农产品期货“别样红”
上周，荷兰银行在内地推出了两款与农产品挂钩的结构性存款理财产品，不仅使银行系挂钩农产品的理财产品队伍再添生力军，也为投资者分享农产品期货“牛市”提供了新的途径。事实上，随着今年以来国际农产品期货价格的上扬，以及国内 A股市场持续向好，使国内市场上一些与农产品投资相关的理财机遇也开始显现。特别是在新能源及石油供应短缺的情况下，市场对糖及玉米等农产品转化成能源的需求上升，“替代能源”投资价值持续看涨，从而进一步带动农产品期货价格。面对正步入“黄金十年”的农产品市场，无论是投资农产品期货，还是投资从事农产品生产的上市公司的股票，抑或是挂钩农产品的理财产品，都能成为人们分享农产品期货“牛市盛宴”的绝好选择
1农产品期市“走牛”
从2006年底开始，，全球市场上的农产品期货价格一路攀升，并进入上升通道。从品种上来看，小麦期货在这轮农产品期货价格上涨行情中成了“领头羊”。出于对全球小麦供求紧张的忧虑，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格今年9月下旬升至10美元/蒲式耳，创下历史新高，其后一直处于高位盘整。10月26日，美国小麦期货收盘大部分合约上涨。
CBOT12月小麦报收于8美元/蒲式耳；堪萨斯城交易所（KCBT）12月小麦期货收盘上涨2.5美分，收报8.275美元/蒲式耳。
与此同时，国际玉米期货的价格也一路走高，屡屡刷新日内高点，近期则在高位震荡后企稳。
CBOT玉米期货上周五收高，延续强劲价格支撑。当天，12月玉米合约收高至3.72美元/蒲式耳，2008年3月合约收高逾3.88美元/蒲式耳。农产品期货市场的另一主力军———大豆的表现也颇为抢眼。10月26日，CBOT大豆期货市场突破近期交易区间，实现小幅上涨。CBOT11月大豆收盘995.5美分/蒲式耳，上涨0.75美分；2008年1月大豆收盘1013.25美分/蒲式耳，上涨0.75美分。此外，棉花、原糖等多种农产品期货合约价格均有不同程度的上涨。
国际市场农产品期货价格在上涨，国内的农产品现货价格也没“闲着”，亦是向上攀升。近日，国家统计局对全国3.1万个农业生产经营单位的生产价格调查结果显示，前三季度全国农产品生产价格（指农产品生产者直接出售其产品时的价格）同比上涨17.4％。在种植业产品中，粮食生产价格同比上涨7.7％。其中，谷物上涨7.8％，小麦上涨5.1％，稻谷上涨4.0％，玉米上涨14.5％，豆类上涨6.8％。
国内农产品现货价格的上涨，也助推农产品期货交易“走牛”。据中国期货业协会统计，今年前三季度，国内期货市场总成交金额突破26万亿元，成交金额同比猛增69.72％。农产品期货又是第三季度成交最火爆的交易品种。大连商品交易所的大豆、豆粕合约，以及郑州商品交易所的小麦、白糖合约，都受到了市场主力资金的热烈追捧。大商所的单日成交金额，从上半年的平均200－300亿元一跃至700－800亿元；9月份，大商所共有3个交易日的成交金额突破1000亿元大关，创出交易所的历史纪录。郑商所的日成交金额也从上半年的100多亿元增加至400－500亿元，同样创出历史新高。
其实，对全球农产品期货市场将在今年“走牛”早有洞察，并抢先一步“淘金”其中的先行者大有人在。“股神”巴菲特就是其中的代表。在去年6月，巴菲特的短期投资取向就出现急转，他大肆抛售白银等金属商品期货，却大量买入小麦、玉米、大豆、棉花、橡胶、白糖等农产品期货。事后巴菲特表示，自己认为小麦、玉米和大豆这些农产品当时还未出现泡沫，但金属价格波动却非常吓人，投资农产品正当其时。无独有偶，在今年9月下旬召开的“对话罗杰斯暨中国资本市场高峰论坛”上，“投资大师”罗杰斯表示，今后10－15年，商品市场将是最好的投资领域。而商品期货，特别是能源类商品期货和农产品期货，从某种意义上说比股票更值得投资。
