探索机构投资者参与黄金期货“路径”
日前，上海期货交易所在北京主办“黄金期货机构投资者座谈会”。国内主要商业银行、信托投资、证券、基金、期货、资产管理公司等机构负责人参会，就机构投资者参与黄金期货的途径方式、业务模式、产品设计等进行了深入探讨。业内人士表示，机构投资者在风险控制方面具备优势，应成为黄金期货初期的“生力军”。
机构投资“缺位”期货市场黄金因具有较明显的金融属性，因此，黄金期货具备吸引机构投资者，尤其是金融类机构投资者参与的优势。目前在国际黄金期货、现货市场上，金融机构是重要的参与主体，以黄金期货为代表的衍生品业务也成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构的重要收入来源。
当前，已有不少国内银行、信托等机构推出面向个人的黄金理财产品，从某种程度上说，这些机构已具有进入期货市场管理风险的现实需求。并根据一些成熟资本市场的发展经验和我国资本市场发展实践，机构投资者在研究、定价和风险控制等方面，往往比个人投资者更具优势。
上期所总经理杨迈军在座谈会上强调，推出黄金期货的目的之一就是要为机构投资者提供发现价格和风险管理的服务。为进一步完善期货市场结构，保证中国资本市场健康稳定发展，必须建立起一支实力强、多元化的机构投资者队伍。
专家指出，经过多年发展，我国资本市场已发生转折性变化，以基金为主的机构投资者所持股票已占我国股票市场流通总市值的49%。但作为资本市场一部分的期货市场，目前的投资者结构仍不对称，特别缺少金融机构参与，不利于期货市场功能有效发挥。由于机构投资者的定价能力和风险控制能力较强，充分发展商品期货市场的机构投资者，有利于保障市场运行平稳,也可使市场发现的价格更具代表性和权威性，从而进一步提高国内期货市场服务国民经济的深度与广度。
金融机构积极应对座谈会上，德意志银行、美林证券、南非标准银行的代表介绍了国际机构投资者参与商品期货市场的情况。同时，来自中国证监会、银监会、中国期货业协会等监管机构的代表也对金融机构投资者参与黄金期货的市场准入、监管协调，及现货和期货市场联动等方面问题进行了讨论。
不少金融机构投资者对参与黄金期货态度积极。会后，这些机构达成三项共识。其一，无论从自身资产配置还是从管理客户风险的角度，金融机构投资者都应将黄金期货作为一种重要的金融工具来使用。其二，参与市场的多元化、产品工具的多元化也有助于提高银行、证券、保险等机构的市场竞争力。其三，将积极支持并推动黄金期货在上期所早日上市，引导金融机构投资者更深更广地参与黄金期货市场。
除了探讨金融机构参与黄金期货的“路径”，黄金期货的筹备情况也是各方关注的焦点。杨迈军表示，上期所正按照“高标准、稳起步”原则稳步有序推进各项筹备工作。到目前为止，工行、交行已与交易所签署《指定交割金库协议书》，两家银行所属金库将成为黄金期货首批指定交割金库，此外，建行也已与交易所签署了《指定交割金库合作意向书》，后续商洽正在进行。
机构投资“缺位”期货市场黄金因具有较明显的金融属性，因此，黄金期货具备吸引机构投资者，尤其是金融类机构投资者参与的优势。目前在国际黄金期货、现货市场上，金融机构是重要的参与主体，以黄金期货为代表的衍生品业务也成为商业银行、投资银行、基金、信托等金融机构的重要收入来源。
当前，已有不少国内银行、信托等机构推出面向个人的黄金理财产品，从某种程度上说，这些机构已具有进入期货市场管理风险的现实需求。并根据一些成熟资本市场的发展经验和我国资本市场发展实践，机构投资者在研究、定价和风险控制等方面，往往比个人投资者更具优势。
上期所总经理杨迈军在座谈会上强调，推出黄金期货的目的之一就是要为机构投资者提供发现价格和风险管理的服务。为进一步完善期货市场结构，保证中国资本市场健康稳定发展，必须建立起一支实力强、多元化的机构投资者队伍。
专家指出，经过多年发展，我国资本市场已发生转折性变化，以基金为主的机构投资者所持股票已占我国股票市场流通总市值的49%。但作为资本市场一部分的期货市场，目前的投资者结构仍不对称，特别缺少金融机构参与，不利于期货市场功能有效发挥。由于机构投资者的定价能力和风险控制能力较强，充分发展商品期货市场的机构投资者，有利于保障市场运行平稳,也可使市场发现的价格更具代表性和权威性，从而进一步提高国内期货市场服务国民经济的深度与广度。
金融机构积极应对座谈会上，德意志银行、美林证券、南非标准银行的代表介绍了国际机构投资者参与商品期货市场的情况。同时，来自中国证监会、银监会、中国期货业协会等监管机构的代表也对金融机构投资者参与黄金期货的市场准入、监管协调，及现货和期货市场联动等方面问题进行了讨论。
不少金融机构投资者对参与黄金期货态度积极。会后，这些机构达成三项共识。其一，无论从自身资产配置还是从管理客户风险的角度，金融机构投资者都应将黄金期货作为一种重要的金融工具来使用。其二，参与市场的多元化、产品工具的多元化也有助于提高银行、证券、保险等机构的市场竞争力。其三，将积极支持并推动黄金期货在上期所早日上市，引导金融机构投资者更深更广地参与黄金期货市场。
除了探讨金融机构参与黄金期货的“路径”，黄金期货的筹备情况也是各方关注的焦点。杨迈军表示，上期所正按照“高标准、稳起步”原则稳步有序推进各项筹备工作。到目前为止，工行、交行已与交易所签署《指定交割金库协议书》，两家银行所属金库将成为黄金期货首批指定交割金库，此外，建行也已与交易所签署了《指定交割金库合作意向书》，后续商洽正在进行。
