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国债回购GC003大涨逾40000% 或因IPO重启致资金面紧张
2015-11-16 15:23
     周一,3天期国债回购GC003跳空高开大涨逾40000%,截止发稿,GC003涨幅为39900.00%,GC004涨幅为2254.55%。市场猜测,此次GC003飙涨或因为IPO重启,市场资金紧缺,流动性紧张所致。
 
  “打新对债市的利空以往体现在其无风险利率比较高,相比于债市而言,对资金更有吸引力,同时,因为有预缴款,由此带来债券市场的资金面波动,从而影响市场走势。”民生证券分析师李齐霖解释道。明年年初利空因素消化、机构配置需求增加,债市走牛行情仍然可期。
 
  不过,发行规则的改革则带来的变化。李齐霖认为,取消预缴款意味着IPO冻结资金的效应减少;除此之外,从新制度来看,网下只需要有非限售股底仓即可参与打新,打新主体大幅增加,中签率降低,因此无风险收益也会弱化。这或许意味着卖债打新的吸引力不会那么强烈。
 
  但短期来看,对于IPO的担忧并非只是情绪影响那么简单。华创证券研报认为,年内仍有28只股票按老办法进行,资金冲击不可避免,按其估算,预计网上网下冻结资金总量为2万亿元。这也就直接导致了11月9日的债市大跌。“IPO暂停之后,打新资金大概有1.5万亿都开始买债,从存量的角度来看,现在IPO重启,打新资金如果按照新规则,仍然会先买债券,毕竟没有预缴款。”李齐霖认为,得益于打新规则的变更,IPO重启将对债市带来的实际影响有限,不过考虑到年内仍有一批新股按照老方法进行,短期内将对债市带来压力。

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