2 投资产品“三足鼎立”
在国际和国内两方面因素的作用下，今年我国农产品期货合约的价格屡次刷新单日新高。而农产品价格上涨，又进一步引发了人们投资与农产品有关的理财产品的欲望。
到目前为止，国内理财市场上，涉及农产品的理财产品主要可分三类：银行系农产品挂钩型理财产品、从事农产品生产的上市公司股票和农产品期货。一般来说，这三类产品都向个人投资者“敞开大门”，但投资的难易程度和风险系数却“天差地别”。
挂钩型产品：最简单最安全
对一般投资者来说，购买银行的农产品挂钩型理财产品，是最简单也是最“安全”的。某商业银行的一位理财人士告诉记者，目前国内商业银行推出的农产品指数挂钩型理财产品，大都挂钩国际知名农产品期货商业指数。比如交银的“得利宝·浓青”系列，挂钩德银小麦收益优化指数、德银玉米收益优化指数、德银食糖收益优化指数；深圳发展银行“聚财宝”飞越计划挂钩高盛小麦指数、高盛玉米指数、高盛大豆指数。他表示，目前整个国际市场农产品供需关系失衡，农产品期货价格上升并非一朝一夕的事情，将理财标的物挂钩国际大宗商品指数，不会出现很大的风险。据介绍，目前银行系的农产品指数挂钩型理财产品，购买门槛都在几万元人民币；投资者的实际收益率与挂钩的农产品指数的表现成正比，只要指数表现越好，那么，投资者的收益率也将越高。
与中资银行相比，外资银行推出的农产品挂钩型理财产品，在产品设计上似乎层次感更加分明。上周，荷兰银行推出了“荷兰银行/AIG聚焦中国农产品总回报指数”挂钩结构性存款，和“荷兰银行全球农业总回报指数”挂钩结构性存款。前者投资于玉米、大豆、小麦、活牛、瘦猪肉、糖、大豆油等符合条件的最少5种、最多13种大宗农产品；后者覆盖全球18个国家的农业化工、农产品种植及交易、农业装备和农业种子四个子行业，每个行业挑选不超过5只市值最大的成分股。但外资银行此类理财产品的投资门槛较高，像荷兰银行上述两款产品即专为高端理财部门设计，最低起存金额为2.5万美元或2万欧元。
农产品股票：长线投资
银行系农产品挂钩型理财产品由于有专人负责打理，其风险相对不大。但与其他两类理财产品相比，收益率亦逊色不少。
农产品价格的上涨为A股市场的农业板块带来了显著的题材和机遇。先一步感觉到国际农产品期货市场逼人“热度”的一些股民，都适时调整了自己的股票品种，增添了优质的从事农产品生产的上市公司的股票，陈彦就是其中一位。陈彦是今年加入股市的“新股民”。他告诉记者，现在股市高位震荡，自己手里的其他股票都已经出手，惟独留下的就是农产品股票。陈彦觉得现在国际粮价始终上行，再加上国内物价上涨等因素，从基本面分析，现在农产品价格上涨是有坚实基础的，自己手中这些优质农产品股票可长线投资。不过他也坦陈，买农产品股票不确定性比较高，自己这部分钱本来也就是“闲钱”，放哪都是投资。如果有人指望靠农产品股票短期获得暴利，恐怕是不可能的。
农产品期货：高风险高收益在这三类投资产品中，农产品期货交易是当之无愧的“王者”。相较于其他两类投资产品，农产品期货投资绝对属于“高风险、高收益”的一类投资。期货交易的保证金制度，使整个交易过程如同杂技演员在“走钢丝”，“一招不慎满盘皆输”的事例屡见不鲜。但同时，期货交易的高利润又像“潘多拉”魔盒一般，无时无刻引诱着投资者。
