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“独角兽”IPO可走“绿色通道” 或引发“价值成长股”投资潮
2018-03-06 10:44
记者王菲  
 
   今年以来,A股IPO审核进一步趋严,但有一类企业的上市进程却有望明显提速。据悉,监管部门已开通“绿色通道”,符合相关规定的“独角兽”企业可不用排队,即报即审,最快两三个月就能走完审批流程。对此,机构人士分析称,“独角兽”企业回归将极大提升A股上市公司质量,市场或形成以“独角兽”公司为代表的“价值成长股”投资浪潮,相关存量个股有望迎来估值修复。
  “独角兽”企业可即报即审
  据记者了解,证监会发行部近日对相关券商作出指导,若有生物科技、云计算、人工智能和高端制造等4个行业的“独角兽”企业客户,立即向发行部报告,符合相关规定者,可以实行即报即审。另据知情人士透露,对于上述4个行业的“独角兽”公司,盈利方面的要求也可放宽。
  在业内人士看来,拥抱新经济是今年A股IPO制度改革的重要方向,部分公司已提前把握先机。2月28日,三六零安全科技股份有限公司完成借壳上市,被市场视作打破2016年后互联网中概股回归僵局的标志性事件。3月4日,证监会官网披露的信息显示,富士康首发申请将于3月8日召开的发行审核委员会工作会议上接受审核,这距离富士康2月1日上报招股书申报稿仅过去1个多月。而按照惯例,从招股书预披露到预披露更新,通常需要7、8个月的时间。“此次富士康IPO进展超乎常规的迅速,或是证监会对‘四新’行业中‘独角兽’企业开通IPO绿色通道的预演。”东方财富证券研究所分析师戴彧表示。
  目前,一批以互联网公司为代表的企业正在准备回归A股的路上。数据显示,截至3月3日,在首批入围可转换股票存托凭证(CDR)名单中,BATJ(百度、阿里、腾讯、京东)、携程、微博、网易以及在港上市的舜宇光学等8家企业赫然在列。
 
  “独角兽”概念股或价值重估
  近日,百度董事长兼CEO李彦宏、搜狗总裁王小川、网易CEO丁磊等在不同场合表示,若政策允许,会考虑回归A股市场。机构预测,随着政策红利期的到来,A股或将迎来“独角兽”概念股回归潮。受此影响,上周五以来,独角兽概念股表现强势。“富士康‘插队’IPO,有望推动独角兽概念股继续走强。”戴彧表示。
  星石投资合伙人、首席策略师刘可认为,政策变革历来是决定市场投资风格的最重要变量,2018年,A股很可能开启由发行制度和政策改革带来的“价值成长股”投资浪潮,并成投资和企业融资双赢的良性互动。
  “根据最新的政策和科技企业动态,未来在生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域的大型公司(独角兽),将优先回归并得到了国内各大型科技企业的积极响应和支持,这将极大地提高A股上市公司质量,也与目前严格控制并提高A股市场公司质量的政策大方向一脉相承。”刘可表示。
  天风证券预计,“独角兽”回归潮将全面开启,相关个股热度短期有望继续升温,部分个股或存15%的超额收益空间;中长期看,存量“独角兽”上市公司的估值体系或重塑,部分企业估值不高,有向上修复空间。
  中信证券也在研报中指出,在全球范围科技行业龙头受青睐的背景下,具备全球竞争力的优势科技龙头将持续走强。对A股市场而言,如生物科技、云计算等领域“独角兽”IPO速度加快,将吸引更多资金。此外,“独角兽”企业的上市,亦有望对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振,真正具备国际竞争力而估值能力尚未充分体现的公司,也将被采用更加丰富的估值方法全面衡量公司价值。
  不过,目前中小创业绩较为分化,因此,投资者在布局相关投资机会时,也需警惕风险。“从目前情况看,经过两年多的估值下杀,确实已出现不少盈利与估值匹配的个股,但根据最新的业绩预告,创业板(剔除温氏股份和过去一年并购重组个股)的净利润增速从2017年三季度的21.8%,回落至四季度的13.8%;而中小板(剔除金融和过去一年的并购重组个股)的净利润增速则从2017年三季度的24.4%,提升至四季度的27.6%,显示中小创企业存在较大的业绩分化。因此,投资时更应该重点关注个股质地,而非外部事件,避免盲目追逐概念和热点,以获取更为稳健的投资回报。”刘可建议。
 
 
 
 
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