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金融科技重塑金融业
2016-06-13 22:34  记者周轩千 

  

  金融从来就离不开科技的支撑,但科技行业对金融服务业的融入和改变从未像近年来那么猛烈,金融科技(FinTech)一词已越来越耳熟能详,区块链等技术离中国金融业已越来越近。金融科技虽未改变金融的核心,但其带来的机遇与挑战已是包括传统金融机构及其监管者在内的各方所不能不直面的课题

  科技重塑金融

  金融科技是指金融服务与科技行业的动态融合,科技类初创企业及市场新进者对传统金融服务所提供的产品和服务进行革新。前沿的金融科技企业及新型市场活动正改变着竞争格局,模糊了金融服务业参与者的界线。

  根据普华永道DeNovo平台上的企业情况,2015年金融科技类初创公司融资额达到122亿美元,比2014年的56亿美元翻了一番还多。而根据毕马威和CB

  Insights

  共同发表的《金融科技行业脉动》季报,在2016年一季度,由风投支持的中国金融科技公司吸引了24亿美元投资,涉及9宗交易;而在2015年四季度,仅有6宗交易,吸引了3亿美元投资。在一季度的投资规模中,中国占到全球投资规模(49亿美元)的近半。

  普华永道指出,全新的数字技术正在重塑现有金融产品和服务的价值主张。虽然现有企业吸收消化新生理念和事物的能力不可低估,但是金融行业现有局面很明显已经开始被打乱,而且这一过程还将持续进行下去。

  普华永道调查结果显示,83%的传统金融机构受访者认为,其部分业务面临着被独立的金融科技企业取代的危险。73%的零售银行受访者认为部分业务面临着被取代,55%的资金划转与支付行业受访者认为部分业务可能被取代。普华永道预计,到2020年银行和支付行业有28%的业务会被金融科技公司抢走,保险、资产及财富管理行业有22%的业务会被取代。普华永道中国金融科技合伙人王建平直言,28%的比例是非常高的。

  “根据现在的变化,大多数受访者认为在未来五年内,最有可能被冲击的是消费金融和资金划转与支付业务。”普华永道指出,“以消费者及商业贷款为例,在线平台的兴起为个人与企业间的相互借贷提供了便利。贷款创新也体现在替代信用模型、采用非传统的数据来源和强大的数据分析来进行风险定价、以客户为中心的快速贷款流程,以及更低的运营成本。”其同时称,“近年来,随着高科技支付流程、为支付提供便利的新型数字化应用和辅助性支付处理网络的兴起,以及对电子转账设备使用的增多,支付行业正在经历变革的高潮。”

  银监会副主席王兆星近日撰文指出,近年来,部分非金融企业依托现代信息技术渠道进入信用中介、支付结算等传统银行业务领域,P2P贷款、网络借贷、第三方支付等互联网金融快速发展,对银行业服务方式提出了新的挑战。“第一,互联网金融凭借网络和信息优势,为资金供求双方提供简单、便捷的搜索平台,加速了金融脱媒,对银行业务拓展带来影响。第二,互联网金融打破时间和空间的限制,为用户提供便捷的支付和结算服务,弱化了商业银行的支付功能。第三,用户为王、产品优先、简约极致的互联网思维也对传统的金融思维和服务理念产生冲击。”王兆星称,以互联网、大数据为代表的新一轮信息技术革命,正深刻改变着银行业的生态系统,对银行的支付业务、融资业务、存款业务均带来挑战。

  普华永道调查显示,三分之二(67%)的企业将利润率压力列为金融科技带来的首要威胁。“金融科技企业利用创新对利润率施加压力的一种主要方式是阶梯式降低经营成本。例如,云平台的应用不仅降低了前期成本,也减少了后续基础设施成本。这主要基于两种情况。首先,独立金融科技企业从现有企业手中争取到商机,例如B2C金融科技企业将其产品和服务直接销售给客户,并将自己定位为比传统企业更有活力、更加灵活的替代方案。其次,B2B金融科技企业可通过战略合作,同时发挥现有企业的优势,从而提供更优质的服务。”普华永道称。仅次于利润压力的威胁是“失去市场份额”(59%的受访者称),再次是“信息安全/隐私威胁”(56%的受访者称)和“客户流失率增高”(53%的受访者提及)。