由于上海期货交易所主要从事金属类商品期货交易，一直以来，铜、铝、锌等金属类商品期货交易是沪上期货市场的“绝对主角”。然而，今年以来，农产品期货交易却“气势如虹”，大有“后来者居上”的势头。
据上海一家大型期货公司提供的数据显示，上半年该公司新增客户数量接近40％。其中有很大一部分新开户是从事农产品期货交易的。中粮期货的一位客户经理告诉记者，他们主要是从期货交易的成交量，来判断参与的玩家有多少。2004年“熊市”的时候，一些农产品期货品种都没人做，跌到“地板价”，成交量少得可怜。现在却截然相反，上半年，仅大豆一个合约成交量就达150万手。投资者参与农产品期货交易的热情让人“大跌眼镜”。
蔡刚是今年加入农产品期货交易的“新生代”。他有不少朋友上半年做期货生意都赚了钱，这让他对期货交易产生了兴趣。到期货公司开户后，蔡刚便开始自己投资。由于原本就从事股票投资，所以，蔡刚对期货交易的流程并没有感到困难。几次交易下来，得失参半。他发现，做期货“拖”是万万要不得的。股票的价格如果下跌了，那你还可以“捂”着这只股票，只要上市公司基本面不变，股价总会往上走。但做期货要是手脚不快，就要爆仓了。这样兜兜转转坚持了几个月，蔡刚开始在农产品期货上获利了。其后由于获利丰厚，他逐渐喜欢上了这种投资方式。
3 股市资金转战期市
在今年国内农产品期货交易市场上，“豆系家族”、玉米和糖等品种表现得最为出色。以大豆为例，大商所大豆期货上周五在美盘上涨10余美分的激励下，期价大幅跳高开盘，805合约高开高走，期价最高达到4391元/吨，逼近4400元/吨。809合约也一改疲弱态势，补涨上扬，创下新高4427元/吨，尾盘收于4410元/吨。沪上某期货公司的一位客户经理表示，目前农产品期货市场的资金主要流向大豆、豆油、豆粕、玉米、郑糖、强麦等品种，这些品种的市场成交量对市场总成交量创出新高“贡献巨大”。
自9月以来，农产品期货市场上多空交锋激烈。中粮期货分析师于仁斌告诉记者，现在进入期货市场的投机者面对的主要对手，将是以生产为主的粮食企业、现货商和贸易商。一般来说，完整的农产品期货市场投资者结构大致分为农产品生产者或种植者（其进行期货投资目的在于卖出保值）、农产品消费企业（买入保值）、贸易商（保值或套利），以及追逐利润的投机者，再加上起平衡作用的做市商等。粮食生产商、现货商从事期货交易主要是为了套期保值，也就是避险。而投机者在期货市场上建立头寸是为了赢利，多半与避险者“背道而驰”，两者也就形成比较明显的对手关系。
有业内人士分析，目前，金属期货已错过合适的投资价位，且保证金较高。而农产品期货长期平稳的价格，对拥有30－50万元资金的客户吸引力较大。以前多空力量不均衡的时候，持仓量也做不起来。现在以中粮集团为主的粮食企业，尽管力量非常强大，但还是受到了投机力量的攻击。
这股投机力量来自于股市分流出来的资金。有业内专家表示，过去两年中，农产品市场主要以套保力量为主，投机力量明显不足，市场价格一直“波澜不惊”。现在，因为A股市场频创新高，从证券市场分流过来的资金增强了原来薄弱的投机力量，来自股市的部分投机资金开始做多，强势阻击传统空头阵营，从而导致农产品期货市场的价格大幅起落，也进一步加大了套利空间。
双方“短兵相接”的表现，就是成交量的放大和价格的“大起大落”。9月19日，大商所成交额达1228.41亿元，创下该所成立以来的最高记录；9月20日，郑商所郑糖的单合约成交量达到1011488手、单合约持仓量达到339996手，均创出了历史新高。
