股份占总股本比例及配融用途和规模。截至10月9日,未过会正常待审定增并购项目146个,其中满足上述两个任一条件的有38个,占比26%,但如果剔除不适用情形,满足小额快速审核标准的仅18个,占比约为12%。”
  不过,林瑾也表示,2014年以来,定增并购募资规模不超过5亿元的有306宗,占比29.5%;并购发行股数/总股本不超过5%且募资规模不超过10亿元的定增并购项目145宗,占比为26.1%。同时,从规模角度来看,不同于2016年推出的创业板小于5000万元的融资类小额快速定增,此次适用简化审核流程的“小额快速”类定增并购项目融资体量相比一般的融资类定增项目,对投行吸引力仍然较大,预期未来小额快速类定增并购或将进一步增加。