  区块链改写竞争格局

  “金融科技核心还是金融,但技术也非常重要。”王建平表示,从技术的视角来看,有4个技术非常关键:大数据;人工智能技术;人脸识别技术;区块链技术。

  据悉,区块链起源于2008年比特币的技术应用,是一种融合了众多数学、密码及经济原理的新技术,用于多用户数据库维护,无需第三方验证程序或对账。“简而言之,区块链就是一种安全的分布式账簿技术。”普华永道认为,区块链代表了业务流程优化技术的下一个革命性飞跃。

  中国银行原行长李礼辉近日撰文指出,经过不断的迭代演进,区块链具有去中心化、去信任、时间戳、非对称加密和智能合约五大技术特征。一是“去中心化”。通过构建分布式结构体系和参与者共识协议,形成不需要中心的大规模数据库系统。所有约定的参与者都参与数据的记录和验证,再通过分布式传播发送给各个节点,即使部分节点受到攻击或者损坏,也不会影响整个数据库的完整性和信息更新。二是“去信任”。区块链通过数学方法解决信任问题,所有的规则都以算法程序表达,只要信任共同的算法程序就可以建立互信,创造信用。三是“时间戳”。对某一时间段生成的所有信息(包含所有数据和代码)进行打包而生成区块,每下一个区块的页首都包含上一个区块的索引信息,首尾相连便形成了链。区块与链相加便形成了可完整验证、可追溯历史的时间戳。每个参与者都在记账并生成区块时加盖时间戳,形成不可篡改、不可伪造的数据。这就可以证明原创性,证明拥有权归属。四是“非对称加密”。区块链的数学共识机制采用非对称加密算法,即在加密和解密的过程中使用一个“密钥对”,“密钥对”中的两个密钥具有非对称的特点:用其中一个密钥加密后,只有另一个密钥才能解开;其中一个密钥公开后,根据公开的密钥其他人无法算出另外一个密钥。在区块链的应用场景中,使用密钥进行解密与验证。五是“智能合约”。区块链可以实现点对点的价值传递,可编程性的引入使得交易双方在价值传递时可以嵌入相应的编程脚本,形成智能合约,便于处理一些特定的交易模式,以避免无法预知的交易风险。

  中国农业银行副行长林晓轩撰文指出,区块链技术未来可能应用到数字货币、票据、清算结算、股权交易、审计、公证等多个领域。“与传统纸币相比,发行数字货币能有效降低货币发行、流通的成本,提升经济交易活动的便利性和透明度。”林晓轩以数字货币为例指出,“因此,在互联网时代,区块链作为央行推出数字货币的一项可选技术也是顺理成章。”林晓轩同时指出,在票据市场,基于区块链技术实现的数字票据能够成为一种更安全、更智能、更便捷的票据形态;区块链技术带来的分布式清算机制的拓展,如果应用于银行间清算,能够减少大量的管理成本并提高清算的效率;区块链技术在支付清算上的应用也并非遥不可及。

  “对于金融行业来说,区块链最大的优势之一便是节省成本。”招商证券分析师刘泽晶指出,“目前金融行业每年花费约1500亿美元在IT上和运营开销上,此外还有1000亿美元的交易后和证券服务费用。而区块链的去中心化特性能够在保证安全可靠的基础上,为金融机构大幅节省成本。例如,根据高盛发布的报告预测,区块链技术可以简化证券的清算结算,每年为美国资本市场节省20亿美元,为全球资本市场节省60亿美元。而根据西班牙桑坦德银行的研究,通过减少跨境支付、证券交易及合规中的成本开支,区块链技术每年能为银行业节省150亿至200亿美元。如果说互联网为金融实现了收入上的‘开源’,那么区块链便有望为金融行业大幅降低成本,具备显著的‘节流’效应。”