一些分析师粗略估算，目前期货市场主力资金中，有30％－40％来自股市，并且已经开始从热门农产品期货品种炒到“二、三线”农产品期货品种，市场投机力量可见一斑。
对于希望在农产品期货市场上“有所斩获”投资者来说，从事期货交易固然令人激动，但在跨进大门之前，投资者还需要“备足功课”。寻找合适的期货经纪公司是投资农产品期货成功的第一步。有业内人士介绍，首先必须关注经纪公司的合法性。合法的期货经纪公司应该在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》和国家工商总局颁布的营业执照；其次，期货公司的商业信誉也是确保投资者资金安全的必要条件之一；再次，期货公司的硬件设备也应该考虑进去。该公司有哪些信息系统、是否开通自助委托交易、是否开通网上交易、交易速度如何等，都是投资者需要考虑的要素。
4 后市向好投资首选
归根结底，投资者对农产品的“热情”，主要基于国际农产品期货市场将长期“走牛”的预期。
记者采访了多位业内人士，他们均对农产品期货的长期向好表示乐观。农产品期货短期调整无可避免，但就长期看来，上升趋势明显。甚至有不少市场人士预期，我国农产品期货价格将由于国际供需关系紧张、国内物价上涨及增加农民收入等因素，步入“黄金十年”。
从长期看，国际农产品供求关系将长期维持紧张态势。全球性耕地减少、灾害性天气导致农作物歉收、世界人口持续增长等客观因素，将是支撑农产品期货价格一路走高的“基石”。上海青马投资公司首席分析师马明超告诉记者，引领此次国际农产品期货“牛市”的小麦价格上涨，主要就是因为国际几大小麦出口国减产造成的供应缺口。以澳大利亚为例，今年因为天气原因造成小麦大幅减产。根据以往“三年丰收，三年减产”的怪圈，前几年小麦丰收的澳大利亚在明后两年内，将不会大幅增加小麦供给。美国也有着相似的问题，作为世界大豆主产国，美国不仅今年的大豆减产，并且连大豆库存量也明显下降。于是，中国作为大豆主要进口国，无可避免地受到波及，也直接造成了国内大豆期货价格的大幅拉升。
在造成国际农产品供求关系紧张的诸多因素中，选择农产品作为“替代能源”，相当程度上助推了全球农产品期货“牛市”的形成。由于国际原油价格长期高企不下，忍无可忍的西方发达国家终于决定挑战石油，发展“替代能源”，农产品成了首选。去年，美国出台《能源法案》，强制规定将玉米乙醇添加到汽油中。这一政策的持久性，使原本已不平衡的供需天平更加摇摇欲坠，也决定了美国玉米价格在今后几年中将继续保持上升态势。
除了国际农产品供求不平衡所带动的价格上涨，国内的物价上涨也将是农产品一段时间内向好的重要考量。国家统计局近期公布数据显示，我国9月CPI同比上升6.2％。国家发改委副主任朱之鑫表示，CPI居高的主要原因是农产品的涨价，并估计国内消费价格在一段时间内还将保持高位。
另外，国家“增加农民收入、发挥农产品期货作用”的战略决策，也从某种程度上为农产品价格提升提供了政策导向。为了增加农民收入，国家作出了种种努力，包括“税改费”的改革、减免农民多重税收，同时还在粮食收购上实行限价。今年，又下发了《关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》的一号文件，将发展现代农业列为社会主义新农村建设的首要任务。文件指出，要充分发挥农产品期货市场“引导生产、稳定市场、规避风险”的作用；在今年初的全国金融工作会议上，中央强调要在信贷推进、建立农村保险市场、农产品期货市场三个方向推进农村金融服务，为建设社会主义新农村提供有力的金融支持。
