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A股仍处多头格局
2017-09-15 16:13
中信浙江钱向劲 
 
 
  9月第二个交易周,沪综指盘中接连刷新本轮反弹以来新高,周二和周四,多头两次盘中将沪综指推升至3391点。截至收盘,虽未能在该高点企稳,但“屡败屡战”透露出强烈的做多信号。从表面看,A股仍处典型的多头格局——指数处于高位,板块热点轮动。
 
  此前数次冲击3300点大关失败后,8月底沪综指一鼓作气突破该箱体上行,升至3400点整数关前,极大鼓舞了投资者。资金面上,9月初市场流动性环比小幅趋紧,但受到场内做多情绪影响,以“北上”资金、两融资金为代表的场外资金积极入场。成交温和放量和市场风险偏好提升形成共振,使市场呈现较为明显多头格局。
 
  但值得注意的是,既然此轮反弹主要源于基本面超预期表现下的风险偏好和资金共振,那么,在市场即将面临季末MPA考核、限售股解禁洪峰等一系列扰动的时点,投资者需要保持警惕。一方面,9月是年内限售股解禁最高峰,本周起,市场将分别迎来560.31亿元、386.04亿元和868.65亿元潜在解禁规模;同时,9月以来产业资本预期发生改变,市场重现产业资本“减持潮”,迄今重要股东减持金额超过44亿元,涉及131家上市公司,相关个股和板块活跃度或受到抑制。
 
  另一方面,9月面临MPA考核,并有2万多亿元同业存单到期,月末还会迎来国庆假期取现及购汇压力上升,资金面扰动因素显著增多。目前,市场普遍预计降准条件仍不具备,央行月末将适度增加公开市场净投放,但考虑到近期央行暂停公开市场操作频率较高,短期A股资金面并不宽松。同时,近期新股发行规模环比上升,打新及炒新对资金的分流作用,也会给指数和板块表现带来一定冲击。
 
  综合而言,建议投资者在控制仓位的情况下,关注以下几条主线。一是蓝筹股。虽然目前在几大分类指数中走势最弱,但在大盘冲关或结束调整时,依旧需要蓝筹股的发力,其中金融板块稳定性稍好。二是受益于去产能、环保限制的周期股。此类个股今年以来业绩弹性已显露无遗,后期更看好切入新能源汽车主题的小金属板块和化工板块等。三是国企改革主题。从联通到神华,再到中材集团,国企改革近期明显加速,投资者可布局有改革预期的品种。四是以新兴成长为主的中小创板块。此类个股涉及的细分行业众多,从目前资金追捧的方向看,中报业绩良好并保持增长的人工智能、通信、物联网、新能源汽车等表现较为突出。