  “但金融科技的作用不只是削减成本。通过与金融科技企业合作可以提供差异化的产品和服务,提升客户的忠诚度并带来额外收入。对此,74%的资金划转与支付机构都将额外收入视作金融科技带来的机遇。这一点在支付行业已经被证实:通过更快更便捷的支付方式和电子钱包交易,金融科技可以创造出额外收入。”普华永道指出。

  普华永道认为,区块链技术将会从根本上改变未来金融服务业的竞争格局,现有行业利润构成将会重塑并被重新分配给新兴、高效的区块链平台拥有者。这一技术不仅可以通过在后台运作而大量节省开支,还能从审计和监管的角度上大大提高透明度。

  “区块链本质上是交易各方信任机制建设的一个数学解决方案,目前在应用上还不成熟,面临着很多挑战。然而,重构信用形成机制的设想一旦获得成功,这项技术将深刻地改变当前的金融业态和商业模式,可能会根本改变机构之间的交易规则。”林晓轩称。

  中国人民银行科技司司长王永红撰文指出,以“去中心化、去信任化”为标志的区块链技术,目前阶段适用于非实时的信息登记场景、低频交易场景,例如有价证券发行、无形资产登记等,对实时性、高频交易场景的适用性则有待验证和改进。“目前金融信息基础设施普遍采用‘中心化控制’的交易机制,总体上与相关法律规定、制度设计相适应,跨国交易成本高、交割时间长等问题并非现有技术存在缺陷所导致。不过,区块链技术是‘自由、开放、合作、共享’的互联网精神在技术领域的反映,其优势并非完全源于技术先进,而是更契合新一代网民的价值观以及获得资本市场的支持。因此,区块链及其衍生技术将会逐步渗透并影响到金融信息技术的发展方向。”王永红表示。

  林晓轩表示,区块链技术固然是一门复杂的技术,但更复杂的却是为了它的应用而设计的规则。“监管部门和金融机构都应该密切关注区块链技术的发展动向,加强研究和技术储备,积极参与国内外相关各方的交流和规则标准讨论,同时审慎开展实际应用验证。”林晓轩指出,“区块链技术的特征之一是去中心化,但在去中心化的商业体系中,也需要中心化的部门提供规范和规则保障。建议人民银行牵头成立组织机构,加强央行和金融机构与互联网专业机构的合作,开展对区块链技术的金融应用场景研究,并组织部分金融机构先行开展一些联合实验性应用。此外,应同步建立监管规则和技术应用标准,避免出现野蛮应用,给社会造成不良影响,给金融运行造成风险。”

  “对于金融机构而言,区块链技术既是机遇又是挑战。”林晓轩称,“在国内外普遍关注区块链技术应用的大背景下,各商业银行应该密切关注国外银行的研究方向和应用成果,积极参与监管部门牵头组织的研究和标准规则制定。国内银行机构之间应加强交流和合作,开展联合研究,积极探索区块链技术的应用。”

  国际性银行积极探索金融科技

  麦肯锡近日在其《中国银行业白皮书》中指出,“大数据、云计算以及区块链等下一代金融颠覆性技术正逐步成熟。未来银行的核心竞争力很大程度上取决于大数据及其他颠覆式技术的应用能力,能否抓住科技趋势是金融机构能否持续领先或弯道超车的关键。诸如花旗、BBVA等国际领先银行已经在广泛投资布局包括区块链在内的未来金融技术。”