鉴于上述原因，许多业内专家认为，在新能源及石油供应短缺情况下，市场对基础性农产品以及糖、玉米等可转化的“替代能源”型农产品的需求会上升，由此进一步带动农产品售价。因此，在未来一段较长的时期内，农产品期货将成为投资市场的首选。
1农产品期市“走牛”
从2006年底开始，，全球市场上的农产品期货价格一路攀升，并进入上升通道。从品种上来看，小麦期货在这轮农产品期货价格上涨行情中成了“领头羊”。出于对全球小麦供求紧张的忧虑，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格今年9月下旬升至10美元/蒲式耳，创下历史新高，其后一直处于高位盘整。10月26日，美国小麦期货收盘大部分合约上涨。
CBOT12月小麦报收于8美元/蒲式耳；堪萨斯城交易所（KCBT）12月小麦期货收盘上涨2.5美分，收报8.275美元/蒲式耳。
与此同时，国际玉米期货的价格也一路走高，屡屡刷新日内高点，近期则在高位震荡后企稳。
CBOT玉米期货上周五收高，延续强劲价格支撑。当天，12月玉米合约收高至3.72美元/蒲式耳，2008年3月合约收高逾3.88美元/蒲式耳。农产品期货市场的另一主力军———大豆的表现也颇为抢眼。10月26日，CBOT大豆期货市场突破近期交易区间，实现小幅上涨。CBOT11月大豆收盘995.5美分/蒲式耳，上涨0.75美分；2008年1月大豆收盘1013.25美分/蒲式耳，上涨0.75美分。此外，棉花、原糖等多种农产品期货合约价格均有不同程度的上涨。
国际市场农产品期货价格在上涨，国内的农产品现货价格也没“闲着”，亦是向上攀升。近日，国家统计局对全国3.1万个农业生产经营单位的生产价格调查结果显示，前三季度全国农产品生产价格（指农产品生产者直接出售其产品时的价格）同比上涨17.4％。在种植业产品中，粮食生产价格同比上涨7.7％。其中，谷物上涨7.8％，小麦上涨5.1％，稻谷上涨4.0％，玉米上涨14.5％，豆类上涨6.8％。
国内农产品现货价格的上涨，也助推农产品期货交易“走牛”。据中国期货业协会统计，今年前三季度，国内期货市场总成交金额突破26万亿元，成交金额同比猛增69.72％。农产品期货又是第三季度成交最火爆的交易品种。大连商品交易所的大豆、豆粕合约，以及郑州商品交易所的小麦、白糖合约，都受到了市场主力资金的热烈追捧。大商所的单日成交金额，从上半年的平均200－300亿元一跃至700－800亿元；9月份，大商所共有3个交易日的成交金额突破1000亿元大关，创出交易所的历史纪录。郑商所的日成交金额也从上半年的100多亿元增加至400－500亿元，同样创出历史新高。
其实，对全球农产品期货市场将在今年“走牛”早有洞察，并抢先一步“淘金”其中的先行者大有人在。“股神”巴菲特就是其中的代表。在去年6月，巴菲特的短期投资取向就出现急转，他大肆抛售白银等金属商品期货，却大量买入小麦、玉米、大豆、棉花、橡胶、白糖等农产品期货。事后巴菲特表示，自己认为小麦、玉米和大豆这些农产品当时还未出现泡沫，但金属价格波动却非常吓人，投资农产品正当其时。无独有偶，在今年9月下旬召开的“对话罗杰斯暨中国资本市场高峰论坛”上，“投资大师”罗杰斯表示，今后10－15年，商品市场将是最好的投资领域。而商品期货，特别是能源类商品期货和农产品期货，从某种意义上说比股票更值得投资。
