中信嘉华廖群：A股市盈率具“基本因素”支持
中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济/策略师廖群昨日在沪指出：今年年内，中国A股市场将会继续上升，但不可能再出现短期大幅上涨的局面。此外，股指期货的推出不会对市场造成太大影响，推出时机已成熟。
廖群表示，刚刚公布的三季度业绩显示上市公司业绩良好，这是促使年内股市继续上涨的最大动力。加上政府希望股市稳步发展，因此不会出台比较强硬的政策打压股市。不过，廖群同时表示，A股市场在年内不会再大幅上升，更有可能维持高位震荡的局面，造成这一现象的一大原因是目前A股相对较高的市盈率。
廖群在《如何看待A股市盈率》报告中指出，A股市盈率水平是否合理，是否为企业基本因素所支持，对投资者而言是一个十分重要的问题，也是关系到政府对A股市场未来发展的政策取向。
“目前，A股市盈率在基本层面上得到内地经济和企业盈利超预期强劲增长的有力支持。除此之外，还有很多中国特色的因素支持着，包括股权分置改革、企业体制改革、产业和技术升级以及资本市场深化等。”廖群向记者表示，这一轮A股的牛市是中国经济资本化和中国人民创造和积累财富的难得的历史机遇。如果牛市行情能稳定运行，A股市场“黄金十年”之说并非夸张之辞，但如果运行过快，则牛市将提前结束。市盈率的攀升速度是行情运行速度的主要指标，攀升过快必将缩短A股的牛市行情。
此外，廖群还特别指出，中国内地股民过高的投资回报预期与信息不透明和不准确有关，因此现阶段在中国加强投资者教育非常必要。很多股民都是靠小道消息的传播来炒股，不会理性地分析公司的业绩和基本面。因此，廖群建议，政府或半政府机构应该承担责任建立起一个可靠的股票信息系统，保证股市和上市公司的信息得以准确、及时和全面地披露和传播，以引导投资者对股市和上市公司有正确的认识，对投资回报有一个合理的预期。
（张文绩）
廖群表示，刚刚公布的三季度业绩显示上市公司业绩良好，这是促使年内股市继续上涨的最大动力。加上政府希望股市稳步发展，因此不会出台比较强硬的政策打压股市。不过，廖群同时表示，A股市场在年内不会再大幅上升，更有可能维持高位震荡的局面，造成这一现象的一大原因是目前A股相对较高的市盈率。
廖群在《如何看待A股市盈率》报告中指出，A股市盈率水平是否合理，是否为企业基本因素所支持，对投资者而言是一个十分重要的问题，也是关系到政府对A股市场未来发展的政策取向。
“目前，A股市盈率在基本层面上得到内地经济和企业盈利超预期强劲增长的有力支持。除此之外，还有很多中国特色的因素支持着，包括股权分置改革、企业体制改革、产业和技术升级以及资本市场深化等。”廖群向记者表示，这一轮A股的牛市是中国经济资本化和中国人民创造和积累财富的难得的历史机遇。如果牛市行情能稳定运行，A股市场“黄金十年”之说并非夸张之辞，但如果运行过快，则牛市将提前结束。市盈率的攀升速度是行情运行速度的主要指标，攀升过快必将缩短A股的牛市行情。
此外，廖群还特别指出，中国内地股民过高的投资回报预期与信息不透明和不准确有关，因此现阶段在中国加强投资者教育非常必要。很多股民都是靠小道消息的传播来炒股，不会理性地分析公司的业绩和基本面。因此，廖群建议，政府或半政府机构应该承担责任建立起一个可靠的股票信息系统，保证股市和上市公司的信息得以准确、及时和全面地披露和传播，以引导投资者对股市和上市公司有正确的认识，对投资回报有一个合理的预期。
（张文绩）