  “基于其独特的技术特点,区块链技术在简化结算过程,降低交易成本上潜力巨大,让众多商业银行为之侧目。目前,包括纽约梅隆银行、花旗银行、瑞银集团、坦桑德银行等一大批国际先进同业,已经开始了大量区块链技术的应用探索。”工商银行城市金融研究所的一份研究报告指出,一个典型的例子就是区块链技术初创公司R3CEV,几乎所有银行业巨头均参与其中,主要致力于金融领域区块链的开发应用。除此之外,国际上许多大型银行也以各种形式在区块链领域开展一系列探索,归纳来看,有三种途径:其一,商业银行成立内部的区块链实验室;投资金融科技初创公司;与初创公司合作。

  普华永道指出,与金融科技企业的合作可以提升现有企业的效率。“事实上,大多数受访者(73%)认为成本削减是金融科技崛起的主要机遇。对此,现有企业可以对其核心流程、服务以及产品进行合理的改进,从而缓解经营效率低下的问题。”普华永道称,“在我们市场借贷的经验内,金融科技从业者已经可以取得相当于传统金融机构三到四倍的成本优势。这在当前的低利率环境中意义重大,传统金融机构可能只能达到200-300基点的营业利润率。”

  “鉴于技术发展的速度,现有企业绝不能忽视金融科技。”普华永道指出,尽管如此,仍有相当一部分调查受访者(25%)并未与金融科技企业建立联系,结果很可能是低估由此产生的潜在收益和威胁。据《经济学人》杂志报道,大部分银行家(54%)要么忽视挑战,要么只是口头探讨金融科技带来的冲击而未作任何实际改变。普华永道调查结果也显示:59%的金融科技企业认为银行没有对金融科技带来的冲击作出应对。

  王兆星撰文指出,我国商业银行应加快向信息化银行转型,充分运用现代化信息技术手段,积极发展“互联网+金融”,向客户提供安全、稳定和快捷的金融服务,提升全功能、全渠道的综合化服务能力。第一,加强大数据的采集和应用。对客户的交易信息、金融信息、物流信息、诚信情况等数据进行深入挖掘和分析,依此精准营销、发现价格、防控风险、配置资源,实现复杂环境下的科学管理。第二,增强融资产品的便利性。针对客户迅速增长的网络融资需求,设计开发出更多可以直接在线上办理、更贴合客户需求的产品,实现客户营销的精准化、业务审批的自动化以及风险控制的模型化。第三,提升支付手段的及时性。按照“小额讲便利、大额讲安全”的原则,设计开发相关产品,满足客户日益增多的便利支付需求。第四,实现线上线下的有机结合。整体优化物理网点布局和加强电子渠道建设,打造新的网点业态体系,实现强大的落地服务与高效的线上服务之间的互补和互动,构建线上线下一体化的金融服务体系。

  根据普华永道对18家上市银行的统计,2016年一季度,大部分上市银行的手续费及佣金、其他非利息收入均维持相对较快的增速,导致收入结构与2015年同期相比出现了明显的变化,中间业务占比明显提升。普华永道指出,收入结构变化一方面是因为净利息收入增长放缓下此消彼长的影响,同时,与各银行积极运用新科技手段整合渠道、提升服务质量、开拓新客户、致力多元化业务收入的努力也密不可分。普华永道指出,未来上市银行需要与互联网科技进一步融合,利用移动互联网加强渠道整合,提升金融服务效率。

  金融科技对监管提出挑战

  “金融科技不单单是技术,还是一种文化思维。”普华永道指出,“寻求发展的企业需要转变思维,以便能更好地满足客户需求,不断跟踪技术发展,积极开展外部合作,在企业的DNA中融入数字化因素。为了能充分发挥金融科技的潜力,金融机构应当自上而下地在企业的方方面面引入新技术。”