2 投资产品“三足鼎立”
在国际和国内两方面因素的作用下，今年我国农产品期货合约的价格屡次刷新单日新高。而农产品价格上涨，又进一步引发了人们投资与农产品有关的理财产品的欲望。
到目前为止，国内理财市场上，涉及农产品的理财产品主要可分三类：银行系农产品挂钩型理财产品、从事农产品生产的上市公司股票和农产品期货。一般来说，这三类产品都向个人投资者“敞开大门”，但投资的难易程度和风险系数却“天差地别”。
挂钩型产品：最简单最安全
对一般投资者来说，购买银行的农产品挂钩型理财产品，是最简单也是最“安全”的。某商业银行的一位理财人士告诉记者，目前国内商业银行推出的农产品指数挂钩型理财产品，大都挂钩国际知名农产品期货商业指数。比如交银的“得利宝·浓青”系列，挂钩德银小麦收益优化指数、德银玉米收益优化指数、德银食糖收益优化指数；深圳发展银行“聚财宝”飞越计划挂钩高盛小麦指数、高盛玉米指数、高盛大豆指数。他表示，目前整个国际市场农产品供需关系失衡，农产品期货价格上升并非一朝一夕的事情，将理财标的物挂钩国际大宗商品指数，不会出现很大的风险。据介绍，目前银行系的农产品指数挂钩型理财产品，购买门槛都在几万元人民币；投资者的实际收益率与挂钩的农产品指数的表现成正比，只要指数表现越好，那么，投资者的收益率也将越高。
与中资银行相比，外资银行推出的农产品挂钩型理财产品，在产品设计上似乎层次感更加分明。上周，荷兰银行推出了“荷兰银行/AIG聚焦中国农产品总回报指数”挂钩结构性存款，和“荷兰银行全球农业总回报指数”挂钩结构性存款。前者投资于玉米、大豆、小麦、活牛、瘦猪肉、糖、大豆油等符合条件的最少5种、最多13种大宗农产品；后者覆盖全球18个国家的农业化工、农产品种植及交易、农业装备和农业种子四个子行业，每个行业挑选不超过5只市值最大的成分股。但外资银行此类理财产品的投资门槛较高，像荷兰银行上述两款产品即专为高端理财部门设计，最低起存金额为2.5万美元或2万欧元。
农产品股票：长线投资
银行系农产品挂钩型理财产品由于有专人负责打理，其风险相对不大。但与其他两类理财产品相比，收益率亦逊色不少。
农产品价格的上涨为A股市场的农业板块带来了显著的题材和机遇。先一步感觉到国际农产品期货市场逼人“热度”的一些股民，都适时调整了自己的股票品种，增添了优质的从事农产品生产的上市公司的股票，陈彦就是其中一位。陈彦是今年加入股市的“新股民”。他告诉记者，现在股市高位震荡，自己手里的其他股票都已经出手，惟独留下的就是农产品股票。陈彦觉得现在国际粮价始终上行，再加上国内物价上涨等因素，从基本面分析，现在农产品价格上涨是有坚实基础的，自己手中这些优质农产品股票可长线投资。不过他也坦陈，买农产品股票不确定性比较高，自己这部分钱本来也就是“闲钱”，放哪都是投资。如果有人指望靠农产品股票短期获得暴利，恐怕是不可能的。
农产品期货：高风险高收益在这三类投资产品中，农产品期货交易是当之无愧的“王者”。相较于其他两类投资产品，农产品期货投资绝对属于“高风险、高收益”的一类投资。期货交易的保证金制度，使整个交易过程如同杂技演员在“走钢丝”，“一招不慎满盘皆输”的事例屡见不鲜。但同时，期货交易的高利润又像“潘多拉”魔盒一般，无时无刻引诱着投资者。
由于上海期货交易所主要从事金属类商品期货交易，一直以来，铜、铝、锌等金属类商品期货交易是沪上期货市场的“绝对主角”。然而，今年以来，农产品期货交易却“气势如虹”，大有“后来者居上”的势头。
