保险公司上市潮当思量
今年以来国内资本市场异常火爆，股指节节攀升，中国人寿和中国平安股价最高分别突破了70元和140元大关，这无疑极大的激发了保险公司上市热情。据悉，太平洋保险和中国再保险极有可能在今年底或明年初登陆A股市场，天安保险、泰康人寿等也在紧锣密鼓筹备上市，在香港上市的人保财险也在寻找回归A股市场的时机。可以说，保险公司上市热潮势头凶猛，资本市场上保险板块的壮大也是指日可待。
诚然，保险公司上市可以为保险业发展带来不可多得的机遇，比如有利于缓解资金压力，提高偿付能力；加强外部市场监管，改善保险公司法人治理结构及转换经营机制；缓解资本市场保险股的稀缺，让投资者充分分享保险业发展的成果等。但是，在面对诸多机遇的同时，笔者认为，保险公司上市热潮中有两个问题值得我们冷静思考。
第一，保险公司是否为上市做好了准备？这里指的是保险公司的上市资格问题。太平洋保险的上市准备过程可谓一波三折，如两年前的人事震荡，合资寿险股权处置，太保复旦金融学院的保险资金投资退出，以及可能无法满足连续三年盈利而需要监管部门特批等，从中我们也可以看出保险公司的治理水平与上市要求还存在不小差距。特批是对规则的一种人为调整，实质上是替保险公司为以往的粗放式经营买单。进一步讲，光鲜夺目的上市准备材料就能保证保险公司满足上市资格吗？答案是不一定。国内一家中型人寿保险公司早在几年前就启动了相关上市程序，但却在去年曝出保险资金挪用问题而被监管部门调查，若不是前几年国内股市低迷而耽误了上市时机，该保险公司或许早已登陆资本市场。一旦上市之后再暴露出问题，则会对整个保险股板块带来相当负面的影响。“工欲善其事，必先利其器”，加强公司治理，确保保险公司满足上市资格对于保险业和资本市场而言是一个双赢的决策，监管部门不可不察。
第二，保险公司是否为上市之后的发展做好了准备？当前保险业对于如何上市思考多，对于上市之后如何发展思考少。保险公司上市之后募集了大量资金，如果缺乏事先的理性规划，市场竞争及业绩压力极有可能引发保险公司市场扩张的冲动，其结果很可能是在更大的资金支持下重蹈价格竞争的覆辙，对保险业健康发展造成更大的伤害。以银行业为例，由于今年以来央行连续加息导致的利差扩大以及业绩压力，国内上市银行不约而同采取了大规模放贷来取得竞争优势，2007年前8个月人民币新增贷款已达3.08万亿元，提前4个月突破了央行年初确定的2.9万亿元的全年目标，其后果不仅经济过热，而且极有可能造成不良贷款率的上升，透支银行业未来的竞争力。银行业的生动事实为保险业思考如何利用上市资源提供了良好的视角，保险业自当引以为戒。由此可见，制定一个理性的发展规划是非常有必要的。
保险公司全力备战上市之时，需要冷静思考如何上市，以及上市之后如何发展。只有如此，才能充分利用资本市场加速整个保险业做大做强，驶上可持续发展的良性轨道。上市只是保险公司发展征程中的“加油站”，远不是“终点站”。
诚然，保险公司上市可以为保险业发展带来不可多得的机遇，比如有利于缓解资金压力，提高偿付能力；加强外部市场监管，改善保险公司法人治理结构及转换经营机制；缓解资本市场保险股的稀缺，让投资者充分分享保险业发展的成果等。但是，在面对诸多机遇的同时，笔者认为，保险公司上市热潮中有两个问题值得我们冷静思考。
第一，保险公司是否为上市做好了准备？这里指的是保险公司的上市资格问题。太平洋保险的上市准备过程可谓一波三折，如两年前的人事震荡，合资寿险股权处置，太保复旦金融学院的保险资金投资退出，以及可能无法满足连续三年盈利而需要监管部门特批等，从中我们也可以看出保险公司的治理水平与上市要求还存在不小差距。特批是对规则的一种人为调整，实质上是替保险公司为以往的粗放式经营买单。进一步讲，光鲜夺目的上市准备材料就能保证保险公司满足上市资格吗？答案是不一定。国内一家中型人寿保险公司早在几年前就启动了相关上市程序，但却在去年曝出保险资金挪用问题而被监管部门调查，若不是前几年国内股市低迷而耽误了上市时机，该保险公司或许早已登陆资本市场。一旦上市之后再暴露出问题，则会对整个保险股板块带来相当负面的影响。“工欲善其事，必先利其器”，加强公司治理，确保保险公司满足上市资格对于保险业和资本市场而言是一个双赢的决策，监管部门不可不察。
第二，保险公司是否为上市之后的发展做好了准备？当前保险业对于如何上市思考多，对于上市之后如何发展思考少。保险公司上市之后募集了大量资金，如果缺乏事先的理性规划，市场竞争及业绩压力极有可能引发保险公司市场扩张的冲动，其结果很可能是在更大的资金支持下重蹈价格竞争的覆辙，对保险业健康发展造成更大的伤害。以银行业为例，由于今年以来央行连续加息导致的利差扩大以及业绩压力，国内上市银行不约而同采取了大规模放贷来取得竞争优势，2007年前8个月人民币新增贷款已达3.08万亿元，提前4个月突破了央行年初确定的2.9万亿元的全年目标，其后果不仅经济过热，而且极有可能造成不良贷款率的上升，透支银行业未来的竞争力。银行业的生动事实为保险业思考如何利用上市资源提供了良好的视角，保险业自当引以为戒。由此可见，制定一个理性的发展规划是非常有必要的。
保险公司全力备战上市之时，需要冷静思考如何上市，以及上市之后如何发展。只有如此，才能充分利用资本市场加速整个保险业做大做强，驶上可持续发展的良性轨道。上市只是保险公司发展征程中的“加油站”，远不是“终点站”。