  普华永道调查显示,大部分(60%)受访者将金融科技置于其企业的战略核心。在自认为完全以客户为中心的受访者中,77%的CEO将金融科技作为核心战略之一,而在自认为并不十分以客户为中心的受访者中,仅有27%的CEO将金融科技置于同等重要的位置。还有一部分人数较少但不能被忽视的受访者不同意将金融科技置于其战略的核心。普华永道称,从长远来看,这将会是企业的一大风险,因为不承认金融科技影响的企业将面临来自市场新进者的激烈竞争。随着更具创新性的对手的出现,现有企业可能要承担失去其商业核心竞争优势的风险。

  根据普华永道的调查,金融科技企业最普遍的合作形式是合资伙伴关系。“传统的金融服务机构并未准备好对金融科技进行大规模投资。合资伙伴关系是一种简单而灵活的方式,可以安全地利用科技企业的先进技术来提升自己的实力,并提升在市场中的竞争地位,更快速地将产品或服务投入市场。此外,无论是现有企业还是金融科技企业,在面对挑战和机遇时,可以对如何发挥各自的互补优势加深理解。”

  麦肯锡报告则提出,有条件进行股权投资的银行可成立风投机构,紧密围绕金融科技和新业务模式开展对外投资,或组建专门团队,或在创新活跃地区(如硅谷、柏林)成立创新办公室,积极接洽大学、研究院、初创公司和风投机构,通过组织研讨会、创业比赛、创新基金等方式建立合作联盟,以发掘为自身所用的科技、业务模式和创新人才。麦肯锡指出,创新风投的重点并非要通过创投本身盈利,而是通过创投平台,以“小投入,广撒网”的方式,打造生态圈,吸引创新人才进驻。如美国富国银行利用其在硅谷的地域优势,开启金融科技创业征集计划,每年选择10—15个创业项目,投资10万—50万美元,以此打通创业生态圈并吸引创新人才。

  金融科技企业和传统企业共同面临的一项挑战是监管领域的不确定性。普华永道指出,“金融科技对监管提出了新的挑战,因为金融服务行业与金融科技企业之间可能存在竞争经营环境不对等的风险。事实上,86%的金融服务行业CEO都关心过度监管对其发展前景的影响,使之成为他们面临的最大挑战。然而,针对这些问题,并没有具体的规定。”

  “尽管多数金融服务提供商和金融科技企业都赞同监管环境会带来严峻的挑战,但就哪

  些挑战最值得关注出现了意见分歧。对于现

  有企业而言,信息技术(IT)安全是关键。

  这凸显了传统金融服务机构在现有系统中引

  入新技术时所面临的真正制约。另一方面,

  资金划转与支付企业则将经营流程和商业模

  式的差异视为最大的挑战。”普华永道称。

  根据普华永道调查,超过半数(54%)的金融科技企业认为,管理和文化是与金融机构合作的障碍。金融科技企业的规模普遍较小,因此也更加敏捷和灵活。而且,由于多数金融科技企业还处在发展的初期阶段,其结构和流程并非一成不变,因此也就更够更容易、更快速地适应挑战。

  工行报告对于我国商业银行提出了三条建议:第一,做好技术和人才储备,以免被可能出现的技术革新所淘汰;第二,尽早加入研究开发区块链技术的行列并调整发展战略,适应新形势下互联网金融的商业运营模式(可成立研发实验室,或与金融科技公司合作,开发不同的区块链应用场景);第三,积极参与国际标准的制定,争取话语权,以免做被动的追随者。

  鉴于英国金融行为监管局(FCA)近日提出“监管沙箱”项目,支持金融科技等新兴业态发展,中国银行国际金融研究所的赵雪认为,英国对金融科技的监管思路对我国互联网金融监管具有一定启示:其一,充分认识金融科技等新兴业态对促进经济增长、拉动就业等方面的作用,在风险可控的前提下,鼓励其发展。其二,逐步完善互联网金融的监管框架,可适当借鉴英国及其他国家在监管创新方面的经验;其三,积极参与金融科技等新兴业态国际监管规则的制定,为我国互联网金融健康发展的提供有利的监管环境。

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