据上海一家大型期货公司提供的数据显示，上半年该公司新增客户数量接近40％。其中有很大一部分新开户是从事农产品期货交易的。中粮期货的一位客户经理告诉记者，他们主要是从期货交易的成交量，来判断参与的玩家有多少。2004年“熊市”的时候，一些农产品期货品种都没人做，跌到“地板价”，成交量少得可怜。现在却截然相反，上半年，仅大豆一个合约成交量就达150万手。投资者参与农产品期货交易的热情让人“大跌眼镜”。
蔡刚是今年加入农产品期货交易的“新生代”。他有不少朋友上半年做期货生意都赚了钱，这让他对期货交易产生了兴趣。到期货公司开户后，蔡刚便开始自己投资。由于原本就从事股票投资，所以，蔡刚对期货交易的流程并没有感到困难。几次交易下来，得失参半。他发现，做期货“拖”是万万要不得的。股票的价格如果下跌了，那你还可以“捂”着这只股票，只要上市公司基本面不变，股价总会往上走。但做期货要是手脚不快，就要爆仓了。这样兜兜转转坚持了几个月，蔡刚开始在农产品期货上获利了。其后由于获利丰厚，他逐渐喜欢上了这种投资方式。
3 股市资金转战期市
在今年国内农产品期货交易市场上，“豆系家族”、玉米和糖等品种表现得最为出色。以大豆为例，大商所大豆期货上周五在美盘上涨10余美分的激励下，期价大幅跳高开盘，805合约高开高走，期价最高达到4391元/吨，逼近4400元/吨。809合约也一改疲弱态势，补涨上扬，创下新高4427元/吨，尾盘收于4410元/吨。沪上某期货公司的一位客户经理表示，目前农产品期货市场的资金主要流向大豆、豆油、豆粕、玉米、郑糖、强麦等品种，这些品种的市场成交量对市场总成交量创出新高“贡献巨大”。
自9月以来，农产品期货市场上多空交锋激烈。中粮期货分析师于仁斌告诉记者，现在进入期货市场的投机者面对的主要对手，将是以生产为主的粮食企业、现货商和贸易商。一般来说，完整的农产品期货市场投资者结构大致分为农产品生产者或种植者（其进行期货投资目的在于卖出保值）、农产品消费企业（买入保值）、贸易商（保值或套利），以及追逐利润的投机者，再加上起平衡作用的做市商等。粮食生产商、现货商从事期货交易主要是为了套期保值，也就是避险。而投机者在期货市场上建立头寸是为了赢利，多半与避险者“背道而驰”，两者也就形成比较明显的对手关系。
有业内人士分析，目前，金属期货已错过合适的投资价位，且保证金较高。而农产品期货长期平稳的价格，对拥有30－50万元资金的客户吸引力较大。以前多空力量不均衡的时候，持仓量也做不起来。现在以中粮集团为主的粮食企业，尽管力量非常强大，但还是受到了投机力量的攻击。
这股投机力量来自于股市分流出来的资金。有业内专家表示，过去两年中，农产品市场主要以套保力量为主，投机力量明显不足，市场价格一直“波澜不惊”。现在，因为A股市场频创新高，从证券市场分流过来的资金增强了原来薄弱的投机力量，来自股市的部分投机资金开始做多，强势阻击传统空头阵营，从而导致农产品期货市场的价格大幅起落，也进一步加大了套利空间。
双方“短兵相接”的表现，就是成交量的放大和价格的“大起大落”。9月19日，大商所成交额达1228.41亿元，创下该所成立以来的最高记录；9月20日，郑商所郑糖的单合约成交量达到1011488手、单合约持仓量达到339996手，均创出了历史新高。
一些分析师粗略估算，目前期货市场主力资金中，有30％－40％来自股市，并且已经开始从热门农产品期货品种炒到“二、三线”农产品期货品种，市场投机力量可见一斑。
对于希望在农产品期货市场上“有所斩获”投资者来说，从事期货交易固然令人激动，但在跨进大门之前，投资者还需要“备足功课”。寻找合适的期货经纪公司是投资农产品期货成功的第一步。有业内人士介绍，首先必须关注经纪公司的合法性。合法的期货经纪公司应该在交易现场挂出中国证监会颁发的《期货经纪业务许可证》和国家工商总局颁布的营业执照；其次，期货公司的商业信誉也是确保投资者资金安全的必要条件之一；再次，期货公司的硬件设备也应该考虑进去。该公司有哪些信息系统、是否开通自助委托交易、是否开通网上交易、交易速度如何等，都是投资者需要考虑的要素。
4 后市向好投资首选
归根结底，投资者对农产品的“热情”，主要基于国际农产品期货市场将长期“走牛”的预期。
记者采访了多位业内人士，他们均对农产品期货的长期向好表示乐观。农产品期货短期调整无可避免，但就长期看来，上升趋势明显。甚至有不少市场人士预期，我国农产品期货价格将由于国际供需关系紧张、国内物价上涨及增加农民收入等因素，步入“黄金十年”。
从长期看，国际农产品供求关系将长期维持紧张态势。全球性耕地减少、灾害性天气导致农作物歉收、世界人口持续增长等客观因素，将是支撑农产品期货价格一路走高的“基石”。上海青马投资公司首席分析师马明超告诉记者，引领此次国际农产品期货“牛市”的小麦价格上涨，主要就是因为国际几大小麦出口国减产造成的供应缺口。以澳大利亚为例，今年因为天气原因造成小麦大幅减产。根据以往“三年丰收，三年减产”的怪圈，前几年小麦丰收的澳大利亚在明后两年内，将不会大幅增加小麦供给。美国也有着相似的问题，作为世界大豆主产国，美国不仅今年的大豆减产，并且连大豆库存量也明显下降。于是，中国作为大豆主要进口国，无可避免地受到波及，也直接造成了国内大豆期货价格的大幅拉升。
在造成国际农产品供求关系紧张的诸多因素中，选择农产品作为“替代能源”，相当程度上助推了全球农产品期货“牛市”的形成。由于国际原油价格长期高企不下，忍无可忍的西方发达国家终于决定挑战石油，发展“替代能源”，农产品成了首选。去年，美国出台《能源法案》，强制规定将玉米乙醇添加到汽油中。这一政策的持久性，使原本已不平衡的供需天平更加摇摇欲坠，也决定了美国玉米价格在今后几年中将继续保持上升态势。
除了国际农产品供求不平衡所带动的价格上涨，国内的物价上涨也将是农产品一段时间内向好的重要考量。国家统计局近期公布数据显示，我国9月CPI同比上升6.2％。国家发改委副主任朱之鑫表示，CPI居高的主要原因是农产品的涨价，并估计国内消费价格在一段时间内还将保持高位。
另外，国家“增加农民收入、发挥农产品期货作用”的战略决策，也从某种程度上为农产品价格提升提供了政策导向。为了增加农民收入，国家作出了种种努力，包括“税改费”的改革、减免农民多重税收，同时还在粮食收购上实行限价。今年，又下发了《关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》的一号文件，将发展现代农业列为社会主义新农村建设的首要任务。文件指出，要充分发挥农产品期货市场“引导生产、稳定市场、规避风险”的作用；在今年初的全国金融工作会议上，中央强调要在信贷推进、建立农村保险市场、农产品期货市场三个方向推进农村金融服务，为建设社会主义新农村提供有力的金融支持。
鉴于上述原因，许多业内专家认为，在新能源及石油供应短缺情况下，市场对基础性农产品以及糖、玉米等可转化的“替代能源”型农产品的需求会上升，由此进一步带动农产品售价。因此，在未来一段较长的时期内，农产品期货将成为投资市场的首选。
